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新闻稿
2025 年7月31 日，伦敦
投资者热情高涨，助推二季度黄金需求走高
世界黄金协会发布的 2025 年二季度《全球黄金需求趋势报告》显示，在高金价环境下，二季度全
球黄金需求总量（包含场外交易
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）达 1,249 吨，同比增长 3%。随着日趋莫测的地缘政治环境叠加
金价势能持续地支撑投资需求，强劲的黄金投资流入成为推动本季度需求增长的主要动力。
黄金 ETF 投资仍是推高黄金总需求的关键驱动力，二季度流入量达 170 吨，与 2024 年二季度的少
量流出形成对比。亚洲地区上市基金贡献突出，流入量达 70 吨，与北美地区基金 73 吨的净流入量
持平。在一季度创纪录的流入量支持下，上半年全球黄金 ETF 需求总量达 397 吨，创下自 2020 年
以来的最高上半年纪录。
二季度金条与金币投资总量亦同比增长 11%至307 吨。其中，中国投资者领跑全球，金条与金币
需求同比激增 44%至115 吨；印度投资者继续增持，二季度需求达 46 吨。西方市场则呈现分化趋
势：欧洲地区二季度净投资需求增长逾一倍至 28 吨，而同期美国的金条与金币需求则减半至 9吨。
全球央行购金态势延续但节奏有所放缓，2025 年二季度共增储 166 吨。尽管购金增速放缓，但在
持续的全球经济与地缘政治不确定性条件下，全球央行购金量仍处于显著高位水平。世界黄金协
会发布的《2025 年全球央行黄金储备调查》
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显示，95%的受访央行预计未来 12 个月内全球央行
黄金储备将进一步增加。
金饰需求持续萎缩，二季度消费量同比下降 14%，逼近 2020 年疫情期间的低谷水平。中国与印度
的金饰需求量分别同比下滑 20%与17%。但以价值计，全球金饰消费金额依然上涨，二季度达
360 亿美元。
随着金矿产量小幅增长并创下二季度历史新高，黄金总供应量同比增长 3%至1,249 吨。回收金供
应量虽同比增长 4%，但在高金价环境下仍显得相对低迷。
世界黄金协会资深市场分析师 Louise Street 评论道：
“2025 年全球黄金市场经历了动荡开局：贸易摩擦加剧、美国政策反复无常、地缘政治热点事件
层出不穷。上半年我们所观察到的强劲投资活动，彰显了黄金在对冲经济与地缘政治风险方面的
作用。持续的市场波动，加上近几个月来金价的亮眼表现，共同形成了强劲的市场势能，吸引全
球大量资本涌入黄金市场。
“上半年美元金价涨幅高达 26%，跑赢多数主流资产类别。如此强势的开局，意味着今年下半年
金价可能会在相对窄幅的区间内震荡。另一方面，宏观经济环境前景仍高度不明朗，这或许将为
黄金提供进一步支撑。若全球经济或地缘政治局势出现任何实质性恶化，黄金作为避险资产的吸
引力都可能被进一步放大，推动金价再度走高。”
2025 年二季度《全球黄金需求趋势报告》中包含了金属聚焦公司提供的全面数据，欢迎点击官网
查阅。
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场外交易（OTC）是指不通过交易所进行的交易；在场外交易中，买卖双方直接进行交易。
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详见：https://china.gold.org/goldhub/research/publication/2025/06/17/19174
2025年二季度《全球黄金需求趋势报告》重要数据盘点：
• 2025年二季度，伦敦金银市场协会午盘平均金价达创纪录的 3,280.35 美元/盎司，同比增
幅达 40%，环比增长亦达 15%。
• 2025年二季度，全球黄金需求总量（包含场外交易）为 1,249 吨，同比增长 3%；以价值
计，二季度全球黄金总需求同比大幅跃升 45%，达到 1,320 亿美元；2025 年上半年，调整
后的全球黄金需求总量（包含场外交易）达 2,423 吨。
• 2025年二季度，全球黄金投资总需求量为 477 吨，同比大增 78%；二季度，全球金条金
币总需求为 307 吨，同比增长 11%；二季度，全球黄金 ETF 净流入 170 吨，成为推高本
季度投资总需求的主要因素之一。
• 中国二季度金条金币需求创下自 2013 年以来的最强二季度表现，同比激增 44%至115 吨，
推动中国上半年零售投资需求升至 239 吨，同比增长 26%，亦创 12 年来上半年零售投资
需求水平新高。中国市场黄金 ETF 创有记录以来最强劲的季度表现，二季度流入 464 亿元
人民币（合 65 亿美元），持仓增加 61 吨。上半年，其资产管理总规模（AUM）飙升 116%
至1,525 亿元人民币（合 213 亿美元），总持仓跃升 74%至200 吨
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。
• 2025年二季度，全球央行净购金 166 吨，增储量同比减少 21%。中国人民银行二季度净
购金 6吨，上半年累计增储 19 吨；中国官方黄金储备目前达 2,299 吨，占外汇储备总额的
6.7%。
• 2025年二季度，全球金饰消费总量同比下降 14%至341 吨，达 2020 年三季度以来的最低
季度需求水平，但金饰消费总额同比大增 21%，达 360 亿美元。中国二季度金饰消费需求
进一步走弱至 69 吨，同比下降 20%，季环比大幅下滑 45%；上半年中国金饰消费需求总
量因此降至 194 吨，同比下降 28%。不过同期消费者金饰消费总额仍保持高位。
• 2025年二季度，科技行业用金需求量为 79 吨，同比降低 2%。
• 2025年二季度，全球黄金总供应量达1,249 吨，同比增长3%；其中，金矿产量为 909吨，
同比增长 1%，并高于 2018 年创下的二季度金矿产量纪录 900 吨；回收金总量为 347 吨，
同比增长 4%。
结束
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基于季末的 Au9999 金价。
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