Resultados económicos-financieros Telefónica 1T 2025 PDF Free Download
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ÍNDICE
Telefónica
Aspectosdestacados 3
Evolucióndeoperativos,infraestructurayTI 6
Resultadoseconómico-financieros 7
Desempeñoensostenibilidad 9
TelefónicaEspaña 10
TelefónicaBrasil 11
TelefónicaDeutschland 12
TelefónicaTech 13
TelefónicaInfra 14
TelefónicaHispam 15
JointVenture,VMO2 17
Apéndice
Estadosfinancierosconsolidadosseleccionados 18
Medidasalternativasdelrendimiento 21
Avisolegal 24
Lainformaciónfinancieracorrespondienteaenero-marzode2025contenidaenestedocumentohasidoelaboradabajolasNormas
InternacionalesdeInformaciónFinanciera(NIIF)adoptadasporlaUniónEuropeayque,aefectosdelGrupoTelefónica,nopresentan
diferencias con las emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB). La Dirección del Grupo utiliza una serie de
medidasparalatomadedecisiones,adicionalesalasexpresamentedefinidasenlasNIIF,alconsiderarqueproporcionaninformación
adicionalútilparaevaluarelrendimiento,lasolvenciaylaliquidezdelGrupo.Estasmedidasnodebenserevaluadasseparadamente
ni deben considerarse un sustituto de las magnitudes presentadas conforme a las NIIF (ver el apéndice "Medidas alternativas del
rendimiento").
ElmodelodegestióndeTelefónica,regionaleintegrado,determinaquelaestructurajurídicadelassociedadesnosearelevantepara
lapresentacióndelainformaciónfinancieradelaCompañía.Así,losresultadosoperativosdecadaunadedichasunidadesdenegocio
sepresentanconindependenciadesuestructurajurídica.Conobjetodepresentarlainformaciónporunidadesdenegocio,sehan
excluido de los resultados operativos de cada unidad de negocio aquellos gastos e ingresos derivados de las facturaciones entre
compañíasqueformanpartedelperímetrodeconsolidacióndeTelefónicaporelusodelamarcayacuerdosdegestión.Estaformade
presentaciónnoafectaalosresultadosconsolidadosdeTelefónica.
Enlacealdetallededatosfinancierosyoperativos:clickaquí.
Presentaciónderesultados
Elequipogestoranunciarálosresultadosatravésdeunapresentación(clickaquí)alas10:00hCETdel14demayode
2025.
Paramásinformación,porfavorcontactecon:
Isabel Beltrán (i.beltran@telefonica.com); Torsten Achtmann (torsten.achtmann@telefonica.com); ir@telefonica.com;
Teléfono:914828700
https://www.telefonica.com/es/accionistas-inversores/
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Resultadoseconómico-financierosTelefónica1T2025 14demayode2025
Progresooperativo
Aspectosdestacados
•Enfoqueenelcliente,redesdepróximageneración(interanual)
◦354Mdeaccesos(+9%enFTTH,+1%encontrato)
◦Clientesmássatisfechosycomprometidos(NPSalcanzaunnuevomáximode35puntos)
◦Continualaexpansióndefibrahasta80,0MdeUUII(+13%),75%decobertura5Genmercadosclave(+11p.p.)
•Fortalecimientodelliderazgoenunidadesclave(orgánicointeranual)
◦España: ganancia neta positiva, aceleración del crecimiento; ingresos +1,7% (+0,4 p.p. intertrimestral),
EBITDAaL+1,0%(+0,9p.p.)
◦Brasilcreceporencimadelainflación.Ingresos+6,2%,EBITDA+8,0%(margen+0,7p.p.),EBITDAaL-CapExse
aceleraa+14,5%.Líderesenmóvil(calidadycobertura)yfibra(mayorcapilaridad)
◦Mejora del apalancamiento operativo en Alemania (EBITDAaL-CapEx +4,8%, margen +0,8 p.p.). Continúa el
impulsoenganancianetademóvilO2ylabuenademandadeclientesenfijo
•DatosfinancierosdelGrupo(orgánicointeranual)
◦Ingresos+1,3%apoyadoseningresosdeservicio(+1,5%).B2ByB2Ccrecen+5,4%y+1,8%respectivamente
◦Mayorrentabilidad;EBITDA+0,6%yEBITDAaL-CapEx+0,4%
◦MejoradeEBITDAaL-CapExenEspaña(+2,0%),Brasil(+14,5%)yAlemania(+4,8%)
◦Hispamdetrae1,0p.p.alEBITDAy3,4p.p.alEBITDAaL-CapEx,máspasosejecutadosparareducirlaexposición
•Enlíneaconelcumplimentodeobjetivosde2025
◦Resultadosde1TalineadosconlasexpectativasdelaCompañía
◦FCF afectado por el tipo de cambio en el flujo de caja operativo y estacionalidad en circulante y
arrendamientos.Repuntetemporaldelapalancamiento
•Actualizaciónsobrelarevisiónestratégicaen2S25
•Seguimosejecutando
◦VentadeTelefónicaArgentinaaTelecomArgentina(feb-25)
◦Ventadel67,5%delasacciones deTelefónicaColombia (mar-25)aMillicom,sujetaaciertascondicionesde
cierre
◦Ventadel~99,3%delasaccionesdeTelefónicadelPerú(abr-25).Además,TelefónicaHispamvendióalmismo
compradorelcréditofinancieroconcedidoaTelefónicadelPerúderivadodelacuerdodecréditoalcanzadoen
feb-25
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Salvoqueseindiquelocontrario,elCapExexcluyeespectro.
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ComentariosdeEmilioGayo,ConsejeroDelegadodeTelefónica:
"Mientras estamos inmersos en nuestra revisión estratégica, los resultados de 1T reflejan una ejecución continuada.
Contamos con una base de clientes más comprometida y satisfecha, que aprovecha nuestras propuestas comerciales
enriquecidas y nuestras infraestructuras líderes. Mantenemos unos fundamentales sólidos y una mejora del
apalancamiento operativo, con crecimiento orgánico a nivel de Grupo en ingresos, EBITDA y EBITDAaL-CapEx. En
paralelo, seguimos dando pasos relevantes en la reducción de nuestra exposición a Hispam, como se refleja con la
recienteventadeTelefónicaArgentinayTelefónicadelPerúylafirmavinculantedelaventadeTelefónicaColombia.
Nuestrosresultadosen1Testánenlíneaconlasexpectativas,mientrasqueelFCFreflejalaestacionalidadhabitual.Los
resultadosdelGrupodeberíanmejoraralolargodelaño,estandoenelbuencaminoparacumplirlosobjetivosde2025.
Durante la segunda mitad de 2025 presentaremos y comunicaremos las conclusiones de la revisión estratégica que
estamosllevandoacabo."
Objetivos
Objetivos2025(orgánico1)
•Ingresos:crecimientoorgánicointeranual(+1,3%en1T25)
•EBITDA:crecimientoorgánicointeranual(+0,6%en1T25)
•EBITDAaL-CapEx:crecimientoorgánicointeranual(+0,4%en1T25)
•CapExsobreventas:<12,5%orgánico(10,1%en1T25)
•FCF:similaral2024(-205M€FCFoperacionescontinuadasen1T25)
•Reduccióndelapalancamiento(2,67xamar-25)
Retribuciónalaccionistaconfirmadapara2025
•Segundotramodeldividendode2024de0,15€poracciónenefectivosepagaráel19dejuniode2025
•Dividendode2025de0,30€poracciónenefectivosepagaráel18dediciembrede2025(0,15€)yjuniode2026
(0,15€)
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(1) Criterio para objetivos 2025: orgánico, asume tipos de cambio constantes (promedio de 2024), excluye la contribución al crecimiento de Venezuela, considera un
perímetrodeconsolidaciónconstanteynoincluyegastosdereestructuración,plusvalías/pérdidassignificativasporlaventadecompañías,cargospordeteriorodefondo
decomercioeimpactosmaterialesnorecurrentes.CapExex-espectro.ElFCFreportadodelasoperacionescontinuadasexcluyepagosdeespectro.
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PrincipalesindicadoresdelGrupoTelefónica
1T25
(M€) Interanual
%Var Interanual
%Var.Org.
Ingresos 9.221 (2,9) 1,3
EBITDA* 3.014 (4,2) 0,6
EBITDAaL*-CapEx 1.412 (4,9) 0,4
CapEx/Ventasorgánico 10,1% (0,4)p.p.
FCFdelasoperacionescontinuadas (205) n.s.
DeudaFinancieraNeta 27.049 (4,9)
Beneficionetodelasoperacionescontinuadas 427 (26,0)
1T25(M€) Interanual
%Var Interanual
%Var.Org.
Ingresos 9.221 (2,9) 1,3
TelefónicaEspaña 3.170 1,7 1,7
TelefónicaBrasil 2.337 (7,2) 6,2
TelefónicaDeutschland 2.056 (2,0) (2,0)
TelefónicaHispam 1.245 (8,6) (3,4)
Otrassociedadesyeliminaciones 413 3,4 1,9
EBITDA* 3.014 (4,2) 0,6
TelefónicaEspaña 1.128 1,0 1,0
TelefónicaBrasil 964 (5,7) 8,0
TelefónicaDeutschland 640 (2,0) (2,0)
TelefónicaHispam 258 (16,0) (9,8)
Otrassociedadesyeliminaciones 25 (46,1) (61,5)
EBITDAaL* 2.350 (5,6) (0,9)
TelefónicaEspaña 968 1,0 1,0
TelefónicaBrasil 748 (5,7) 8,0
TelefónicaDeutschland 451 (4,0) (4,0)
TelefónicaHispam 159 (28,9) (21,8)
Otrassociedadesyeliminaciones 24 (46,2) (61,9)
CapEx 938 (6,7) (2,8)
TelefónicaEspaña 334 (0,8) (0,8)
TelefónicaBrasil 303 (13,0) (0,3)
TelefónicaDeutschland 203 (12,9) (12,9)
TelefónicaHispam 65 12,3 4,1
Otrassociedadesyeliminaciones 32 14,5 12,9
Espectro 29 (51,5) (87,0)
EBITDAaL*-CapEx 1.412 (4,9) 0,4
TelefónicaEspaña 634 2,0 2,0
TelefónicaBrasil 444 (0,1) 14,5
TelefónicaDeutschland 247 4,8 4,8
TelefónicaHispam 93 (43,3) (30,9)
Otrassociedadesyeliminaciones (8) c.s. c.s.
Mar25(miles)
Interanual
%Var
AccesosTotales 353.519 0,3
deloscualesFTTH 15.794 8,8
deloscualesContrato 120.582 0,9
deloscualesTVdePago 8.779 (1,2)
deloscualesMayoristas 28.525 7,9
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(*)Ajustado.Lareconciliaciónentrelosdatosreportados,ajustados,yorgánicosseincluyeenlainformaciónfinancieraseleccionadapublicadaparaelperiodo.
5
Evoluciónoperativa,infraestructurayTI
Losaccesostotales(354Mamarzo-25)crecenun0,3%interanual,un9%enFTTHyun1%encontratomóvil.
TelefónicasigueavanzandofirmementeensuestrategiadeHiper-AutomatizaciónatravésdelprogramaAutonomous
NetworkJourney(ANJ)(evolucióndelasredeshaciaarquitecturasdesagregadas,basadasen softwareypotenciadas
por IA). Este programa permite configurar, supervisar, mantener y proteger las redes de forma autónoma.
Paralelamente, se ha progresado notablemente en la aplicación de la estrategia de datos de redes y sistemas para
alimentarlosmodelosdeIA,consiguiéndoseunamayoreficienciaoperativaycapacidaddepredicción.
De este modo, el proyecto Fractal, en Brasil, está transformando el diseño y la planificación de redes, eliminando la
necesidaddeconsultasmanualesdeinventarioyacelerandolostiemposdedespliegue(desdeunamediade60díasa
menos de una semana). Esto posiciona a la Compañía como la primera unidad del Grupo en alcanzar el Nivel 4 de
autonomíaenlacreaciónyplanificaciónderedesdetransmisión,segúnelestándarTMForum.
Otrasiniciativasdestacablesson:enEspaña,unasoluciónparaidentificarycorregirinterrupcionesenlaredasegurando
unacalidadóptima;yenAlemania,unalgoritmoavanzadobasadoenIAparaidentificarautomáticamenteerroresenlas
redesypredecirfallosenservicioscríticos.
Por otra parte, como se anunció en el Mobile World Congress 2025, Telefónica ha abierto un Centro de Excelencia
dedicadoalasTecnologíasCuánticas,centradoenaplicacionesprácticasenciberseguridadyoptimizaciónderedes.En
colaboraciónconsociostecnológicosglobales,esteCentroaceleraráeldesarrollodesolucionesdisruptivasencifrado
dedatosyenmejoradeeficienciaenergéticadelasredes.
Asimismo, el proyecto Open Gateway liderado por Telefónica y la GSMA continúa estandarizando el acceso a las
funcionesdelas redesde telecomunicacionesatravésdeAPIs abiertas.Actualmentealcanzaa284operadores(78%
conexionesmóvilesglobales),257APIslanzadascomercialmenteen27mercados,conlaempresaAdunacomovehículo
para escalar la comercialización de APIs a nivel global. En el MWC 25 se anunciaron además varios acuerdos con
empresastecnológicaslíderesquerefuerzanlaaplicacióndelasAPIsOpenGateway;i)TelefónicayTikTokamplíanel
alcancedesucolaboraciónenEuropaylanuevaAPI“VerificacióndeEdad”;ii)CabifyanuncióquesuapputilizarálaAPI
“VerificacióndeNúmero”duranteelproceso deregistro; iii)Google CloudintegrarálaAPI“VerificacióndeNúmero”
dentrodelascapacidadesdeGoogleFirebase,unaplataformaconmásde3Mdedesarrolladoresactivos.
Telefónica lidera el cierre del cobre en Europa con el apagado de la red de cobre minorista en España tras haber
cerradomásdel90%delas8.532centralesiniciales(7.820hastamarzo-25).Debidoarequerimientosregulatorios,las
restantes (~700) se cerrarán en mayo-25. Telefónica es el líder global en fibra, y ofrece la mejor solución para los
próximos 50 años (preparada para XGS-PON), cubriendo 170,9M de UUII UBB a mar-25 (+4% interanual). De ellas,
80,0MsonFTTH(+13%interanual),incluidas28,6MdeUUIIdenuestrasFibreCos(+17%interanual).Así,eltotaldeUUII
deFTTHaumentaen1,5Men1T25,yel37%deellassondesplegadasatravésdeFibreCos.
Enmarzo,lacobertura5Galcanzael92%enEspaña,el98%enAlemania,el62%enBrasilyel77%enelReinoUnido.T.
Españacuentacon5Gdealtasprestaciones(bandade3.500MHz)a2.000poblaciones,convirtiéndoseenlaredmóvil
líderdelpaís.Además,elnúcleo5GStandAloneyaestátotalmentedesplegadoennuestrosmercadosclave.
GraciasainiciativascomolareduccióndeRANylasdesconexionesenellegado,hemospodidoreducirelconsumode
energía a nivel de Grupo a pesar del fuerte aumento del tráfico con el objetivo de reducir el ratio de consumo por
unidaddetráficoun95%para2030.Todoelloesclaveparaalcanzarelobjetivodeceroemisionesnetasen2040en
todalacadenadevalor.
6
Resultadoseconómico-financieros
CuentadeResultados
LosresultadosconsolidadosdelGrupoincluyenladesconsolidacióndeTelefónicaArgentinadesdeel24defebrerode
2025,ylosactivosypasivosdeTelefónicaPerúhansidoreclasificadoscomomantenidosparalaventaa31demarzode
2025trassuventael13deabrilde2025.DeacuerdoconlasNIIF,TelefónicaArgentinayTelefónicadelPerúhansido
reportadas como operaciones en discontinuación en el Grupo Telefónica y de esta manera los resultados del 2024
tambiénhansidorevisados.
El 1T 25 está afectado por la depreciación interanual del real brasileño frente al euro. El impacto negativo de los
movimientos de los tipos de cambio es de 388M€ en ingresos y 138M€ en EBITDA*. En el FCF de las operaciones
continuadas es de 21M€. En deuda neta también es negativo (242M€, 308M€ en deuda neta más arrendamientos)
debidoalaapreciacióndelrealbrasileñodesdediciembrede2024.
El importe neto de la cifra de negocios (ingresos) disminuye un 2,9% interanual, hasta 9.221M€ en 1T 25, con un
impactonegativodelostiposdecambiode4,1p.p.Entérminosorgánicos,aumentanun1,3%,graciasalcrecimiento
interanualdel1,5%delosingresosdeservicio.Lasventasdeterminalessemantienenestablesen-0,4%.
LosingresosB2Caumentanun1,8%interanualen1T25(5.580M€,61%deltotal)graciasalaconectividaddeprimer
nivelyalosproductosdigitalesrelevantesincluidosennuestrapropuestadevalorrespaldadapormarcasfuertes.
LosingresosB2B crecen un 5,4% interanual en 1T 25 (2.043M€,22%deltotal), tras un fuerte final de 2024, con un
crecimientodel5,0%engrandesempresasydel6,5%enpymes.Elcomportamientodelosmercadosclaveessólidoy
losingresosdeTIsiguenregistrandouncrecimientointeranualdedosdígitos.
LosingresosdeSociosyMayoristasyOtrosdisminuyenun5,1%interanualeneltrimestre(1.598M€,17%deltotal),
reflejandoelimpactonegativoyesperadodelatransformaciónB2PenAlemania.Noobstante,Telefónicaconsiguióen
losmesesanterioresvarioscontratosmayoristasalargoplazaenEspaña,AlemaniayelReinoUnidoquehanreforzado
lasostenibilidaddelosingresosmayoristas.
Los otros ingresos (380M€ en 1T 25) incluyen una plusvalía de 96M€, relacionada con la venta del 20% de Nabiax
(negociodecentrosdedatos).Entérminosorgánicos,aumentanun6,1%interanual.
Los gastos por operaciones caen un 1,2% interanual hasta 6.535M€ en 1T 25, y están afectados por costes de
reestructuración(52M€principalmenteenOtrasCompañíasyEliminaciones)ylosmovimientosdelostiposdecambio.
Losgastosoperativoscrecenun1,9%interanualorgánicodebidoalosmayorescostesdeaprovisionamientos.
Laspérdidaspordeterioroyventadeactivos:8M€en1T25.
Elresultadooperativoantesdeamortizaciones(EBITDA)*sereduceun4,2%interanualen1T25hasta3.014M€,del
cual4,4p.pseexplicanporlostiposdecambio.Entérminosorgánicos,creceun0,6%;crecimientoenBrasilyEspaña
compensanunmenorHispam,AlemaniayOtrasCompañíasyEliminaciones.
ElmargenEBITDA*sesitúaen32,7%en1T25(-0,2p.p.interanualorgánico).
ElEBITDAaL*caeun5,6%interanualhasta2.350M€en1T25.Entérminosorgánicos,sereduceligeramenteen0,9%.
Laamortizacióndelinmovilizadocaeun3,4%interanualhasta1.949M€en1T25impactadaporlostiposdecambio.
Laparticipaciónenresultadosdeinversionespuestasenequivalenciaasciendea-113M€en1T25,vs.+45M€en1T
24,principalmenteporlosmenoresresultadosdeVMO2,incluyendolavariacióndelvalorrazonabledelosderivados.
Los gastos financieros netos se reducen un 16,1% interanual hasta 361M€ en 1T 25 debido principalmente a la
contencióndecostesenEuropayaunaevoluciónpositivaenBrasileHispam.
Elgastoporimpuestoaumentahasta174M€en1T25(136M€en1T24)explicadoprincipalmenteporlareversiónde
activosporimpuestosdiferidosenAlemania.
Elresultadoatribuidoainteresesminoritariosdelasoperacionescontinuadas:34M€en1T25,vs.31M€en1T24.
Elresultadonetodelasoperacionescontinuadasasciendea427M€en1T25,conunresultadobásicoporacciónde
0,06€,afectadopor+94M€deplusvalías,-39M€degastosdereestructuracióny-172M€deotrosimpactos.Ajustado,
desciendeun18,7%interanualhasta544M€(BPA-20,9%hasta0,08€).
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(*)Ajustado.Lareconciliaciónentrelosdatosreportados,ajustados,yorgánicosseincluyeenlainformaciónfinancieraseleccionadapublicadaparaelperiodo.
7
El resultado de las operaciones en discontinuación de -1.732M€ en 1T 25, incluye -1,2 mil millones de euros de
Argentina (principalmente -1,1 mil millones de euros de diferencias de conversión negativas acumuladas) y -0,5 mil
millonesdeeurosdePerú(principalmenteelimpactodelpréstamoconcedido,laminusvalíadelaventaylosresultados
delacompañía).Losminoritariosdelasoperacionesendiscontinuaciónes-1€Men1T25.Así,elresultadonetodelas
operacionesendiscontinuaciónes-1.731M€(BPAde-0,31€).
Flujodecajalibre
ElEBITDA*-CapExsereduceun-3,0%interanualhasta2.077M€,elEBITDAaL*-CapEx-4,9%hasta1.412M€,afectados
porelimpactodelostiposdecambio.Entérminosorgánicos,crecen+2,3%y+0,4%respectivamente.
ElCapEx,-6,7%interanualhasta938M€,-2,8%interanualorgánicoen1T25.29M€dedevengodeespectro(Hispam),
78M€depagos(30M€España,27M€Hispam,21M€Alemania).ElCapEx/Ingresosorgánico-0,4p.p.hasta10,1%.
Elcapitalcirculanteconsume546M€en1T25,porimpactosestacionales(principalmenteCapExypagosdepersonal).El
consumoes75M€mayorinteranualmentefundamentalmenteporelimpactopositivoen1T24deprepagosen2023.
Lospagosdeinteresescrecenun12,7%interanualhasta498M€principalmenteporunadistintacalendarización(mayor
concentracióndepagosenEuropaen1T25vs.1T24).Elcosteefectivodelospagosdeinteresesrelacionadosconla
deuda(últimosdocemeses)desciendea3,49%amarzode2025(3,64%marzode2024).
Losdividendosrecibidosson7M€ylospagadosaaccionistasminoritarios8M€en1T25(8M€y7M€en1T24).
Lospagosdeimpuestosse mantienen prácticamente estables interanualmente (170M€en1T25,158M€en 1T 24),
mientrasquelospagosdeprincipaleinteresesdearrendamientosaumentanun11,3%interanualhasta838M€en1T
25fundamentalmenteporimpactosestacionales.
Lospagosporcompromisosdepersonalestánenlíneainteranualmente(230M€en1T25,234M€en1T24)ynohay
pagosdecuponesdehíbridosen1T25(65M€en1T24).
Así,elflujodecajalibredelasoperacionescontinuadasalcanzalos-205M€en1T25(-13M€en1T24).
Elflujodecajalibredelasoperacionesendiscontinuación:-153M€en1T25(-11M€en1T24)esdeArgentinayPerú.
Elflujodecajalibretotalasciendea-358M€en1T25(-25M€en1T24).
DeudayFinanciación
La deuda financiera neta disminuye 112M€ en 1T 25, hasta 27.049M€ a marzo de 2025, debido a la venta de T.
Argentina por 0,9 mil millones de euros y la venta del 20% de Nabiax por 0,2 mil millones de euros, parcialmente
compensadoporlaestacionalidaddelflujodecajalibre(-436M€delasoperacionescontinuadasyendiscontinuación
incluyendo pagos de espectro), la remuneración a los accionistas de 202M€ y otros factores netos por 148M€
(principalmenteporlaapreciacióndelrealbrasileñodesdediciembrede2024).
Los pasivos por arrendamientos: 8.010M€ a marzo de 2025, -3,2% en 1T 25, principalmente por mayores pagos de
principalquealtasdederechosdeuso.Ladeudafinancieranetamásarrendamientos:35.060M€amarzode2025.
ElGrupoTelefónicahalevantadofinanciaciónen1T25por6.780M€yVMO2485M€equivalentes.
Lasactividadesdefinanciaciónen1T25incluyen
• Enenero,Telefónicacompletólarefinanciacióndesuprincipalcréditosindicadode5.500M€ysehaampliadosu
plazoa5años,condosopcionesdeextensiónanual,hastaunvencimientomáximode7años(enerode2032).
Adicionalmente,Telefónicalanzóconéxitounbonoseniorpor1.000M€a9añosyuncupónde3,724%,yfirmó
unpréstamobilateralporunacantidadde125M€yvencimientoenenerode2035
•En febrero, T. Chile firmó un préstamo bilateral por 58M€ y vencimiento en febrero de 2028, y en marzo,
ColombiaTelecomunicacionesfirmóunpréstamobilateralpor100M$convencimientoenabrilde2026
La actividad de financiación de Telefónica ha permitido mantener una sólida posición de liquidez de 20.413M€
(10.274M€delíneasdecréditodisponiblesycomprometidas;9.487M€con vencimiento>12M).A marzode2025,el
Grupotienecubiertoslosvencimientosdedeudadelospróximostresaños.Lavidamediadeladeudaesde11,5años.
Telefónica,S.A.ysussociedadesinstrumentalescontinúansuactividaddeemisiónbajoProgramasdePagarésyPapel
Comercial(DomésticoyEuropeo),manteniendounsaldonocionalvivode1.500M€amarzode2025.
––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––
(*)Ajustado.Lareconciliaciónentrelosdatosreportados,ajustados,yorgánicosseincluyeenlainformaciónfinancieraseleccionadapublicadaparaelperiodo.
8
Desempeñoensostenibilidad
ElenfoquepragmáticodeTelefónicahacialasostenibilidadestácentradoenlareducciónderiesgosylageneraciónde
valor.NuestrosobjetivosestánalineadosconlosODSdelaONU.En1T25,destacamos:
“E”Environmental(Ambiental):Construirunfuturomásverde(ODS#7,#9,#11,#13)
•Coberturadeloscostesenergéticosatravésdeenergíasrenovables:coneliniciodelsuministroenAlemania
con los PPA (~350 GWh/año), la parte del consumo de electricidad cubierta por PPAs alcanzará
aproximadamenteel30%enelGrupoen2025(22%en2024).
•Ayudandoalosclientesadescarbonizarse:lanzamientodesolucionesmejoradasimpulsadasporIA,comoSmart
Stepsparaalumbradoexterior(hasta un -30% en consumo energético) o Keylesspara la gestión mejorada de
flotas(ahorrodecombustibleymenoresemisiones).
“S”Social:AyudaralaSociedadaprosperar(ODS#8,#9,#10,#11)
•Conectandomáscomunidades:98%delapoblaciónconcobertura4Genlosmercadosclave.
•Protegiendoalosclientes:losnuevosserviciosdeciberseguridaddeTelefónica(ProtecciónDigitalyProtección
DigitalIntegral)hanbloqueado7,8MdeamenazasparaclientespymesyparticularesenEspaña.
•Monitorización de riesgos: en la cadena de suministro mediante due dilligence en una iniciativa sectorial,
utilizandoretroalimentacióndirectadelostrabajadoresenposiblescentrosdefabricacióndealtoriesgo.
“G”Gobernanza:Liderarconelejemplo(ODS#5,#10,#16)
•Consejoequilibradoydiverso:40%mujeres;53%independientes.
•Confianza de los accionistas: todas las propuestas del orden del día aprobadas en la Junta General de
Accionistas.
•PublicacióndelInformedeTransparenciaFiscal:contribuciónfiscaltotalde8,4milmillonesdeeurosen2024.
Elinformedecontribuciónsocioeconómicade2024muestraunimpactopositivodelasactividadesdeTelefónicaenlas
comunidadesdondeopera,tantodeformadirectacomoindirecta,medianteelefectomultiplicadorquetienesobrela
sociedad y otras industrias. Estos esfuerzos reflejan la capacidad de Telefónica para impulsar la sostenibilidad en la
sociedadysubrayansucontribuciónalosObjetivosdeDesarrolloSostenibledelaONU.
9
TELEFÓNICAESPAÑA
(variacionesinteranualesentérminosorgánicos)
33% sobreingresostotalesorgánicoTelefónicaen1T25 36% sobreEBITDAorgánicototalTelefónicaen1T25
Mensajesclave
• Aceleracióndelcrecimientointeranualdeaccesos
• AceleraciónenelcrecimientointeranualdelEBITDAaL(+1,0%)
• IniciodeoperacionesdeFiberpassenelmesdemarzo
Evoluciónoperativa
LosresultadosdeTelefónicaEspañaen1T25muestranunabuenaevolucióncomercial(concrecimientointeranualde
lasgananciasnetasentodoslosserviciosprincipales),mayorcrecimientodeingresos(+1,7%interanual),ymejoradela
rentabilidad(EBITDAaL+0,9p.p.vs.4T24),comoresultadodelfocodelaCompañíaenunservicioexcelente.
Duranteeltrimestresehanimplementadovariasaccionesenfocadasenaumentodelvalor;lasubidadepreciosdela
marcaMovistaramediadosdeenero,larenovacióndelportfoliodeFusiónDigitalparaempresasenfebrero,ylapuesta
enmarchadeFiberpass,lacomercializadoradefibraresultadodelaalianzaconVodafone,el1demarzoconunaredde
3,65MdeUUIIy1,4Mdeclientesconectados.
T.Españamantienesucompromisoconladigitalizaciónresponsableatravésdediversasiniciativas.Enelámbitomedio
ambiental,Movistar Plus+ cuenta con 20 series certificadas con ISO de huella de carbono, y ha reducido en un 30%
interanual la afectación acústica del despliegue y desmontaje de red. En el ámbito social, Movimiento Azul sigue
promoviendolainclusióndigital,elusoresponsabledelatecnologíayelcuidadodelplaneta, atravésdeformación,
talleresycontenidoseducativos,coniniciativascomoelprogramaVoces.
Losaccesoscrecenun5%interanualporlaaltacontribucióndenuevaslíneasIoT(+40%interanual)ylaincorporación
denuevosaccesosmayoristasdeFiberpass.Losprincipalesaccesosminoristaspresentanbuenasgananciasnetas,que
permitenacelerarelcrecimientointeranual;accesosBAF(+1,7%,+0,2p.p.vs.4T24),contratomóvil(+2,0%,+0,4p.p.
vs. 4T 24) y TV (+4,5%, +1,7 p.p. vs. 4T 24). La ganancia neta de TV (+66k) es la mejor en más de seis años, y la
penetracióndelamáximavelocidaddenavegación(1Gbps)enlaplantadefibraminoristasuperael50%.
Labaseconvergentesuma5kclientesen1T25ycreceun0,5%interanual(enlíneacon4T24),apoyadaenunbajonivel
dechurn(0,9%)quesemantieneinteranualmenteestableapesardelasubidadepreciosdelmesdeenero.Estaúltima
hapermitidoqueelARPUmejoreun0,2%interanualhasta92,3€(+1,7€frentea4T24).Ambosdatossetraducenenun
valormediodeclienteconvergentemuysuperioralamediadelmercado.
Evoluciónfinanciera
Losingresosen1T25aceleransuritmodecrecimiento(+1,7%interanual,+0.4p.p.vs.4T24)porlamayorventade
terminales(+17,7%interanual;+8,8p.p.vs.4T24,porunacomparativamásfavorable)yelsostenidocrecimientodelos
ingresosdeservicio(+1,0%enlíneacon4T24).
Los ingresos Minoristas aumentan un 2,6% interanual en 1T 25 (-0,6 p.p. vs. 4T 24) apoyados en la mayor base de
clientes, las subidas de precio y las sólidas ventas de TI, si bien muestran cierta desaceleración secuencial debido al
fuertedesempeñodelTIen4T24.LosingresosMayoristasyOtrossereducenun6,5%interanual(+2,0p.p.vs.4T24),
principalmenteporlanolinealidaddeOtrosingresos.
ElEBITDAcreceun1,0%interanualreflejandolosmayoresingresosylasdistintaspalancasdeeficiencias,destacando
lasderivadasdelreajustedeplantillaefectivoaprimerosdemarzo2024ydelatransformacióndelared.Elmargende
EBITDA en 1T 25 asciende a 35,6% (-0,3 p.p. interanual). El EBITDAaL crece un 1,0% interanual gracias a la mayor
estabilizacióninteranualdelcostedearrendamientos.
Porúltimo,elEBITDAaL-CapExseincrementaun2,0%interanualysumargensobreingresosalcanzael20%(+0,1p.p.
interanual)graciasaunacontencióndelCapEx(-0,8%interanual)debidoalfindeldesplieguedefibra(31MUUII)ya
pesardelaextensióndelahuella5G+.
10
TELEFÓNICABRASIL
(variacionesinteranualesentérminosorgánicos)
28% sobreingresostotalesorgánicoTelefónicaen1T25 35% sobreEBITDAorgánicototalTelefónicaen1T25
Mensajesclave
• ExcelentecomportamientodecontratomóvilyFTTH(crecimientointeranualdeaccesosconchurnbajo)
• Crecimientodelosingresosporencimadelainflaciónenmóvilyfijo(ambos+6,2%)
• ExpansióndemargenEBITDA(+0,7p.p.interanual)apesardelmayorpesodelosserviciosdigitales
Evoluciónoperativa
El 11 de abril se formalizó el acuerdo entre Telefónica Brasil y Anatel para migrar el régimen de concesión al de
autorización. Este acuerdo permitirá a la Compañía transformar su negocio y sus operaciones, impactando
positivamenteensusresultadosdesde2025.
LosactivosdiferencialesdeVivopermitenmantenersuclaroliderazgoenelmercadomóvil(39%decuota)ysobretodo
encontratomóvil(43%).
Enmóvil,losaccesosdecontratocrecenun7%interanual,graciasalamigracióndeclientesdeprepagoyalcrecimiento
de la ganancia neta. En febrero 2025 se anunció una subida de tarifas para las nuevas altas, con un incremento
promedio ligeramente superior a la inflación, manteniéndose el churn en niveles muy bajos (1,1%, estable
interanualmente).ElARPU,apesardelcrecimientoenaccesos,mantienesucrecimientointeranual(+1,9%interanual).
Enfijo,VivomantienetambiénsuliderazgoconunacuotademercadoenFTTHdel18%,muysuperiorasusprincipales
competidores. La Compañía mantiene su foco en el crecimiento de FTTH, creciendo los accesos interanualmente un
13%,loquesuponeyaun96%delosaccesosdeBAF(+3p.p.interanual).LasUUIIpasadasasciendena29,6M(takeup
de24%,+1p.p.interanual),siendolaoperadoradeLatinoaméricaconmayordesplieguedeFTTH.
VivoTotal(ofertaconjuntadeFTTH+móvil)totaliza2,7Maccesos(+77%interanual)loquemejoraelvalormediodel
clientedeVivo,yaquelosclientestotalizadostienenunmejorARPUymenorchurn.
Vivocontinúafortaleciendosuecosistemadeproductosaccesoriosconlacomprade"i2Go",compañíaespecializadaen
lacomercializacióndeaccesoriosparasmartphonesyproductoselectrónicos,quecomplementalosserviciosofrecidos
porlamarcaOVVI.
Ensostenibilidad,VivohasidoellíderenelrankingdeaccesibilidaddeAnatel,quereconocelasbuenasprácticasen
atenciónal cliente para personas con discapacidad.Entreestas prácticas, el Programa deformación2025incluye un
11%depersonascondiscapacidad,asícomoun56%decandidatosseleccionadosderazanegra.
Evoluciónfinanciera
Los ingresos de 1T 25 se incrementan un 6,2% (-7,2% reportado) gracias al negocio móvil y al fijo. Los ingresos del
serviciomóvilcrecenun6,5%porelaumentodeaccesosdecontratoyelmayorARPU.Losingresosfijosaumentanun
6,2%apoyadosenlaFTTH,losserviciosdigitalesyelcomportamientodelsegmentoB2B.Losserviciosdigitales(B2Cy
B2B)crecenun23,5%yyasuponenun11%delosingresostotales,apalancadosprincipalmenteenlosserviciosdeOTT
enB2C(+27,0%;3,4Mdesuscriptores)yCloudenB2B(+38,3%).
ElEBITDAde1T25aumentaun8,0%interanual(-5,7%reportado)graciasalcrecimientodelosingresosylaexpansión
del margen (+0,7 p.p. interanual) a pesar del crecimiento de los gastos asociados a los servicios digitales y de los
mayoresgastoscomerciales,parcialmentecompensadoporlaseficienciaslogradasendigitalización.
ElEBITDAaL-CapExcreceun14,5%frentea1T24(-0,1%reportado)graciasalcrecimientodelEBITDAaL(+8,0%)yala
reduccióndelCapEx(-0,3%;CapEx/Ingresos13,0%,-0,9p.p.interanual).ElmargenEBITDAaL-CapExsesitúaenel19,0%
(+1,4p.p.interanual).
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TELEFÓNICADEUTSCHLAND
(variacionesinteranualesentérminosorgánicos)
21% sobreingresostotalesorgánicoTelefónicaen1T25 20% sobreEBITDAorgánicototalTelefónicaen1T25
Mensajesclave
•Impulsooperativo,ganancianetadecontrato+4,5%interanual
• KPIsfinancierosreflejanefectosnegativosprevistos:transformaciónB2P,menosterminalesydifícilcomparativa
• Progresocontinuoenladensificacióndelaredyeldesplieguede5G
Evoluciónoperativa
En1T25TelefónicaDeutschlandsecentraenlarentabilidadoperativa.Enunentornodemercadodinámicoconmayor
actividadcomercialypromocional, elmercadosigue siendoestructuralmente sólido.El impulso delnegociomóvil se
beneficiadelascontinuasmejorasderedycalidaddelservicio.
Telefónica Deutschland sigue comprometida con su hoja de ruta ESG para ofrecer un futuro digital sostenible,
esforzándose por conseguir cero emisiones netas para 2040 a lo largo de toda la cadena de valor (Ámbitos 1, 2+3).
Además, ha recibido excelentes reconocimientos por sus iniciativas de sostenibilidad, con una clasificación en la
categoríamásalta delPremioalaTransparenciaESG,así comolas mejoresnotas enlacalificaciónderiesgoESGde
Sustainalytics.
La ganancia neta trimestral de contrato móvil (excluyendo accesos de terceros operadores con red móvil) es sólida,
+164k,graciasalacaptacióndeclientesB2ByalfortalecimientodelasalianzasB2P,asícomoalatractivosostenidode
lamarcaO2.Apesardelentornocompetitivo,elniveldechurndecontratodeO2semantieneprácticamenteestable,en
1,1%. Así, los accesos de contrato móvil (excluyendo accesos de terceros operadores con red móvil) crecen un 5,0%
interanual, hasta 17,4M, mientras los accesos de contrato móvil (26,3M, -6,2%) reflejan el avance previsto de la
migracióndeclientesB2P.
ElARPUdecontratodeO2semantieneestable(-0,1%interanual),impactadoporlasofertasparaamigosyfamiliares,
quedanlugaraunamayorproporcióndesegundasytercerastarjetasSIMenlabase,conARPUmásbajo,aunquecon
efectospositivossobrelosingresosdelserviciomóvil.
Elprepagomóvilregistra308kdesconexionesnetasen1T25(1T24-285k),debidoprincipalmentealaactualtendencia
delmercado,demigracióndelprepagoacontrato.
Los accesos de banda ancha fija no registran una ganancia neta positiva en 1T 25, ya que están impactados por la
pérdidadeclientesdeDSLcompensadosparcialmenteporlagananciadeaccesosdecableyfibra.Enconjunto,elchurn
semantieneennivelesbajos,aunqueaumentaligeramente(+0,2p.p.interanual)hastael1,1%en1T25.
Evoluciónfinanciera
Losingresoscaenun-2,0%en1T25,resultadodelacombinacióndetendenciasenelnegociomóvil.Losingresospor
servicio móvil caen un 1,9% interanual afectados por la transformación ya prevista del negocio B2P, parcialmente
compensadaporelbuendesempeñodelamarcapropiagraciasalasólidacaptacióndeclientesenperiodosanteriores.
Los ingresos por terminales se reducen en -4,6%, principalmente por la tendencia actual del mercado de ciclos de
sustitución más largos y una cierta reticencia creciente al gasto por parte de los consumidores. Los ingresos fijos
mantienensutendenciaalalza(+2,2%interanual),graciasalamejoradelmixdevalor.
LaevolucióninteranualdelEBITDAen1T25seveimpactadaporunadifícilcomparativayaqueen1T24laestrategia
decontroldecostesyatuvounimportanteimpactopositivo.Eldescensointeranualde-2,0%tambiénreflejalosefectos
negativosdelos menoresmárgenesbrutos,asícomoloscambios previstosen elnegociomayorista.Estosehavisto
compensado,enparte,porlasiniciativasdecrecimientollevadasacaboconéxitoentodoelnegocio.Comoresultado,
elmargenEBITDAsemantieneestableenel31,1%.
ElCapExreflejalatípicaestacionalidad,conmayorpesodelaejecuciónenlapartefinaldelaño,ysereduceun12,9%
frentea1T24.Noobstante,TelefónicaDeutschlandhaejecutadomásde1,6kdemedidasdeexpansióndelaredyha
construido100nuevosemplazamientoseneltrimestre.Deestemodo,lacoberturadelaredencomunidadesyrutas
ferroviariasycarreterashaseguidomejorando,llevandoporprimeravezunacoberturarápidaaregionesescasamente
pobladas.ElratioCapEx/ingresosasciendeal9,9%en1T25.
Comoresultado,elEBITDAaL-CapExdel1T25creceun4,8%interanualyelmargenEBITDAaL-CapExaumenta0,8p.p.
(12,0%).
12
TELEFÓNICATECH
(variacionesinteranualesentérminosorgánicos)
Mensajesclave
• Crecimientodeingresosdel6,6%interanual
• Crecimientode"bookings"yel"funnel"positivodanvisibilidadsobreelrestodelaño
• Mejoradelascapacidadesdeentrega,posicióndemercadoyreconocimientoenlaindustria
Durante1T25,TelefónicaTech,comoproveedorlíderdesolucionesNextGen,haampliadosuscapacidadesatravésde
susLíneasdeServicioGlobalesendiferentesgeografías.Comoorganizacióndirigidaporeltalento,T.Techcuentacon
másde7.000profesionales(c.80%enEuropa)queposeenmásde6.500certificacionesentecnologíasdeterceros.
TelefónicaTechesreconocidaporlosanalistasdelsector:«Líder:enelCuadranteMágicodeServiciosGestionadosde
ConectividadIoT2025»por11ºañoconsecutivoy«Líder:enelCuadranteMágicodeServiciosdeRedesMóvilesPrivadas
4Gy5G»porGartner;«MuyfuerteenSolucionesdeColaboraciónyContactoconClientesyenServiciosGestionadosde
NubeHíbrida»y«Líder:enServiciosGlobalesdeIoTIndustrial»porGlobalData.
Evoluciónoperativa
Los"bookings"aumentanun7%interanualen1T25,impulsadosprincipalmenteporelsectorprivado,enparticularpor
losverticalesdeserviciosfinancieros,minoristas,serviciospúblicos,sanitariosymanufactureros.El"funnel"comercial
creceaunritmointeranualdedosdígitos(>15%)conunasólidacarteradeventas.
Las capacidades de ciberseguridad se refuerzan con el lanzamiento de i) Global Web Application Defense basado en
WAAP (Web App and API Protection) y la integración de la tecnología quantum-safe de IBM, ii) nuevos servicios de
seguridad gestionada para Checkpoint y iii) servicios basados en IA para la seguridad de acceso con Palo Alto.
Adicionalmente,sehanmejoradolascapacidadesenlanubeconnuevasfuncionesenlaplataformadenubepropia,
comodigitalizacióndeinventarios,y se ha recibido el premio como «Proveedor de Servicios Gestionados de AWS» a
nivelmundial.
EnIAyDatos,sehalanzadolaplataformaTelefónicaTechGenAIparapermitireldesplieguerápido,seguroyeficiente
deasistentesvirtualesyagentesdeIAparaempresasdetodoslostamaños.EncuantoaIoT,sehalanzadounanueva
solucióndemovilidadcon Keyless (mejora de la experiencia de conducción mediante datos telemáticos).Además,T.
TechsehaasociadoconDexoryparaautomatizarlosinventariosdealmacénaprovechandosuplataformadegemelo
digitalconnuestrapropiaplataformaIoT.
Porúltimo,lapropuestadevalorparalasPymessehareforzadoconlosnuevosserviciosdeseguridadencolaboración
conProofpointyCiscoquegarantizanlaseguridaddelasoperacionesdered.
Evoluciónfinanciera
Losingresos(508M€)crecenun6,6%interanualenel1T25,ralentizandosuavancerespectoatrimestresanteriores
debidoprincipalmentealadesaceleraciónenalgunosmercados(Hispam,ReinoUnidoyAlemania)yalcierregradualde
algunoscontratosafinalesde2024.
Elmixdeingresosestábienequilibradoporservicios(conelevadopesodelosserviciosGestionadosyProfesionalesyde
lasplataformas propias)ygeografías (>85%de los mercadosen divisafuerte).Las perspectivaspara el restodel año
siguensiendopositivasdebidoalosbuenosresultadoscomercialesyalacarteradeventassoportedeunaperspectiva
positivaeningresos.
13
TELEFÓNICAINFRA
MensajesClave
• 28,6M1UUIIFTTH,>100kkm2deconectividadinternacional
• Buscandonuevasiniciativaseninfraestructurasdigitales
• Telxiusmantienelaaltarentabilidad(50%margenEBITDA)
Evoluciónoperativa
TelefónicaInfra:manteniendosuroldeproveedordeopcionalidaddecrecimiento
En España, Bluevía (consorcio Vauban/CAA 45%, Telefónica Infra 25% y Telefónica España 30%) está centrada en
impulsarlasconexiones,trasalcanzarsuobjetivode5MdeUUII.
Enmarzo, Fiberpass(Telefónica España38%,Telefónica Infra25% yVodafone37%) hainiciadosus operaciones,con
3,6MdeUUII,ofreciendoserviciosmayoristasenáreasurbanasysemiurbanas.
EnBrasil,FiBrasil(CDPQ50%, TelefónicaInfra 25%y TelefónicaBrasil 25%)conectó 151municipios confibra dealta
calidad(4,4MdeUUIIen22estados),consolidándosecomoproveedorneutraldefibraygarantizandoconectividada
másde50proveedoresdeserviciosdeinternet(ISPs).
En el Reino Unido, nexfibre (InfraVia Capital Partners 50%, Telefónica Infra 25% y Liberty Global 25%) continúa
desplegando fibra, alcanzando 2,2M de UUII, convirtiéndose en el segundo mayor operador de red alternativa en el
ReinoUnido.
En Alemania, Unsere Grüne Glasfaser (UGG) (Allianz 50%, Telefónica Infra 40% y Telefónica Deutschland 10%) está
activa en 8 estados federales (“Länder”). Más de 1M de hogares están actualmente en construcción o ya han sido
desplegados(0,6Myadesplegados).
ONNET Fibra Chile (KKR 60% y Telefónica Chile 40%) alcanza 4,1M de UUII a mar-25. Mientras tanto, ONNET Fibra
Colombia(KKR60%yTelefónicaColombia40%)avanzaensudesplieguehasta4,6MdeUUIIy,enPerú,Pangeatotaliza
3,2MdeUUII.
En marzo, Asterion Industrial Partners cerró la venta de los centros de datos de Nabiax a Aermont, incluyendo la
participacióndel20%deTelefónicaenlacompañía,aunmúltiploatractivode>40vecesEV/EBITDA.
Telxius:Unproveedorgloballíderdeconectividad
Durante1T 25, Telxius mantieneun crecimiento del tráficopositivo(+10%interanual), lo que, unidoalaumentodel
valordeloscontratosfirmadosconterceros(+91%interanual)yunagestióncontinuadecostes,permitemanteneruna
altarentabilidad(margenEBITDAdel49,8%).Además,TelxiusahoraofreceConnecttoCloud,unserviciodiseñadopara
operadores,ISPsyempresasconcargasdetrabajocríticasenlanube,paraproporcionarconectividadprivada,establey
debajalatenciaalasprincipalesregionesdenubepúblicacomoSãoPaulo(Brasil),VirginiayMiami(EE.UU.)ySantiago
(Chile).ConcoberturaenubicacionesestratégicasenAméricayEuropayaccesoalaredtroncalinternacional,Connect
to Cloud permite a los clientes extender su infraestructura hacia el ecosistema de la nube con la seguridad y el
rendimientoquesusnegociosdemandan.
14
1IncluidoeneltotaldelasUUIIdeFTTHdelGrupo
2Fibrainternacionalamarzode2025
TELEFÓNICAHISPAM
(variacionesinteranualesentérminosorgánicos)
14% sobreingresostotalesorgánicoTelefónicaen1T25 9% sobreEBITDAorgánicototalTelefónicaen1T25
MensajesClave
• Acelerandolaejecucióndelaestrategia:ventadePerúyArgentinayacuerdovinculanteenColombia
• Ganancianetapositivaencontratoen1T25(despuésde5trimestres)porlamejoraenChileyenColombia
• Avanceenlatrasformaciónhaciafibra,conel98%delosaccesosdebandaanchayaconectadosaFTTH
Evoluciónoperativa
En2025sehaaceleradolaestrategiadelGrupoTelefónicaenHispam,reduciendolaexposiciónalaregión:
• El24defebrerosevendieronlasaccionesenTelefónicaArgentinaporimporte~1.189M€.Lafirmaycierrede
latransaccióntuvolugarsimultáneamente.
• El 12 de marzo se alcanzó un acuerdo vinculante con Millicom para la venta del 67,5% de Colombia
Telecomunicaciones por importe ~368M€. El cierre está sujeto a determinadas condiciones, incluyendo las
aprobacionesregulatoriasyacuerdosconlosaccionistasminoritarios.
• El 13 de abril, Telefónica Hispam vendió la totalidad de las acciones que ostentaba en Telefónica del Perú,
teniendolugarlafirmayelcierredelatransaccióndemanerasimultánea.
En 1T 25, se registra una evolución positiva del móvil, revirtiendo la tendencia negativa de los últimos 5 trimestres,
presentandoganancia netapositiva de contrato(+58k vs. 1T24-106k y4T24 -57k)graciasa Méxicoyla mejoraen
Colombia(lanzamientodelaredúnica).
Enfijo,losaccesosdefibraconectadostotalizan2,9M,aumentandolapenetracióndeFTTHsobreeltotaldeaccesosde
bandaanchaen6p.p.interanualhastael98%.LasUUIIpasadasasciendena13,6M(+2,2Minteranual).
Evoluciónfinanciera
Los ingresos se reducen un 3,4% interanual impactados por Chile (en 1T 24 se registraron ingresos asociados con el
apagado de redes legadas) y Colombia (peor desempeño de B2B); compensados parcialmente por los ingresos de
serviciodeMéxico,quecontinúanconunsólidocrecimiento(+5,0%interanual).
ElEBITDAcaeun9,8%frentea1T24consecuenciadelosimpactoscomentadosanteriormente.ElmargenEBITDAse
sitúaen20,7%,-1,5p.p.vs.1T24.
ElEBITDAaL-CapExsereduceun 30,9%interanual,fundamentalmenteporelcomportamientodelEBITDAyelmayor
gastopor arrendamientosen Colombia (asociadoalcomienzo deoperacionesde la redúnica). El CapExaumentaun
4,1%respectoa1T24principalmenteporlamejoradecalidaddelaredenChile.
Evoluciónporpaís
•Chile:Los resultadoscomercialessiguen mostrandounaclara mejora, revirtiendola tendencianegativade los
últimostrimestresencontratomóvil,presentandounaganancianetapositivaen1T25(+3kvs.1T24-43k)tras
lasmedidasrestrictivasparalaportabilidaddelreguladoranunciadasenfebrero(permanenciamínimade120
días en el operador de origen, haber pagado la deuda emitida y validación biométrica del registro). Estas
medidashanpermitidoquelaportabilidaddecontratomóvilsehayareducidoaproximadamenteun22%enel
mercadoenmarzofrentealpromediodelosúltimos6meses.Losingresosdeserviciocaenun5,6%interanualy
el EBITDA un 10,6% fundamentalmente por los ingresos de 1T 24 asociados con el apagado de redes legadas
(excluyendo este impacto, los ingresos y el EBITDA crecerían interanualmente). Movistar Chile obtuvo la
15
recertificación de la norma ISO 50001, otorgada por AENOR, reafirmando su compromiso con la eficiencia
energéticaylasoperacionessostenibles.
•Colombia:Ellanzamientodelaredúnicaanunciadaendiciembrede2024(integracióndelasinfraestructurasde
accesomóvildeMovistaryTigobajounaCompañíadepropiedadcomún,ampliandolacoberturayconunuso
máseficientedelosrecursos)hasupuestounamejoracomercialenmóvil.Encontrato,laganancianetaasciende
a+26ken1T 25(4T24-62k,1T24-129k)yenprepagoa+192k.Losingresosdeserviciose reducenun6,2%
interanual y el EBITDA un 23,5% principalmente por el peor comportamiento del negocio B2B. El programa
“Mujeres en Red” de Telefónica Movistar Colombia ha sido reconocido como una iniciativa destacada en el
InformedeDiversidad,EquidadeInclusión2025delForoEconómicoMundial,posicionándosecomounreferente
globalenigualdaddeoportunidadesyempoderamientofemenino.
•México:Semantienelabuenaevolucióndecontratomóvil,conganancianetatrimestralpositivade48kaccesos.
Los ingresos de servicio crecen un 5,0%, principalmente por contrato y B2B. El EBITDA aumenta un 0,1%
interanual.SehallevadoacaboelprimerForodeProveedoresde2025,dondereforzamosnuestrocompromiso
deextenderlaresponsabilidadcorporativaalolargodetodalacadenadevalor.
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JointVenture,VMO2
(100%deVMO2;variacionesinteranualesentérminosorgánicos)
Mensajesclave
• Crecimientosostenidodelnegociofijo,aumentodelARPU(1,6%interanual)apoyadoenlaretencióndevalor
• Losingresos,excluyendoterminalesylaconstruccióndenexfibre,vuelvenacrecer
• Avancedelosprogramasclavedereddefibraydesplieguede5G
Evoluciónoperativa
VMO2siguecentrándoseenlaejecucióndesusprioridadesestratégicas,preservandoelvalordelclienteatravésde
unaconectividadrápidayfiable,precioscorrectosyunmejorservicio,apesardeunentornocompetitivomásdifícil.La
empresa sigue invirtiendo en sus redes y servicios para respaldar el crecimiento futuro, al tiempo que avanza en su
estrategiadecambio,reflejándoseenunmenornúmerodereclamacionesyunamayorsatisfaccióndeclientes.
La huella total de UBB alcanza 18,4M UUII, con 165k nuevas UUII pasadas en 1T, impulsada por la construcción de
nexfibre. Además, ha anunciado el lanzamiento de un piloto para un servicio de banda ancha de fibra de giffgaff,
aprovechandolaexitosatrayectoriadelamarcaenmóviles,parallegaranuevossegmentosdeclientesybeneficiarse
aúnmáslascapacidadesmayoristasdeVMO2.Encuantoalaredmóvil,continualainversiónencoberturaycapacidad
de5G,conlacobertura5Galcanzandoyaal77%delapoblación.
VMO2 ha seguido avanzando en su estrategia ESG a través de nuevas iniciativas de circularidad. En 2025, se ha
comprometidoadonar12kdispositivosparaayudaralaspersonasexcluidasdigitalmente,altiempoquepromuevesu
planO2Recycle,queincentivaaloshogaresadevolverlatecnologíanoutilizadaacambiodeunacompensación,loque
permiteunareutilizaciónsignificativaparalosmásnecesitados.
Losaccesos decontrato móvilse reducenen-123ken1T 25(1T24 -134k)principalmente porlas desconexionesde
clientesdegrandesempresasydelsectorpúblico,segmentodeARPUmásbajo,mientrasqueelcomportamientodel
segmentoresidencialmejorainteranualmente.EstosereflejaenelchurndecontratomóvildeO2,quesemantiene
estableen1,1%respectoa4T24.
En1T25,losaccesosdeIoTaumentanen298k(1T24+413k)hasta35,6M,ayudandoasostenersólidamentelabasede
contratomóvil.
Laganancianetadebandaanchafijasemantieneestableen-44ken1T25(1T24+5k),debidoprincipalmenteaun
mayor nivel de bajas después de significativos descuentos en el mercado. El crecimiento de los ingresos fijos del
segmentoresidencialestáimpulsadoporuncontinuoaumentodelARPU,quecompensalareduccióndeclientes.
Evoluciónfinanciera
Losingresoscaenun-4,2%interanualen1T25,conundescensodelosingresosmóvilesde-1,1%interanual,debido
principalmentealacaídadelasventasdeterminalesdebajomargen(-6,6%interanual),parcialmentecompensadapor
la subida progresiva de precios en los ingresos de servicio. Los ingresos fijos aumentan un 0,7% interanual, con un
crecimientodelARPU continuo(+1,6% interanual),derivado delfoco envalor, mientrasque B2Bdisminuye un7,9%,
reflejando en gran medida un menor nivel de contratos de arrendamiento a largo plazo y menores ingresos por
anualidades. Otros ingresos caen un 34,2% interanual, debido a la reducción de los ingresos por construcción de
nexfibre.
El EBITDA desciende un -3,1% interanual en 1T 25, debido a la reducción en la construcción de nexfibre, ya que
excluyendoesteimpactomuestracrecimientodebidoalaumentodeingresoscore,reflejodeunmejormixdeingresos,
yalaeficienciadecostes.
En1T25,elCapExcae12,9%interanual,conunratioCapEx/ingresosdel20,1%.Así,elEBITDAaL-CapExaumenta15,2%
interanualyelEBITDAaL-CapEx/Ingresossesitúaen13,9%.
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ANEXOS
Estadosfinancierosconsolidados
TELEFÓNICACUENTASDERESULTADOSCONSOLIDADAS
Datosnoauditados(Millonesdeeuros) 1T25 1T24 Interanual
%Var Interanual
%Var.Org.
Importenetodelacifradenegocios 9.221 9.497 (2,9) 1,3
Otrosingresos 380 276 37,5 6,1
Gastosporoperaciones (6.535) (6.616) (1,2) 1,9
Pérdidaspordeterioroyventadeactivos (8) (11) (24,9) (23,3)
EBITDA(1) 3.058 3.146 (2,8)
Amortizaciones (1.949) (2.018) (3,4)
Resultadooperativo(OI) 1.109 1.128 (1,7)
Participaciónenresultadosdeinversionespuestasenequivalencia (113) 45 c.s.
Resultadosfinancieros (361) (430) (16,1)
Resultadoantesdeimpuestos 635 743 (14,6)
Impuestosobrebeneficios (174) (136) 28,1
Resultadodelperiododeoperacionescontinuadas 461 608 (24,2)
Resultadodelasoperacionesendiscontinuación (1.732) (44) n.s.
Resultadodelperiodo (1.271) 563 c.s.
AtribuidoalosaccionistasdelaSociedadDominante: (1.304) 533 c.s.
Delasoperacionescontinuadas 427 576 (26,0)
Delasoperacionesendiscontinuación (1.731) (44) n.s.
Atribuidoainteresesminoritarios: 33 31 6,6
Delasoperacionescontinuadas 34 31 9,3
Delasoperacionesendiscontinuación (1) (1) 155,5
EBITDA* 3.014 3.146 (4,2) 0,6
MargenEBITDA* 32,7% 33,1% (0,4p.p.) (0,2p.p.)
Númeromedioponderadodeaccionesordinariasencirculación
(millones) 5.637 5.633 0,1
Resultadobásicoporacciónatribuidoalosaccionistasdela
SociedadDominante(€): (0,24) 0,08 c.s.
Delasoperacionescontinuadas 0,06 0,09 (29,0)
Delasoperacionesendiscontinuación (0,31) (0,01) n.s.
Resultadobásico*poracciónatribuidoalosaccionistasdela
SociedadDominantedelasoperacionescontinuadas(€) 0,08 0,11 (20,9)
-ElnúmeromedioponderadodeaccionesencirculaciónduranteelperiodoseobtieneaplicandolaNIC33"Gananciasporacción".Portanto,nocomputacomoaccionesen
circulaciónlamediaponderadadeaccionesenautocarteraduranteelperiodo.
-Elresultadonetobásicoporacciónseobtienedividiendolacifradelresultadodelperiodoatribuidoalosaccionistasdelasociedaddominante,ajustadoporlaimputación
alejerciciodelcupónnetocorrespondientealos“Otrosinstrumentosdepatrimonio”(-66M€en1T25y-69M€en1T24),entrelamediaponderadadeaccionesordinarias
encirculaciónduranteelperiodo.
-LosresultadosconsolidadosdelGrupoincluyenladesconsolidacióndeTelefónicaArgentinadesdeel24defebrerode2025,ylosactivosypasivosdeTelefónicaPerúhan
sidoreclasificadoscomomantenidosparalaventaa31demarzode2025trassuventael13deabrilde2025.DeacuerdoconlasNIIF,TelefónicaArgentinayTelefónica
PerúhansidoreportadascomooperacionesendiscontinuaciónenelGrupoTelefónicaydeestamaneralosresultadosdel2024tambiénhansidorevisados.
(*)Ajustado.Lareconciliaciónentrelosdatosreportados,ajustados,yorgánicosseincluyeenlainformaciónfinancieraseleccionadapublicadaparaelperiodo.
(1) El EBITDA de 1T 25 incluye una plusvalía de 96M€ relacionada con la venta del 20% de Nabiax (negocio de centros de datos) y 52M€ de costes de reestructuración
principalmenteenOtrasCo.yEliminaciones.
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TELEFÓNICAESTADODESITUACIÓNFINANCIERACONSOLIDADO
Datosnoauditados(Millonesdeeuros) Mar25 Dec24 %Var
Activosnocorrientes 75.464 78.133 (3,4)
Intangibles 9.798 9.875 (0,8)
Fondodecomercio 16.708 16.461 1,5
Inmovilizadomaterial 19.633 21.439 (8,4)
Derechosdeuso 7.613 7.907 (3,7)
Inversionespuestasenequivalencia 8.159 8.375 (2,6)
Activosfinancierosyotrosactivosnocorrientes 7.103 7.403 (4,0)
Activosporimpuestosdiferidos 6.450 6.673 (3,3)
Activoscorrientes 23.550 22.369 5,3
Existencias 906 954 (5,0)
Cuentasacobraryotrosactivoscorrientes 9.800 10.445 (6,2)
AdministracionesPúblicasdeudoras 936 970 (3,5)
Otrosactivosfinancieroscorrientes 3.092 1.800 71,7
Efectivoyequivalentesdeefectivo 7.059 8.062 (12,4)
Activosnocorrientesygruposenajenablesmantenidosparalaventa(1) 1.757 138 n.s.
TotalActivo=TotalPasivo 99.014 100.502 (1,5)
PatrimonioNeto 23.665 22.749 4,0
PatrimonionetoatribuiblealosaccionistasdelaSociedaddominanteya
otrostenedoresdeinstrumentosdepatrimonio 19.717 19.347 1,9
Patrimonionetoatribuibleainteresesminoritarios 3.948 3.402 16,1
Pasivosnocorrientes 51.095 52.019 (1,8)
Pasivosfinancierosnocorrientes 32.865 33.192 (1,0)
Deudasnocorrientesporarrendamientos 5.768 6.077 (5,1)
Cuentasapagaryotrospasivosnocorrientes 3.823 3.693 3,5
Pasivosporimpuestosdiferidos 3.049 2.905 5,0
Provisionesalargoplazo 5.591 6.152 (9,1)
Pasivoscorrientes 24.254 25.734 (5,7)
Pasivosfinancieroscorrientes 4.826 5.590 (13,7)
Deudascorrientesporarrendamientos 2.024 2.226 (9,1)
Cuentasapagaryotrospasivoscorrientes 13.154 14.606 (9,9)
AdministracionesPúblicasacreedoras 740 1.614 (54,2)
Provisionesacortoplazo 1.496 1.665 (10,1)
Pasivosasociadosconactivosnocorrientesygruposenajenables
mantenidosparalaventa(1) 2.013 33 n.s.
- El estado de situación financiera consolidado incluye un valor positivo de la cartera de derivados por un importe neto de 1.018M€, 1.827M€ incluidos en los pasivos
financierosy2.845M€incluidosenlosactivosfinancieros.
-LosresultadosconsolidadosdelGrupoincluyenladesconsolidacióndeTelefónicaArgentinadesdeel24defebrerode2025,ylosactivosypasivosdeTelefónicaPerúhan
sidoreclasificadoscomomantenidosparalaventaa31demarzode2025trassuventael13deabrilde2025.
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TELEFÓNICAESTADODEFLUJOSDEEFECTIVO
Datosnoauditados(Millonesdeeuros) 1T25 1T24 Interanual
%Var
Cobrosdeexplotación 11.498 11.717
Pagosdeexplotación (8.845) (8.912)
Pagosnetosdeinteresesyotrosgastosfinancierosnetosdeloscobrosde
dividendos (608) (554)
Cobros/(pagos)porimpuestos (170) (158)
Flujodeefectivonetoprocedentedelasoperacionescontinuadas 1.875 2.093 (10,4)
Flujodeefectivonetoprocedentedelasoperacionesendiscontinuación (38) 140 c.s.
Flujodeefectivonetoprocedentedelasoperaciones 1.837 2.233 (17,7)
(Pagos)/cobrosnetosporinversionesmaterialeseintangibles (1.408) (1.408)
Cobros/(pagos)porinversionesenempresas,netosdeefectivoyequivalentes
enajenados 1.008 (25)
Cobros/(pagos)procedentesdeinversionesfinancierasnoincluidasen
equivalentesdeefectivo 279 (11)
Cobros/(pagos)porinversionesfinancierastemporales (1.526) (354)
Flujodeefectivonetoprocedentedeactividadesdeinversióncontinuadas (1.647) (1.798) (8,4)
Flujodeefectivonetoprocedentedeactividadesdeinversiónendiscontinuación (87) (194) (55,2)
Flujodeefectivonetoprocedentedeactividadesdeinversión (1.734) (1.992) (13,0)
Pagospordividendos (119) (144)
Cobros/(pagos)porampliación/(reducción)decapitaldeinteresesminoritarios (3) —
(Pagos)/cobrosporaccionespropiasyotrasoperacionesconaccionistasycon
interesesminoritarios (88) (899)
Operacionesconotrostenedoresdeinstrumentosdepatrimonio(1) — (66)
Emisionesdeobligacionesybonos,ycobrosporpréstamos,créditosypagarésy
otrasdeudas 1.425 1.953
Amortizacióndeobligacionesybonos,depréstamos,créditosypagarésyotras
deudas (1.485) (1.160)
Pagosdeprincipaldedeudaporarrendamientos (722) (633)
Pagosdeexplotacióneinversionesmaterialeseintangiblesfinanciados (41) (28)
Flujodeefectivonetoprocedentedeactividadesdefinanciacióncontinuadas (1.033) (977) 5,7
Flujodeefectivonetoprocedentedeactividadesdefinanciaciónendiscontinuación (34) (28) 21,4
Flujodeefectivonetoprocedentedeactividadesdefinanciación (1.067) (1.005) 6,2
Efectodelasvariacionesdelostiposdecambio,efectivoreclasificadoaactivos
mantenidosparalaventayefectodecambiosenmétodosdeconsolidacióny
otros
(39) 39
Variaciónnetaenefectivoyequivalentesduranteelperiodo (1.003) (725) 38,3
Saldoaliniciodelperiodo 8.062 7.151
Saldoalfinaldelperiodo 7.059 6.426
(1)Incluyelaemisiónyloscuponesdeobligacionesperpetuassubordinadas.
-LosresultadosconsolidadosdelGrupoincluyenladesconsolidacióndeTelefónicaArgentinadesdeel24defebrerode2025,ylosactivosypasivosdeTelefónicaPerúhan
sidoreclasificadoscomomantenidosparalaventaa31demarzode2025trassuventael13deabrilde2025.DeacuerdoconlasNIIF,TelefónicaArgentinayTelefónica
PerúhansidoreportadascomooperacionesendiscontinuaciónenelGrupoTelefónicaydeestamaneralosresultadosdel2024tambiénhansidorevisados.
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Medidasalternativasdelrendimiento
LaDireccióndelGrupoutilizaunaseriedemedidasparalatomadedecisiones,adicionalesalasexpresamentedefinidas
en las NIIF, al considerar que proporcionan información adicional útil para evaluar el rendimiento, la solvencia y la
liquidez del Grupo. Estas medidas no deben ser evaluadas separadamente ni deben considerarse un sustituto de las
magnitudespresentadasconformealasNIIF.
LosresultadosconsolidadosdelGrupoincluyenladesconsolidacióndeTelefónicaArgentinadesdeel24defebrerode
2025,ylosactivosypasivosdeTelefónicaPerúhansidoreclasificadoscomomantenidosparalaventaa31demarzode
2025 tras su venta el 13 de abril de 2025. De acuerdo con las NIIF, Telefónica Argentina y Telefónica Perú han sido
reportadas como operaciones en discontinuación en el Grupo Telefónica y de esta manera los resultados del 2024
tambiénhansidorevisados.
EBITDAyEBITDAaL(delasoperacionescontinuadas)
ElResultadooperativoantesdeamortizaciones(enadelante,EBITDA)secalculaexcluyendoexclusivamentelosgastos
pordepreciacionesyamortizacionesdelResultadooperativo.ElEBITDAaLsecalculadeduciendodelEBITDAlosgastos
poramortizacióndelosderechosdeusoylosinteresesdelasdeudasporarrendamientos.ElEBITDAyelEBITDAaLse
utilizanparaseguirlaevolucióndelnegocioyestablecerlosobjetivosoperacionalesyestratégicosdelasempresasdel
Grupo.ElEBITDAyelEBITDAaLsonmedidascomúnmentereportadasyextendidasentrelosanalistas,inversoresyotras
partesinteresadasenlaindustriadelastelecomunicaciones,sibiennoesunindicadorexplícitodefinidocomotalenlas
NIIFypuede,portanto,nosercomparableconotrosindicadoressimilaresutilizadosporotrascompañías.ElEBITDAyel
EBITDAaLnodebenconsiderarsesustitutosdelResultadooperativo.
EBITDAaL-CapEx(delasoperacionescontinuadas)
El EBITDAaL-CapEx se define como el EBITDAaL menos la inversión en activos intangibles e inmovilizado material
(CapEx),excluyendoaquellasinversionesrelacionadasconadquisicionesdeespectro.
CreemosqueesimportanteconsiderarelCapExexcluyendolasadquisicionesdeespectro,juntoconelEBITDAaLpara
evaluardemaneramás exhaustiva el desempeño del negocio de telecomunicaciones. El Grupo utiliza estas medidas
internamenteparaevaluareldesempeñodenuestronegocio,paraestablecerobjetivosoperativosyestratégicosyenel
procesointernodepresupuestación.
ElEBITDAaL-CapExnoesunamedidaexpresamentedefinidaenlasNIIF,y,porlotanto,puedenosercomparablecon
indicadoressimilaresutilizadosporotrasempresas.Además,elEBITDAaL-CapExnodebeconsiderarseunsustitutodel
resultadooperativo,lamedidafinancieramáscomparablecalculadadeconformidadconlasNIIF,odecualquiermedida
deliquidezcalculadadeacuerdoconlasNIIF.
EBITDAajustado,EBITDAaLajustado,EBITDAaL-CapExajustado(delasoperacionescontinuadas)
El "Resultado ajustado" o los resultados en términos "ajustados" pretenden presentar un resultado ajustado por
determinadosfactoresquedistorsionanelanálisisdelaevolucióndelnegocio,perosinajustarportiposdecambioo
hiperinflación.ElresultadoajustadosecalculaparaelEBITDA,elEBITDAaLyelEBITDAaL-CapEx.Elresultado"ajustado"
proporcionainformaciónútilparalaempresaylosagentesdelmercadoporque:
• ProporcionainformaciónadicionalsobreelrendimientoajustadodelasoperacionesdelGrupo,eliminandolos
efectosdistorsionadoresdedeterminadosfactores,porserespecíficosdeunmomentodeterminadoynoestar
asociadosalrendimientoordinariodelnegocio,facilitandoelanálisisajustadodelnegocio.
• Lainclusióndelrendimientoajustadodelnegocioseutilizatantointernamentecomoporlosdistintosagentes
delmercadopararealizarunseguimientocoherentedelastendenciasyelrendimientooperativodelnegocio;
estosdatostambiénfacilitanlarelaciónentreelrendimientodelnegociodeTelefónicayeldeotrosoperadores,
aunque el término "ajustado" no es un término definido en las NIIF y las medidas "ajustadas" aquí incluidas
puedennosercomparablesconmedidassimilarespresentadasporotrasempresas.
Aefectosdeestedocumento,elEBITDAajustado,elEBITDAaLajustadoyelEBITDAaL-CapExajustadosedefinencomo
EBITDA,EBITDAaLyEBITDAaL-CapExajustadosporlossiguientesfactores:costesderestructuración,plusvalías/pérdidas
significativasporlaventadeempresas,cargospordeteriorodelfondodecomercioeimpactosmaterialesnoordinarios.
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Además,elGrupoutilizalavariablemargenEBITDA,queresultadedividirelEBITDAajustadoentrelacifradeingresosy
elmargenEBITDAaL-CapEx,queresultadedividirelEBITDAaL-CapExajustadoentrelacifradeingresosysirvencomo
medidadelapalancamientooperativo.
Variacionesorgánicas
Las variaciones interanuales señaladas en este documento como “orgánicas” o presentadas “en términos orgánicos”
pretenden presentar una comparación homogénea mediante la aplicación de ajustes específicos que se describen a
continuación.
Las variaciones orgánicas se utilizan tanto internamente como por los distintos agentes del mercado para hacer un
seguimiento consistente de tendencias y evolución operativa del negocio. Aunque el término "orgánico" no es un
términodefinidoenlasNIIF,ylasmedidas“orgánicas”incluidasenestedocumentopodríannosercomparablescon
medidassimilarespresentadasporotrasempresas.
Alosefectosdeestedocumento,variación“orgánica”2025/2024sedefinecomolavariaciónreportadaajustadaporlos
siguientesfactores:
• Seconsideraperímetrodeconsolidaciónconstanteyseexcluyenlasoperacionesendiscontinuación.
• Noincluyegastosde reestructuración,plusvalías/pérdidassignificativasporlaventa decompañías, cargospor
deterioro de fondo de comercio e impactos materiales no recurrentes. El CapEx excluye adicionalmente las
inversionesenespectro.
• Seasumentiposdecambioconstantespromediode2024.Seexcluyelavariaciónreportadadelasoperadorasde
lospaísesconeconomíashiperinflacionarias(Venezuela).
Indicadoresdedeuda
a) Deudafinancieraneta,DeudafinancieranetamásarrendamientosyDeudafinancieranetamáscompromisos
SegúnescalculadaporelGrupo,ladeudafinancieranetaincluyei)lospasivosfinancieroscorrientesynocorrientesdel
estado de situación financiera consolidado (que incluyen los instrumentos financieros derivados de pasivo); ii) otros
pasivos incluidos en los epígrafes “Cuentas a pagar y otros pasivos no corrientes”, “Cuentas a pagar y otros pasivos
corrientes”y“Administracionespúblicasacreedoras”(principalmente,cuentasapagarporadquisicionesdeespectro
radioeléctricoconpagoaplazadoquetienenuncomponentefinancieroexplícitoyfinanciacionesdeproveedorespara
venta de terminales financiados a clientes) y iii) Pasivos financieros incluidos en "Pasivos asociados a activos no
corrientesmantenidosparalaventa".
Deestospasivossededuce:i)elefectivoyequivalentesdeefectivo;ii)otrosactivosfinancieroscorrientes(queincluyen
losinstrumentosfinancierosderivadosdeactivoacortoplazo);iii)losinstrumentosfinancierosderivadosdeactivoa
largo plazo; iv) otros activos que generan intereses (incluidos en los epígrafes de “Cuentas a cobrar y otros activos
corrientes”,“Administraciones públicas deudoras” y “Activos financieros y otrosactivosnocorrientes”del estado de
situaciónfinancieraconsolidado);v) Efectivoyotros activosfinancieroscorrientesincluidosen"Activosno corrientes
mantenidos para la venta", vi) Ajuste de valor de mercado de coberturas de flujos de efectivo relacionadas con
instrumentosdedeuda yvii)Ajustedevalor demercado delos derivadosutilizados paralacoberturaeconómicade
compromisosbrutosporprestacionesaempleados.Enelepígrafede“Cuentasacobraryotrosactivoscorrientes”se
incluyenlaventafinanciadadeterminalesaclientesclasificadosenelcortoplazoyenelepígrafede“Activosfinancieros
yotrosactivosnocorrientes”seincluyenlosderivados,lascuotasporlaventadeterminalesaclientesalargoplazoy
otrosactivosfinancierosalargoplazo.
Ladeudafinancieranetamáscompromisossecalculaañadiendoaladeudafinancieranetaloscompromisosbrutospor
prestaciones a empleados, el valor de mercado de los derivados utilizados para la cobertura económica de estos
compromisosydeduciendoelvalordelosactivosalargoplazoasociadosaestoscompromisosylosahorrosimpositivos
alosquedaránlugarlospagosfuturosporamortizacióndeloscompromisos.Loscompromisosbrutosrelacionadoscon
beneficiosconempleadossonprovisionescorrientesynocorrientesregistradasparaciertosbeneficiosconempleados
comoplanesdeterminación,planespost-empleodeprestacióndefinidayotrosbeneficios.
La deuda financiera neta, la deuda financiera más arrendamientos y la deuda financiera neta más compromisos son
relevantes para los inversores y analistas porque proporcionan un análisis de la solvencia del Grupo utilizando las
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mismasmedidasusadasporlaDireccióndelGrupo.Seutilizaninternamenteparacalcularciertasratiosdesolvenciay
apalancamiento. No obstante, no deben ser consideradas un sustituto de la deuda financiera bruta del estado de
situaciónfinancieraconsolidado.
b) Ratiodeendeudamiento
La ratio de endeudamiento se calcula como la ratio de la deuda financiera neta sobre el EBITDAaL ajustado de los
últimos 12 meses, incorporando o excluyendo el EBITDAaL ajustado de las compañías que se incorporan o salen del
perímetrodeconsolidación.
FlujodeCajaLibre(delasoperacionescontinuadas)
ElflujodecajalibredelGruposecalculaapartirdel“flujodeefectivonetoprocedentedelasoperacionescontinuadas”
del estado de flujos de efectivo consolidado, se deducen los (pagos)/cobros netos por inversiones y desinversiones
materialeseintangibles(excluyendopagosdeespectro),losdividendospagadosainteresesminoritariosylospagosde
principaldearrendamientos.
EnelcasodelosdividendosdeReinoUnidosólosetieneencuentalosdividendosprocedentesdelflujodecajalibre
generadoporlaJVdeReinoUnido,excluyendolasposiblesrecapitalizacionesquesedecidenanualmenteenfunciónde
lascondicionesdelmercado.Además,seincorporanlospagosdecuponeshíbridosparatenerunavisiónmásclaradela
generacióndecajarecurrentedisponible.
Creemosqueelflujodecajalibreesunamedidarelevanteparalosinversoresyanalistasporqueproporcionaunanálisis
del flujo de caja disponible para la protección de los niveles de solvencia y la remuneración a los accionistas de la
Sociedaddominante.EstamismamedidaesutilizadainternamenteporlaDireccióndelGrupo.Noobstante,elflujode
cajalibrenodebeserconsideradounsustitutodelosdistintosflujosdelestadodeflujosdeefectivoconsolidado.
BeneficioNetoAjustadoyBPAAjustado(delasoperacionescontinuadas)
ElBeneficioNetoAjustadoyelBPAAjustadosedefinencomoelbeneficionetoyelBPAreportadosajustadospor:
• Costesderestructuración,plusvalías/pérdidassignificativasporlaventadeempresas,cargospordeteriorodel
fondodecomercioeimpactosmaterialesnoordinarios,enlíneaconelcálculodelEBITDAajustado.
• Amortizacióndeactivosinmaterialesprocedentesdeprocesosdeasignacióndepreciosdecompra.
• Elimpactopositivoonegativodelaparticipaciónenresultadosdeinversionespuestasenequivalenciaporlas
diferenciasdecambioylavariacióndelvalorrazonabledelosderivadosdeVMO2registradosensusresultados
financieros.
LasmedidasdeBeneficioNetoAjustadoyBPAAjustadoproporcionaninformaciónútilparalaempresaylosagentesdel
mercadoporque:
• DainformaciónadicionalsobrelaevoluciónsubyacentedelasoperacionesdelGrupo,separandoexclusivamente
elefectode distorsiónde ciertosfactores, alser específicosde unmomentodeterminadoynoasociadosala
evoluciónordinariadelnegocio,facilitandoelanálisissubyacentedelnegocio.
• La inclusión de la evolución subyacente del negocio es utilizada tanto internamente como por los distintos
agentesdel mercado para hacerunseguimiento consistente de tendenciasyevolución operativa del negocio;
además estos datos facilitan la comparabilidad de la evolución del negocio de Telefónica con el de otras
operadoras, aunque el término "ajustado" no es un término definido en las NIIF y las medidas “ajustadas”
incluidasenestedocumentopodríannosercomparablesconmedidassimilarespresentadasporotrasempresas.
ElcálculodetalladodelEBITDAyEBITDAaLdelGrupo,lareconciliaciónentrelosdatosreportadosylascifrasajustadas,
lasvariacionesorgánicas,laconciliaciónentreladeudafinancierabruta,ladeudafinancieranetayladeudafinanciera
netamásarrendamientosdelGrupo,laconciliacióndelaratiodeendeudamientodelGrupo,ylaconciliaciónentreel
Flujo de efectivo neto procedente de las operaciones y el Flujo de caja libre del Grupo, puede consultarse en la
informaciónfinancieraseleccionadadeenero-marzo2025.
Adicionalmente,las“MedidasalternativasnodefinidasenlasNIIF”sedetallanenlaNota2delosestadosfinancieros
consolidadosde2024.
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AVISOLEGAL
ElpresentedocumentohasidoelaboradoporTelefónica,S.A.(“Telefónica”ola“Sociedad”y,juntoconsusfiliales,el
“GrupoTelefónica”)exclusivamenteparalapresentacióndelosresultadosfinancieros,porloquelaSociedadnoasume
responsabilidadalgunaporlautilizacióndeestedocumentoparaotrosfines.
Estedocumentopuedecontenermanifestaciones,opinioneseinformacióndefuturo(incluyendoaquellasquepuedan
considerasecomotalsegúnladefiniciónde“puertoseguro”contenidaenelUnitedStatesPrivateSecuritiesLitigation
RefomActde1995).Estasmanifestacionesuopinionesfuturaspuedenincluirprevisionesyestimacionesfinancierasy
deotrotipo,asícomodeclaracionessobreplanes,objetivosyexpectativasdelGrupoTelefónica.Lasmanifestaciones
pueden identificarse, en ciertos casos, mediante el uso de palabras como “será”, “deberá”, “objetivo”, “prever”,
“apuntar”, “esperar”, “anticipar”, “debería”, “puede”, “podría”, “suponer”, “estimar”, “planificar”, “riesgo”,
“pretender”, “creer” y expresiones similares u otras formulaciones de significado análogo o, en cada caso, sus
formulaciones negativas. Otras manifestaciones pueden identificarse en el contexto en el que se realizan dichas
declaracionesoporlanaturalezaprospectivadelasdiscusionessobreestrategias,planes,objetivosointenciones.Estas
manifestacionesincluyendeclaracionesconrespectoanuestraintención,creenciaoexpectativasactualesconrespecto
a, entre otras cosas, el efecto en nuestros resultados de las operaciones de la competencia en los mercados de
telecomunicaciones;tendenciasqueafectannuestronegocio,condiciónfinanciera,resultadosdeoperacionesoflujos
de caja; adquisiciones, inversiones o desinversiones en curso o futuras; nuestro plan de inversiones; nuestra
disponibilidadestimadadefondos;nuestracapacidadparapagarladeudaconflujosdecajafuturosestimados;nuestras
políticas de remuneración al accionista; supervisión y regulación de los sectores de telecomunicaciones en los que
tenemosoperacionessignificativas;nuestroscompromisosyobjetivosambientales,socialesydegobernanza;nuestras
alianzasestratégicasoempresasconjuntasexistentesofuturas;elpotencialdecrecimientoycompetenciaenlasáreas
actualesyanticipadasdenuestronegocio;yelresultadodelitigiospendientesofuturosuotrosprocedimientoslegales.
Cualquiera de estas manifestaciones refleja la visión actual del Grupo Telefónica y puede cambiar en el tiempo. No
pretendenserexhaustivas,nihansidoverificadasoauditadasporterceros.LasopinionesyaspiracionesdeTelefónica
respecto a sucesos futuros no constituyen, garantías de un futuro cumplimiento o rentabilidad, encontrándose
condicionadas por riesgos e incertidumbres que podrían determinar que los desarrollos y resultados finales difieran
materialmente de los expresados en estas manifestaciones. Entre tales riesgos e incertidumbres están aquellos
identificadosen losdocumentoscon informaciónmás completaregistradospor Telefónicaante los correspondientes
organismos supervisores de los mercados de valores en los que cotiza su acción y, en particular, ante la Comisión
NacionaldelMercadodeValores(CNMV)ylaU.S.SecuritiesandExchangeCommission(SEC).
Seadviertealosreceptoresdeestedocumentoquenodebendepositarunaconfianzaindebidaendichasdeclaraciones
anticipadas.Salvoenlamedidaenquelorequieralaleyaplicable,Telefónicanoasumeningunaobligacióndeactualizar
públicamenteestasmanifestacionesparaadaptarlasahechosocircunstanciasposterioresaestafecha,incluidos,entre
otros,cambiosenelnegociodelGrupoTelefónica,cambiosensuestrategiadedesarrollodenegocioocualquierotra
posiblecircunstancia.
Este documento puede contener información financiera resumida, no-NIIF o información no auditada. Dicha
informaciónpuedenoestarpreparadaenconformidadconlosrequisitosdeinformaciónfinancieraestablecidosporla
SEC, se presenta únicamente con fines informativos complementarios y no debe considerarse un sustituto de la
informaciónfinancieraauditadapresentadadeconformidadconlasNIIF.Lasmedidasfinancierasno-NIIFdelaSociedad
pueden diferir de las medidas similares utilizadas por otras compañías. Además, existen limitaciones materiales
asociadasconelusodemedidasfinancierasno-NIIF,yaqueexcluyengastoseingresossignificativosqueseregistranen
losestadosfinancierosdelaSociedad.Lainformaciónrelativaalasmedidasalternativasderendimiento(MAR)quese
utilizan en este documento se incluye en el Anexo “Medidas alternativas del rendimiento”, página 21 de este
documento. Adicionalmente, este documento contiene, información de sostenibilidad, que pueden incluir métricas,
declaraciones,objetivos,compromisosyopinionesrelacionadasconelmedioambiente,lasociedadylagobernanza.La
informacióndesostenibilidadsehaelaboradocondiversosanálisisdematerialidad,estimaciones,hipótesisyprácticas
o metodologías de recopilación y verificación de datos, tanto externas como internas, que pueden diferir de las
utilizadas por otras empresas. Adicionalmente, se invita a los receptores de este documento a consultar los estados
financieros consolidados y el Informe de gestión de Telefónica, correspondientes al ejercicio 2024, presentados a la
CNMV,Nota2,página15delpdfregistrado.
Porúltimo,sehaceconstarqueniestedocumentoninadadeloaquícontenidoconstituyeunaofertadecompra,venta
ocanje,ounasolicituddeunaofertadecompra,ventaocanjedevalores,ounarecomendaciónoasesoramientosobre
ningúnvalor,niunasolicituddevotooaprobaciónencualquierotrajurisdicción.
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