Global Family Office Report PDF Free Download
1 / 42/42
100%
Global Family
Ofce Report
2025
Para fins de marketing do UBS
Global Family Office Report 2025 3
Prefácio
Resumo executivo
Seção 1
Alocação de ativos e
construção de
portfólio
Seção 2
Tecnologias
emergentes
Seção 3
Investimento
ativo versus passivo
Seção 4
Risco
Seção 5
Profissionalização e
governança
Seção 6
Custos e pessoal
Seção 7
Planejamento
sucessório
Destaques regionais
Alguns fatos sobre
nosso relatório
4
6
8
26
30
34
40
48
54
60
74
Índice
Imagem de capa por Costas Spathis. Conectando a Grécia continental à península do Peloponeso, a Ponte Rio-Antirio é uma obra-prima da
engenharia. Ponte estaiada mais longa do mundo, ela exemplifica o princípio da diversificação para a estabilidade, assim como um portfólio
de investimentos de um family office. Assim como a ponte une duas partes da Grécia, um family office conecta gerações.
Algumas palavras sobre nossa pesquisa
Este é o sexto Global Family Office Report, pesquisando ativamente as
opiniões dos family offices em nossa base de clientes e solicitando suas
opiniões sobre uma ampla gama de tópicos de investimento e family offices.
Entre outros assuntos, perguntamos sobre mudanças na alocação
estratégica de ativos, atitudes em relação ao risco, profissionalização e
governança, custos e pessoal e planejamento sucessório.
Capturamos as opiniões de 317 clientes de family ofces do UBS. O
patrimônio médio das famílias participantes era de USD2,7 bilhões, com os
respectivos family ofces administrando USD1,1 bilhão cada. A pesquisa
online foi realizada de 22 de janeiro a 4 de abril de 2025.
Além disso, os resultados da pesquisa foram complementados por
entrevistas em profundidade, realizadas entre 9 de abril e 7 de maio de
2025, com foco em tópicos-chave, como o impacto dos recentes eventos do
mercado sobre a alocação de ativos e a construção de portfólios dos family
ofces.
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202545
Benjamin Cavalli
Head of Strategic Clients
Global Wealth Management
Yves-Alain Sommerhalder
Head of GWM Solutions
Global Wealth Management
Prefácio
Temos o prazer de apresentar o Global Family Ofce Report deste ano,
reetindo as opiniões de 317 family ofces que administram uma média de
USD1,1 bilhão. Em um momento de maior volatilidade e temores de recessão
global, e após uma liquidação no mercado quase sem precedentes no início
de abril, esta última edição serve como um bom lembrete de que os family
ofces em todo o mundo estão, antes de tudo, buscando uma abordagem
estável e de longo prazo, com foco na preservação de patrimônio entre
gerações.
Embora a pesquisa tenha sido realizada em grande parte no primeiro
trimestre, os family ofces já estavam cientes dos desaos impostos por uma
guerra comercial global, identicando-a como o maior risco do ano. Porém,
em entrevistas realizadas após a turbulência do mercado que eclodiu no
início de abril, os family ofces reiteraram sua alocação de ativos estratégica
diversicada para todas as conjunturas.
Algumas das mudanças mais notáveis com base na última pesquisa
incluem uma mudança para ações de mercados desenvolvidos, com os family
ofces tendendo a buscar acessar oportunidades de crescimento estrutural.
Eles aumentaram também os investimentos em dívida privada, possivelmente
em busca de rendimento extra, e alguns indicaram que planejam aumentar
as alocações de renda xa em mercados desenvolvidos, talvez como tentativa
de diversicação.
Estamos felizes em armar que o tamanho de nosso conjunto de
dados nos permitiu conduzir uma análise regional mais profunda do que
nunca. Um evento notável é que os family ofces dos EUA haviam – no
momento da pesquisa – praticamente saído dos mercados internacionais. Ao
mesmo tempo, os family ofces da América Latina tinham alocações de
renda xa maiores do que os outros, e o apetite por ouro difere entre eles.
Embora o ambiente macroeconômico e político global continue
marcado por rápidas mudanças e por um alto grau de incerteza, esta
pesquisa oferece uma visão geral do que os family ofces esperam para os
próximos anos – e, mais importante, fornece um panorama do pensamento
dos family ofces nas diferentes regiões e de seus objetivos, preferências e
preocupações.
Acima de tudo, este relatório é o resultado da colaboração construtiva
com as famílias, executivos e consultores que contribuíram com a pesquisa.
Gostaríamos de agradecê-los por tornarem as melhorias deste ano possíveis.
Estamos sempre nos esforçando para aprimorar o relatório e acolhendo suas
ideias. Para concluir, esperamos que você aprecie o relatório e seus novos
insights.
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 20256 7
Em uma visão de longo prazo,
os family offices buscam
crescimento estrutural, maior
rendimento e diversificação.
Embora a alocação estratégica geral
de ativos entre classes de ativos
tradicionais e alternativas tenha
permanecido praticamente estável,
há eventos notáveis em um olhar
mais atento. Os family offices estão
reduzindo ainda mais o caixa e
investindo mais em ações de
mercados desenvolvidos, tendendo
a buscar acesso ao crescimento
estrutural de longo prazo em áreas
como inteligência artificial (IA)
generativa e saúde. Estão também
aumentando os investimentos em
dívida privada, e alguns estão
buscando adicionar renda fixa de
mercados desenvolvidos,
possivelmente para maior
rendimento e diversificação.
A maioria dos ativos está na
América do Norte/Europa
Ocidental, com o recuo dos
family ofces norte-americanos
Em média, pouco menos de quatro
quintos dos ativos são mantidos na
América do Norte e Europa
Ocidental. Os family offices norte-
americanos praticamente saíram
dos mercados internacionais nos
últimos cinco anos e apresentam
um viés doméstico mais forte do
que nunca. Notavelmente, as
alocações e os planos estratégicos
de ativos dos family offices variam
amplamente dependendo da parte
do mundo onde estão sediados.
A guerra comercial global é o
maior risco de investimento
em 2025
Antes mesmo do anúncio das tarifas
norte-americanas, a guerra
comercial global era classificada
como o principal risco de
investimento em 2025. Na
perspectiva dos próximos cinco
anos, os family offices estão
preocupados com os riscos que
podem resultar, especialmente de
grandes conflitos geopolíticos,
recessão global ou crise de dívida.
Para proteger seus portfólios,
buscam diversificar por meio de
estratégias como seleção de
gestores e/ou gestão ativa, Hedge
funds e, cada vez mais, metais
preciosos.
Para se manter as atividades
internamente, a expertise, a
privacidade e o controle são
essenciais
Decidir o que terceirizar é
importante para os family offices,
pois normalmente são operações
enxutas. Em geral, o family office
decide se manterá uma
determinada função internamente
dependendo da expertise
necessária de sua equipe, bem
como das exigências de privacidade
e controle operacional. Talvez de
forma surpreendente, os custos são
uma consideração menos
importante.
Pouco mais de metade das
famílias têm planos
sucessórios, enquanto outras
não veem urgência
Pouco mais de metade dos family
offices que pesquisamos
globalmente têm planos sucessórios
para o patrimônio familiar. Outros,
porém, ainda não tomaram
providências, principalmente
porque os proprietários
beneficiários não veem a sucessão
como prioridade e acreditam que
têm tempo de sobra. Ao fazer
novas contratações, os family
offices priorizam a confiança e a
personalidade em detrimento da
formação acadêmica ou das
qualificações.
Em tecnologias emergentes,
os family offices priorizam
saúde, eletrificação
e IA
Os family offices tendem
majoritariamente a adotar
estratégias de investimento claras
para saúde e/ou medicina e
eletrificação, mas têm interesse em
conhecer as perspectivas de
diversas tecnologias emergentes,
enxergando oportunidades nos
mercados público e privado. Em
suas operações, tendem
majoritariamente a usar inteligência
artificial (IA) generativa para
relatórios financeiros/visualização
de dados e análise nos próximos
cinco anos.
Resumo executivo
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202589
Alocação de ativos
e construção de
portfólio
Principais mensagens
1
Dentro de uma
divisão amplamente
estável na alocação
estratégica de ativos
entre classes de ativos
tradicionais e
alternativas, os family
offices aumentaram
as alocações em
ações de mercados
desenvolvidos, onde
há oportunidades
significativas para
acessar tendências de
crescimento
estrutural. Eles
aumentaram também
as alocações em
dívida privada.
2
Do ponto de vista
geográfico, os family
offices mantêm, em
média, quase quatro
quintos de seus ativos
na América do Norte
e na Europa
Ocidental. Os family
offices norte-
americanos
apresentam um viés
doméstico mais forte
do que nunca e
praticamente saíram
dos mercados
internacionais nos
últimos cinco anos.
3
As atitudes em
relação à
sustentabilidade e ao
investimento de
impacto estão
evoluindo. Os family
offices que levam a
sustentabilidade ou o
impacto em
consideração os veem
cada vez mais como
oportunidade, e não
como forma de
gerenciar riscos.
4
As alocações
estratégicas de ativos
variam
consideravelmente
dependendo de onde
os family offices
estão sediados. As
diferenças nos planos
referentes a classes
de ativos e regiões
para os próximos
cinco anos são
especialmente
marcantes.
Seção 1
44%
Classes de
ativos
alternativas
11%
Imóveis
2%
Ouro/metais
preciosos
4 %
Hedge
funds
4 %
Dívida
privada
< 1%
Commodities
1%
Infraestrutura
1%
Obras de arte e
antiguidades
56%
Classes de
ativos
tradicionais
30%
Ações
26%
Mercados
desenvolvidos
15%
Mercados
desenvolvidos
4%
Mercados
emergentes
3%
Mercados
emergentes
18%
Renda
fixa
8%
Caixa
21%
Private
equity
1 0 %
Fundos/
fundos de
fundos
1 1 %
Investimentos
diretos
Alocação estratégica de ativos em 2024
O total dos dados pode não corresponder exatamente ao percentual de ativos relacionado porque somamos os valores com duas casas
decimais, o que pode resultar em pequenas variações nos valores quando arredondados.
Global EUA América CH Europa Oriente Ásia- Ásia SEA
Latina Médio Pacífico Setentrional
Classes de ativos tradicionais
Ações 30% 32% 33% 34% 30% 27% 29% 28% 31%
Mercados desenvolvidos 26% 30% 27% 32% 27% 19% 24% 21% 27%
Mercados emergentes 4% 2% 7% 2% 3% 8% 5% 6% 4%
Renda fixa 18% 9% 31% 13% 15% 16% 23% 21% 27%
Mercados desenvolvidos 15% 8% 26% 9% 13% 12% 20% 18% 22%
Mercados emergentes 3% 1% 5% 4% 2% 4% 4% 3% 5%
Caixa (ou equivalentes 8% 5% 6% 9% 6% 7% 12% 12% 12%
de caixa)
Classes de ativos alternativas
Private equity 21% 27% 17% 16% 27% 25% 13% 15% 11%
Investimentos diretos 11% 14% 8% 8% 13% 15% 6% 7% 5%
Fundos/fundos de fundos 10% 13% 9% 8% 14% 10% 7% 8% 5%
Imóveis 11% 18% 6% 12% 11% 14% 7% 10% 4%
Hedge funds 4% 3% 2% 5% 4% 4% 8% 9% 6%
Dívida privada 4% 3% 3% 3% 4% 4% 5% 4% 6%
Ouro/metais preciosos 2% 0% 1% 3% 2% 1% 2% 2% 2%
Obras de arte e 1% 1% 0% 4% 1% 1% 0% 1% 0%
antiguidades
Commodities 0% 1% 0% 1% 0% 0% 0% 0% 0%
Infraestrutura 1% 1% 0% 1% 1% 1% 1% 0% 1%
Variações regionais na alocação estratégica de ativos
Composição em 2024
CH: Suíça; SEA: Sudeste da Ásia
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202510 11
1 A alocação média total dos family offices em investimentos alternativos foi de 44% em 2024, em comparação
com 42% em 2023
2 Todas as mudanças na alocação estratégica de ativos previstas para 2025 se aplicam somente aos 35% dos
family offices que afirmam ter a intenção de promover mudanças durante o ano.
3 O Chief Investment Office do UBS acredita que há três oportunidades de inovação transformacional (TRIOs)
que deverão movimentar o mercado de ações na próxima década: Inteligência artificial, energia e recursos e
Longevidade.
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202512 13
Na visão de longo prazo, aumento
das ações públicas e da dívida
privada
Cientes dos riscos de uma guerra comercial,
os family offices pareciam estar olhando
para além da volatilidade de 2025 e
permanecendo fiéis a seus objetivos de
investimento de longo prazo no momento
em que a pesquisa foi realizada, no
primeiro trimestre de 2025. Embora a
divisão de alocação de ativos entre
investimentos tradicionais e alternativos
tenha permanecido praticamente estável 1,
parece, em um olhar mais atento, que eles
podem estar aumentando os investimentos
com maior exposição a tendências de
crescimento de longo prazo, maiores
rendimentos e maior diversificação.
No restante de 2025, um número
relativamente alto de family offices
pretende alterar ainda mais sua alocação
estratégica de ativos, tendendo a favorecer
os mesmos temas de investimento. Mais de
um terço (35%) planejou novos ajustes este
ano – o segundo maior percentual
registrado nos últimos seis anos do Global
Family Office Report. Muitos family offices
da Suíça e do Oriente Médio, por exemplo,
pretendiam
implementar mudanças, ao passo que as
alocações dos family offices dos EUA
pareciam mais estáveis. Apesar da incerteza
macroeconômica e geopolítica, os family
offices aumentaram as alocações em ações
de mercados desenvolvidos para uma média
de 26% em 2024, ante 24% em 2023. Os
family offices que planejam implementar
mudanças pretendem aumentar ainda mais
essa alocação, para 29%2 em média. Os
mercados de ações públicas oferecem
acesso a oportunidades de inovação
transformacional, desde IA generativa a
energia e recursos e longevidade (consulte
a seção Tecnologias emergentes ).3
As alocações em dívida privada
também cresceram. As alocações médias
dobraram para 4% em 2024, ante 2% no
ano anterior. Os family offices que estão
alterando suas alocações em 2025 planejam
aumentá-las ainda mais, para 5%. A dívida
privada pode gerar rendimento extra,
proporcionando ao mesmo tempo
diversificação.
Quanto à renda fixa em mercados
desenvolvidos, a grande mudança iniciada
em 2023 estagnou em 2024. As alocações
saltaram de 12% em 2022 para 16%, em
média, em 2023, apenas para cair para
15% em 2024. Porém, os family offices que
estão voltando a alterar suas alocações em
2025 pretendem aumentá-las para uma
média de 17% globalmente.
Após anos aumentando as
alocações em private equity, os family
offices estão reduzindo a alocação desde o
pico de 22% de 2023. Em 2024, a alocação
média total caiu para 21% (11% em private
equity direto e 10% em fundos/fundos de
fundos), em um cenário de mercados de
capitais e atividades de aquisição
enfraquecidos, juntamente com altos custos
de financiamento. Esse tema deverá
continuar em 2025, com uma redução
adicional planejada para 18% entre os
family offices que estão implementando
alterações em suas alocações de ativos (8%
em private equity direto e 10% em fundos/
fundos de fundos), embora alguns family
offices prevejam um novo aumento desses
pesos no longo prazo (consulte a seção
Perspectivas para os próximos cinco anos).
Crescimento das alocações em ações e dívida privada
Mudança anual na alocação estratégica de ativos
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
real real real real real real planejado
Renda xa (mercados desenvolvidos) 11% 13% 11% 12% 16% 15% 17%
Renda xa (mercados emergentes) 6% 5% 4% 3% 3% 3% 2%
Ações (mercados desenvolvidos) 23% 24% 24% 25% 24% 26% 29%
Ações (mercados emergentes) 6% 8% 8% 6% 4% 4% 4%
Private equity (investimentos diretos) 9% 10% 13% 9% 11% 11% 8%
Private equity (fundos/fundos de fundos) 7% 8% 8% 10% 11% 10% 10%
Dívida privada N/A N/A 2% 2% 2% 4% 5%
Hedge funds 5% 6% 4% 7% 5% 4% 4%
Imóveis 14% 13% 12% 13% 10% 11% 10%
Infraestrutura 0% 0% 0% 0% 1% 1% 1%
Ouro/metais preciosos 3% 2% 1% 2% 1% 2% 2%
Commodities 0% 1% 1% 1% 0% 0% 0%
Caixa (ou equivalentes de caixa) 13% 10% 10% 9% 10% 8% 6%
Obras de arte e antiguidades 3% 1% 1% 2% 1% 1% 1%
"A dívida privada é uma classe de ativos
relativamente nova – está na moda, e todo
mundo quer um pedaço dela para buscar
rendimentos e garantir retornos fixos mais
altos", explicou o gerente-geral e CIO de um
single family office europeu. "Mas continuamos
cautelosos e ainda não fomos convencidos pelas
características de risco-retorno."
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202514 15
“Conheço alguns pequenos family offices que
reduziram sua exposição a private equity”,
explicou um Executivo de Family Office dos
EUA. “São aquele tipo de family office que não
administra seus próprios investimentos diretos
privados. Na verdade, eles reduziram essa
exposição devido à situação das saídas e coisas
assim. Você precisa de caixa para reinvestir, e,
se não tiver uma saída, não terá caixa para
reciclar.”
“Houve uma enorme turbulência no mercado, e nossa
abordagem é aguardar a poeira baixar”, explicou um
Diretor de um family ofce de Hong Kong. “Nossa
situação está confortável, porque adotamos uma
abordagem de portfólio em vez de nos concentrar-
mos em uma área especíca.”
“Penso que seja muito cedo para acreditar que o excep-
cionalismo norte-americano acabou, mas há muita in-
certeza e, por isso, estamos mantendo nossa alocação
estratégica de ativos de longo prazo e, ao mesmo tem-
po, implementando mudanças táticas”, comentou um
Executivo de Family Ofce do Chile. “Reduzimos a dura-
tion do nosso portfólio de renda xa para cinco anos,
em comparação com a duration de seis anos de nosso
benchmark, o que não está muito abaixo da referência.
Além disso, adicionamos taticamente grandes empresas
norte-americanas quando caíram bastante. Preferimos
comprar nas quedas a vender nas altas.”
"Já havíamos reduzido nossa exposição a ações em janeiro",
explicou o gerente-geral e CIO de um single family ofce europeu.
"Vimos nuvens no horizonte no ano passado. Os valuations das
ações norte-americanas estavam em máximas históricas, tudo
estava precicado com perfeição e estávamos preocupados com o
risco de uma correção signicativa do mercado. Em nossa alocação
em ações, continuamos com um peso menor nos EUA em relação
ao benchmark e um peso maior em mercados com valuations mais
atraentes, como Europa e Japão. Vemos oportunidades atraentes
em empresas sediadas nessas regiões."
Em relação a imóveis, a alocação média de
ativos dos family ofces aumentou de 10% em
2023 para 11% em 2024. No entanto, há uma
grande variação entre as regiões, já que as
perspectivas para o mercado imobiliário
dependem dos mercados locais. Os family
ofces dos EUA, por exemplo, aumentaram
suas alocações de 10% em 2023 para 18% em
2024, ao passo que os da América reduziram
suas alocações de 7% para 6%, e os do
Sudeste da Ásia, de 6% para 4%. Em média,
globalmente, os family ofces que estão
implementando mudanças em sua alocação de
ativos pretendem retornar, em 2025, à alocação
de 10% de 2023.
As alocações em metais preciosos
aumentaram em média globalmente, embora
continuem sendo uma parte pequena dos
portfólios, em um cenário de valorização do
ouro. As alocações globais médias aumentaram
de 1% em 2023 para 2% em 2024.
As alocações em caixa continuaram a
diminuir, em um mundo onde as taxas de juros
dos EUA e da Europa podem cair ainda mais em
relação aos níveis atuais: as alocações
diminuíram, em média, de 10% em 2023 para
8% em 2024. Entre os family ofces que
implementarão mudanças em suas alocações
de ativos em 2025, os aumentos planejados em
ações e dívida privada de mercados
desenvolvidos parecem ser parcialmente
nanciados por novas reduções nas alocações
em caixa para 6%.
Mantendo o curso,
apesar da
turbulência nos
mercados
No início de abril, a introdução das maiores tarifas
dos EUA em um século abalou os mercados
nanceiros globais, causando uma liquidação
quase sem precedentes no mercado global.
Instituições como o Fundo Monetário
Internacional reduziram suas estimativas para o
crescimento econômico global em 2025.
Caracteristicamente, porém, os family
ofces não mostraram sinais de modicação nas
alocações estratégicas de ativos. Em entrevistas
realizadas em abril e maio, eles enfatizaram que
suas alocações de ativos são projetadas para
todas as conjunturas e para construir e preservar
patrimônio ao longo das gerações. Embora
cientes de que as negociações tarifárias e suas
consequências econômicas continuavam em
andamento, eles não tinham intenção de mudar
de rumo naquele momento.
Porém, embora planejassem manter suas
alocações em classes de ativos, alguns
estavam modificando sua exposição aos
EUA. O mesmo family office de Hong Kong
relatou uma transferência de parte da
exposição a ações dos EUA para a Europa.
Analisando a turbulência em um
contexto de longo prazo, um Membro da
Família e Consultor Sênior de Singapura
afirmou sua confiança em alguns dos temas
de crescimento duradouros da atualidade.
Os family offices estavam reagindo à
volatilidade do mercado por meio de
negociações táticas de portfólio.
Global Family Office Report 202516 17Global Family Office Report 2025
Mercados emergentes em segundo
plano
Após um período prolongado de retornos
decepcionantes, com o crescimento
econômico normalmente não se traduzindo
em retornos no mercado de ações, os family
ofces dos EUA e da Europa parecem estar
mais cautelosos com os mercados
emergentes. Os family ofces alocaram
apenas 4% em ações de mercados
emergentes em 2024 e 3% em títulos de
mercados emergentes. Embora essas
alocações médias globais sejam as mesmas de
2023, elas mascaram alocações bem menores
por parte dos family ofces dos EUA e da
Europa do que de regiões como Ásia-Pacíco,
América Latina e Oriente Médio.
Da seleção de mercados emergentes
apresentados na pesquisa, os family ofces
estão mais propensos a aumentar a exposição
de seus portfólios de investimento à Índia e à
China Continental nos próximos 12 meses.
Mais de um quarto (28%) dos family ofces
planejam aumentar sua exposição à Índia nos
próximos 12 meses, enquanto quase um
quinto (18%) planeja aumentar a exposição à
China Continental. Os family ofces do
Oriente Médio foram os mais propensos a
aumentar a exposição à Índia, enquanto os da
Ásia Setentrional tendem à China Continental.
Os family offices estão aumentando sua exposição à Índia e à China Continental
Os family offices dos mercados emergentes estão aumentando sua exposição nos próximos 12 meses
Global EUA América CH Europa Oriente Ásia- Ásia SEA
Latina Médio Pacífico Setentrional
Índia 28% 27% 15% 17% 36% 43% 22% 17% 28%
China Continental 18% 0% 7% 9% 13% 36% 39% 43% 33%
Arábia Saudita 12% 7% 0% 9% 9% 32% 15% 17% 11%
México 7% 10% 15% 4% 4% 7% 7% 13% 0%
Brasil 7% 7% 30% 4% 4% 4% 2% 4% 0%
Taiwan 7% 7% 0% 0% 7% 0% 22% 17% 28%
Coreia do Sul 7% 7% 0% 4% 14% 0% 7% 4% 11%
África do Sul 2% 0% 0% 4% 2% 0% 5% 4% 6%
Turquia 1% 0% 0% 0% 5% 0% 0% 0% 0%
Nenhum dos anteriores 51% 63% 48% 74% 54% 32% 39% 35% 44%
CH: Suíça; SEA: Sudeste da Ásia
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202518 19
Dentre as diversas barreiras ao investimento em
mercados emergentes, as preocupações
geopolíticas foram as mais citadas (56%), bem
como a incerteza política e/ou o risco de
inadimplência soberana (55%). Porém, as
desvalorizações cambiais e/ou a inflação (48%)
e a incerteza jurídica/falta de regulamentação
(51%) provaram-se tão impeditivas quanto.
Quase 80% dos ativos alocados na
América do Norte e Europa Ocidental,
com os family offices voltando para
casa
Continuando a tendência dos últimos anos, a
América do Norte e a Europa Ocidental
continuam sendo os destinos de investimento
preferidos, com uma média global de quase
quatro quintos (79%) do total de ativos
investidos nessas regiões.
Os family offices tinham mais de
metade (53%) de seus portfólios de
investimentos investido na América do Norte
em 2025, um aumento marginal (+3%) em
relação aos dados da pesquisa do ano passado.
Pouco mais de um quarto (26%) estava
investido na Europa Ocidental, quase o mesmo
nível do ano passado. As alocações para a
Ásia-Pacífico (exceto a Grande China) e para a
Grande China caíram para 7% cada.
Significativamente, os family offices
dos EUA alocaram 86% de seus portfólios para
a América do Norte. Um aumento plurianual de
74% em 2020 mostra que eles reduziram sua
exposição aos mercados internacionais a ponto
de se tornar marginal. Nenhuma outra região
apresenta um viés doméstico tão grande.
Nos EUA, um Executivo de Family
Office relatou que os family offices estavam
reavaliando o peso elevado de suas exposições
a ativos norte-americanos.
Região investida: EUA América CH Europa Oriente Ásia- Ásia SEA
Latina Médio Pacífico Setentrional
América do Norte 86% 64% 39% 43% 55% 47% 43% 56%
Europa Ocidental 7% 11% 53% 44% 21% 9% 7% 12%
Ásia-Pacíco 3% 5% 4% 5% 2% 20% 19% 21%
(exceto Grande China)
Grande China 2% 2% 1% 3% 4% 23% 31% 10%
América Latina 1% 15% 1% 1% 1% 0% 0% 0%
Europa Oriental 1% 2% 1% 3% 2% 0% 0% 1%
Oriente Médio 1% 0% 0% 1% 14% 1% 0% 1%
África 1% 0% 1% 0% 1% 0% 0% 0%
% Investimento doméstico CH: Suíça; SEA: Sudeste da Ásia
53%
Δ 2024 +3%
América do
Norte
26%
Δ 2024 –1%
Europa
Ocidental
7%
Δ 2024 –2%
Ásia-
Pacífico
7%
Δ 2024 –1%
Grande
China
3%
Δ 2024 0%
América
Latina
2%
Δ 2024 0%
Oriente
Médio
1%
Δ 2024 –1%
Europa
Oriental
Δ 2024 0%
África
<1%
Os ativos continuam concentrados na América do Norte
Alocação de ativos por região (média global)
“Muitas famílias norte-americanas trouxeram seu
dinheiro de volta para os EUA, pois o país estava
sendo visto como uma região de alto crescimento,
enquanto algumas famílias de fora dos EUA
investiram aqui por razões de segurança, com o
crescimento dos lucros corporativos e a
profundidade dos mercados de capitais”, disse um
executivo da área de family ofce nos EUA. “Mas a
situação mudou nos últimos meses, e os
investidores estão trabalhando para entender como
será o mundo na próxima semana, no próximo
ano, na próxima década. As coisas estão muito
uidas, e acredito que haverá uma reversão.”
Encontrando oportunidades na
sustentabilidade e no investimento
de impacto
As atitudes em relação à sustentabilidade e
ao investimento de impacto estão mudando,
evoluindo do foco em limitar riscos para o
aproveitamento de oportunidades. Quase
metade (46%) dos family ofces que levam a
sustentabilidade em consideração em seus
investimentos e negócios a considerou uma
oportunidade atraente, um pouco acima dos
42% da pesquisa do ano passado. Por outro
lado, apenas um terço (33%) a considerou
essencial para gerenciar adequadamente os
riscos nanceiros e não nanceiros, uma
queda acentuada desde 47%.
O pragmatismo em relação à
disponibilidade de oportunidades de
investimento parece ditar como os family
ofces buscam seus objetivos de
sustentabilidade e impacto. Mais de um
terço (37%), por exemplo, está envolvido em
tecnologia limpa/tecnologia verde/
tecnologia climática por meio do portfólio
de investimentos, e quase metade (49%)
incluiu tecnologias de saúde e inovação em
seus portfólios. A principal forma de
participação na educação, porém, é por
meio da lantropia, com 44% optando por
essas iniciativas.
Não estamos atualmente levando em
consideração a sustentabilidade e/ou o
impacto nessa área e não planejamos fazê-
lo no futuro.
Não aplicável – não temos atualmente um
mandato para essa área
Estamos atualmente levando em consideração a
sustentabilidade e/ou o impacto nessa área
Não estamos atualmente levando em consider-
ação a sustentabilidade e/ou o impacto nessa
área, mas planejamos fazê-lo no futuro
A filantropia/caridade levava a sustentabilidade e o impacto em consideração com mais frequência
Canais em que a sustentabilidade e/ou o impacto são levados em consideração
Esforços lantrópicos e doações caritativas
Empresas operacionais (ex.: implementação de descar-
bonização/net zero ou estratégia de sustentabilidade mais ampla)
Somente investimentos seletivos (ex.: investimento especíco
em temas, títulos sustentáveis, private equity, infraestrutura)
Investimentos diretos ((ex.: investimentos diretos em GreenTech
ou outros empreendimentos relacionados à sustentabilidade)
Engajamento e participação ativa com empresas
investidas e gestores de fundos
Alinhamento da alocação estratégica de ativos
(ex.: meta de ativos sustentáveis/de impacto como % do total)
41% 10% 13% 35%
20% 11% 21% 47%
26% 15% 20% 39%
30% 11% 17% 43%
16% 17% 24% 43%
25% 14% 19% 42%
Global Family Office Report 202520 21Global Family Office Report 2025
Levar ou não em consideração a
sustentabilidade e o impacto em suas
atividades operacionais, investimentos ou
filantropia varia dependendo de onde os
family offices estão sediados. Globalmente,
suas funções de filantropia e caridade estão
majoritariamente envolvidas em atividades
de sustentabilidade e de impacto, de
acordo com mais de quatro em cada dez
(41%) family offices. Mas, embora isso se
aplique aos EUA, América Latina, Suíça e
Europa, os family offices do Oriente Médio
tendem a atuar com mais frequência por
meio de atividades operacionais, enquanto
os family offices da Ásia-Pacífico
normalmente o fazem por meio de
investimentos. A cultura e as
regulamentações provavelmente
influenciam esses resultados – nos EUA, por
exemplo, há uma forte tradição de
filantropia reforçada por incentivos fiscais.
Especificamente em relação às
atividades operacionais, cerca de um terço
(30%) dos family offices com negócios
conectados estão atualmente levando a
sustentabilidade em consideração por meio
de práticas como descarbonização ou
medidas de sustentabilidade mais amplas.
Apenas 10% dos family offices norte-
americanos com atividades operacionais o
faziam.
Nos investimentos, os family offices
geralmente levaram a sustentabilidade e o
impacto em consideração fazendo
investimentos seletivos em temas, títulos
sustentáveis, private equity e infraestrutura
(26%). Fazê-lo no nível de alocação
estratégica de ativos foi menos comum,
representando menos de um quinto (16%).
Por enxergarem atualmente a
sustentabilidade e o impacto como
oportunidades, os family offices vêm
buscando um monitoramento mais
aprofundado. Tendo em vista as nuances e
complexidades do setor, é natural que um
terço (33%) dos family offices considere
dados de melhor qualidade e mais precisos
como essenciais para atingir seus objetivos
relacionados à sustentabilidade/impacto.
Muitos também estão se
concentrando em filantropia estratégica,
objetivando gerar mudanças duradouras e
enfrentando as causas raiz dos problemas
em vez de fornecer alívio imediato. Mais de
um quarto (27%) tem se concentrado nessa
abordagem ou buscando conhecê-la
melhor. Um quarto dos family offices
também está enfocando ou buscando
entender melhor o modo alinhar a família
com sua abordagem de sustentabilidade e
impacto, desenvolvendo, por exemplo, um
estatuto familiar ou uma política de
investimento de impacto.
Global Family Office Report 202522 23Global Family Office Report 2025
Perspectivas para os próximos cinco
anos
Nas perspectivas para os próximos cinco
anos, a classe de ativos favorita dos family
offices continua sendo as ações de
mercados desenvolvidos, com um menor
número preferindo a renda fixa. Além disso,
muitas se veem aumentando suas alocações
em mercados privados.
Quase metade (46%) previu um aumento
signicativo ou moderado em sua alocação
em ações de mercados desenvolvidos. Por
outro lado, menos de um quarto (23%) se
viu implementando um aumento
signicativo ou moderado em seus
investimentos em renda xa em mercados
desenvolvidos. A preferência por ações
públicas se estende às ações de mercados
emergentes, nos quais mais de um terço
(34%) previu um aumento signicativo ou
moderado.
As ações de mercados desenvolvidos continuam sendo a classe de ativos preferida
Mudanças na alocação de ativos por região nos próximos cinco anos
Aumento
Redução
Sem planos de
investir nessa classe
de ativos
Renda fixa 23% 53% 18% 5%
(mercados desenvolvidos)
Renda fixa 12% 58% 9% 21%
(mercados emergentes)
Ações 46% 43% 9% 2%
(mercados desenvolvidos)
Ações 34% 47% 10% 9%
(mercados emergentes)
Private equity 37% 40% 15% 8%
(investimentos diretos)
Private equity 34% 44% 15% 8%
(fundos/fundos de fundos)
Dívida privada 30% 49% 8% 13%
Hedge funds 20% 59% 7% 15%
Imóveis 29% 46% 19% 6%
Infraestrutura 23% 56% 4% 18%
Ouro/metais preciosos 21% 58% 6% 15%
Commodities 9% 65% 3% 25%
Caixa 14% 58% 25% 3%
(ou equivalentes de caixa)
Obras de arte e 8% 60% 3% 30%
antiguidades
A Ásia-Pacíco (exceto a Grande China) é a região onde a maioria dos family ofces planeja aumentar
os investimentos.
Mudanças na alocação de ativos por região nos próximos cinco anos
Aumentar meus
investimentos
nessa região
Manter estáveis
Reduzir meus
investimentos
nessa região
Não planejo
investir nessa
região
Europa Ocidental 21% 65% 9% 6%
Europa Oriental 3% 63% 5% 29%
Oriente Médio 13% 57% 3% 28%
África 4% 56% 1% 39%
América Latina 6% 60% 6% 28%
América do Norte 32% 56% 12% –
Grande China 19% 56% 9% 16%
Ásia-Pacífico 35% 53% 2% 9%
(exceto Grande China)
As alocações em mercados privados
parecem destinadas a crescer no longo
prazo entre ações e dívida. Olhando para
além dos desafios de curto prazo com
baixos níveis de saída, mais de um terço
(37%) dos family offices espera um
aumento significativo ou moderado em
private equity direto e/ou fundos/fundos de
fundos (34%), talvez revertendo a redução
de exposições planejada por alguns em
2025. Além disso, quase um terço (30%)
prevê um aumento significativo ou
moderado em dívida privada, e quase um
quarto (23%) em infraestrutura.
Há maior ambivalência em relação
ao mercado imobiliário, com 29% prevendo
um aumento significativo ou moderado,
contrabalançado por 19% prevendo uma
redução significativa ou moderada.
Em relação ao ouro/metais
preciosos, mais de um quinto (21%) dos
family offices previram um aumento
significativo ou moderado na alocação.4
Apesar da preferência geral por ações de
mercados desenvolvidos, a Ásia-Pacífico
(exceto a Grande China) é a região onde a
maioria dos family offices planejava
aumentar os investimentos, com mais de
um terço (35%) pretendendo fazê-lo. Em
comparação, 32% dos family offices
planejavam aumentar os investimentos na
América do Norte. Quase um quinto (19%)
pretendia aumentar os investimentos na
Grande China, e pouco mais de um quinto
(21%) na Europa Ocidental.
4 Os family offices podem ter aumentado as alocações em ouro/metrais preciosos, tendo em vista a
compra generalizada de ouro desde a conclusão da pesquisa em 4 de abril de 2025.
Estabilidade
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202524 25
“O principal objetivo desse portfólio é a preservação do capital”, explicou um
Executivo de Family Office do Chile com uma alocação excepcionalmente alta em
renda fixa. “É por isso que cerca de 60% de nosso portfólio é composto por
renda fixa, mas temos uma participação muito maior em títulos corporativos ou
spread de taxas de juros do que um índice global de títulos agregados. Temos, por
exemplo, muitos títulos de alto rendimento, e também muitos títulos corporativos
norte-americanos e de mercados emergentes.”
Lugares diferentes,
perspectivas
diferentes
Embora nosso relatório enfoque
principalmente as médias globais, é
importante notar que as diversas regiões
frequentemente têm perspectivas diferentes.
Em 2024, os contrastes entre essas visões
pareciam tão grandes quanto sempre foram.
Um exemplo constante ao longo
dos anos de nossa pesquisa é a preferência
dos family ofces da América Latina por
renda xa. Em média, eles investiram mais
de um quarto (26%) de sua alocação
estratégica de ativos em renda xa de
mercados desenvolvidos em 2024 e mais
5% em renda xa de mercados em
desenvolvimento.
Os investidores norte-americanos se diferenciam
tanto na crescente preferência por investimentos
domésticos quanto na redução do investimento
direto em private equity. Sua alocação média
neste último caiu de 21% em 2023 para 14% em
2024.
Entre os family ofces sediados em
outros mercados, o viés é mais regional do que
doméstico. Os family ofces do Oriente Médio,
por exemplo, alocaram 8% de seus portfólios em
ações de mercados em desenvolvimento em
2024, o dobro da média global de 4%. Por sua
vez, os family ofces da América Latina e do
Sudeste da Ásia alocaram 5% cada qual em
títulos de mercados em desenvolvimento no ano,
em comparação com uma média global de 3%.
Porém, uma classe de ativos que
apresenta grande dispersão de alocações é o
mercado de imóveis. Enquanto os family ofces
dos EUA detinham 18% dos portfólios em
imóveis em 2024, os family ofces do Sudeste da
Ásia detinham apenas 4%. Esse contraste pode
reetir a diferença nas condições dos mercados
imobiliários locais.
Por seus atrativos enquanto
diversicadores de risco de portfólio, os Hedge
funds parecem ter superado as percepções
negativas em certas regiões apenas após seus
desempenhos variados dos investimentos nos
últimos anos. Os family ofces da Ásia
Setentrional, por exemplo, alocaram 9% em
Hedge funds em 2024, mas na América Latina
as alocações foram de apenas 2%.
Voltando ao tópico do ouro, seu brilho
não é o mesmo em todos os lugares. Enquanto
os family ofces suíços alocaram 3% em ouro/
metais preciosos em 2024, seus pares norte-
americanos só alocaram menos de 1%.
Finalmente, vale ressaltar a cautela na
região da Ásia-Pacíco. Mesmo antes do início
da guerra comercial em abril, os family ofces
da região detinham uma média de 12% em
caixa ou equivalentes de caixa, acima da média
global de 8%.
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202526 27
Seção 2
Tecnologias
emergentes
Principais mensagens
1
Os family offices estão
interessados em aprender
como investir em tecnologias
emergentes, sendo a saúde/
medicina e a eletrificação as
áreas em que mais tendem a
já possuir uma estratégia de
investimento clara.
2
Eles são indiferentes, porém,
quanto a investir em
mercados públicos ou
privados, aparentemente
optando por aquele que
oferecer acesso a
oportunidades de
crescimento.
3
Eles acreditam que os maiores
beneficiários da IA generativa
serão os bancos/empresas de
serviços financeiros, bem
como os setores farmacêutico
e de biotecnologia.
Não estamos familiarizados com a área temática, mas
estamos buscando ativamente conhecer melhor
Não estamos familiarizados com a área temática e não
estamos buscando ativamente conhecer melhor
Estamos familiarizados com a área temática e
temos uma estratégia de investimento clara
Estamos familiarizados com a área temática, mas
não temos uma estratégia de investimento clara
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202528 29
Priorizando saúde, eletrificação
e IA
Com avanços tecnológicos surgindo em
massa e rapidamente – e com as
tecnologias emergentes no centro da
competição cada vez mais intensa entre as
nações –, os family offices estão em uma
curva de aprendizado acentuada. Embora
alguns tenham estratégias de investimento
claras abrangendo tecnologias mais
conhecidas, parece que, de modo geral,
eles estão nos estágios iniciais de
compreensão de como investir nessa área.
As duas áreas de tecnologia que melhor
conhecem são a saúde e/ou medicina e a
eletrificação. Mais de um terço (35%)
afirma estar familiarizado com saúde/
medicina e ter uma estratégia de
investimento clara, enquanto quase três em
cada dez (29%) afirmam o mesmo sobre
eletrificação. Porém, mesmo em saúde/
medicina, quase metade (48%) não tem
uma estratégia de investimento clara ou
não está familiarizada com o setor e deseja
saber mais. Quanto à eletrificação, a
proporção sobe para quase seis em cada
dez (57%).
Os family offices estão mais familiarizados com saúde/medicina, eletrificação e IA generativa
Temas de investimento
Saúde e/ou medicina
Eletrificação
Inteligência Artificial (IA) generativa
Transição energética
Agricultura e/ou vida sustentável
Blockchain e/ou finanças descentralizadas
Exploração espacial/de satélites
Computação Quântica
Biohacking, cibernética e/ou
busca da imortalidade
Tecnologia 6G
Exploração oceânica e/ou em águas profundas
35% 30% 18% 17%
17% 30% 15% 38%
19% 21% 56%
27% 41% 23% 9%
9% 21% 17% 53%
11% 13% 74%
29% 34% 23% 14%
16% 31% 24% 29%
17% 29% 49%
27% 32% 21% 20%
5%
5%
5%
25%
2%
32% 38%
“Em termos de tecnologias, no momento estamos
enfocando principalmente IA, software, saúde e
biotecnologia”, comentou um Executivo de Family
Office dos EUA. “Mas estamos também buscando
tecnologias de nicho, como gestão de energia.”
Em se tratando de inteligência artificial (IA)
generativa e transição energética, mais de
um quarto (27%) dos family offices tem
respectivamente uma estratégia de
investimento clara. Mas há um desejo visível
de descobrir mais. Quase dois terços (64%)
estão familiarizados com IA generativa, mas
não têm uma estratégia de investimento
clara ou não estão familiarizados e buscam
saber mais. Em relação à transição
energética, o mesmo se aplica a mais de
metade (53%) dos family offices.
Entre as outras tecnologias
emergentes sobre as quais os family offices
manifestam um forte desejo de mais
informações estão blockchain e/ou finanças
descentralizadas, tecnologia 6G,
computação quântica e agricultura e/ou
vida sustentável.
bancos/serviços financeiros, onde a
tecnologia tende a reduzir custos. Quase
dois terços (65%) identificam os produtos
farmacêuticos e biotecnologia, onde a IA já
está auxiliando na descoberta de
medicamentos. (Os family offices também
planejam usar a IA para aumentar a
eficiência operacional e aprimorar
capacidades como análise de portfólio –
consulte a seção Profissionalização e
governança.)
Os family offices investem nessas
tecnologias por meio de mercados privados
ou públicos, normalmente dependendo da
oportunidade. Metade (50%), por exemplo,
investe em saúde/medicina por meio de
mercados públicos, e pouco menos de
metade (47%) por meio de mercados
privados.
Ao considerar quais setores mais se
beneficiarão da IA generativa, três quartos
(75%) dos family offices destacam os
Os bancos/serviços financeiros são vistos como os maiores beneficiários da IA
Principais setores que mais se beneficiam da Inteligência Artificial (IA) generativa
Global EUA América CH Europa Oriente Ásia- Ásia SEA
Latina Médio Pacífico Setentrional
Bancos/serviços nanceiros 75% 68% 72% 77% 83% 80% 69% 55% 87%
Produtos farmacêuticos e 65% 68% 81% 68% 69% 50% 58% 55% 61%
biotecnologia
Equipamentos e serviços 62% 44% 72% 64% 62% 70% 63% 62% 65%
de saúde
Serviços comerciais e 56% 59% 50% 68% 50% 60% 58% 62% 52%
profissionais
Serviços de telecomunicações 50% 44% 41% 64% 50% 53% 54% 41% 70%
CH: Suíça; SEA: Sudeste da Ásia
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202530 31
Investimento ativo
versus passivo
Principais mensagens
Seção 3
1
Em média, os family offices
administram uma parcela
maior de sua alocação de
capital de forma ativa.
Embora os family offices dos
EUA com investimentos em
ações são os que mais
adotem estratégias passivas,
alguns family offices de outras
partes do mundo parecem
estar prestes a seguir o
mesmo caminho.
2
Os family offices que optam
por gerir ações ativamente
são amplamente
diversificados quanto aos
estilos de investimento em
crescimento, valor e
qualidade.
3
Eles também demonstram
preferência pelo porte como
estilo, sugerindo que não
desistiram de investir em
ações de pequena
capitalização apesar dos anos
de desempenho superior das
ações de grande
capitalização.
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202532 33
Maior alocação em investimento
ativo Em média, uma parcela maior dos
investimentos em ações de family ofces é
gerida de modo ativo. De acordo com a
média global, pouco mais de um terço
(36%) de seus portfólios de ações é gerido
passivamente. Novamente, porém, o
resultado varia conforme a região – é muito
maior entre os family ofces dos EUA (53%),
e o menor nível está na Ásia-Pacíco (22%).
Embora mantenham uma alta alocação em
gestão ativa, alguns family ofces parecem
buscar um certo reequilíbrio. Dos family
ofces sediados na Europa que possuem
investimentos em ações, por exemplo, 43%
buscam investir mais em estratégias
puramente baseadas em índice, assim como
38% dos sediados na América Latina.
Em se tratando dos diferentes estilos de
investimento, os family offices com
investimentos em ações geridos de forma
ativa apresentam diversidade de estilos.
Mais de seis em cada dez (62%) preferem
crescimento, com números similares
buscando valor (58%) e qualidade (62%). É
dessa forma que os portfólios multiativos
buscam se proteger contra uma rotação
repentina entre diferentes estilos, como às
vezes acontece durante choques nos
mercados financeiros.
O porte também é um fator utilizado por
mais de quatro em cada dez (43%) family
offices que adotam gestão ativa de
investimentos em ações. Esse resultado
sugere que eles ainda podem investir em
ações de pequena capitalização apesar do
desempenho superior das ações de grande
capitalização nos últimos anos.
Os family offices com portfólios de ações demonstram clara preferência por gestão ativa
Proporção de investimentos em ações ativos versus passivos
Global EUA América CH Europa Oriente Ásia- Ásia SEA
Latina Médio Pacífico Setentrional
64% 47% 56% 68% 61% 71% 78% 84% 72%
36% 53% 44% 32% 39% 29% 22% 16% 28%
CH: Suíça; SEA: Sudeste da Ásia
Gestão ativa
(isto é, ações selecionadas, voltadas para
setores, regiões geográcas etc.)
Gestão passiva
(isto é, puramente baseado em índice)
64% 36%
Gestão ativa Gestão passiva
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202534 35
Risco
Principais mensagens
Seção 4
1
A guerra comercial global é o
risco que mais preocupa os
family offices em 2025,
seguida de grandes conflitos
geopolíticos.
2
Na perspectiva para os
próximos cinco anos, porém,
eles estão cada vez mais
preocupados com os possíveis
desdobramentos – um grande
conflito geopolítico, uma
recessão global ou uma crise
de dívida.
3
Ao gerenciar os riscos do
portfólio, um desafio-chave é
encontrar o ativo ou a
estratégia certo para
neutralizar o risco. Entre as
formas mais comuns de
diversificar o portfólio estão a
seleção de gestores/gestão
ativa e os Hedge funds, com
os metais preciosos cada vez
mais populares.
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202536 37
A guerra comercial global é o risco que mais preocupa os family offices nos próximos 12 meses
Riscos nos próximos 12 meses e cinco anos
Próximos 12 meses Próximos cinco anos
Guerra comercial global 70% 40%
Grande conflito geopolítico 52% 61%
Aumento da inflação 44% 37%
Aumento das taxas de juros 33% 35%
Recessão global 33% 53%
Aumento de impostos 28% 35%
Crise nos mercados financeiros 25% 46%
Correção no mercado imobiliário 23% 24%
Aumento dos custos de energia 22% 30%
Perturbações na cadeia de suprimentos 22% 26%
Perturbações tecnológicas 21% 33%
Crise de dívida 19% 50%
Mudanças climáticas 13% 48%
Migração e seu impacto sobre
as atividades operacionais
Deflação 8% 13%
Crise sanitária global 6% 30%
Crise alimentar 4% 16%
5
O período de nossa pesquisa se encerrou em 4 de abril de 2025, e a maior parte da pesquisa foi conduzida antes do fim de março.
Preocupados com uma guerra
comercial, os family offices
consideram desafiador neutralizar o
risco
Uma guerra comercial global foi apontada
como o maior risco de 2025 pelos family
offices em nossa pesquisa.5 Quando
questionados sobre as maiores ameaças a
seus objetivos financeiros nos próximos 12
meses, mais de dois terços (70%)
destacaram uma guerra comercial. A
segunda maior preocupação, para mais de
metade (52%), foi um grande conflito
geopolítico.
Na perspectiva para os próximos
cinco anos, a maior preocupação dos family
offices são os riscos que podem resultar de
disputas comerciais sérias. Quase dois
terços (61%) estão preocupados com um
grande conflito geopolítico, e mais de
metade (53%) com uma recessão global.
Atenta aos perigos do crescente
endividamento público, metade (50%)
estava preocupada com uma crise de dívida.
Exemplificando o número crescente de
perigos, em meio a uma sensação de
“permacrise”, quase metade (48%) viu
também as mudanças climáticas como um
risco para seus objetivos financeiros nesse
período.
Porém, apesar de suas
preocupações, no momento da realização
da pesquisa, a maioria dos family offices
(59%) planejava assumir, nos próximos 12 a
18 meses, o mesmo nível de risco de
portfólio que em 2024.
Em um momento em que a
volatilidade do mercado levou a uma
liquidação conjunta de classes de ativos
anteriormente não correlacionadas, os
family offices estão cientes das dificuldades
de se proteger contra o risco de
investimento. Quanto aos desafios-chave na
gestão de riscos de portfólio, o mais citado
pelos family offices (38%) é encontrar o
ativo ou a estratégia certa para neutralizar
riscos. Mais de um quarto (29%)
mencionou a previsibilidade dos ativos de
segurança devido às correlações instáveis
como um desafio-chave.
Encontrar o ativo/estratégia certo para neutralizar riscos é um desao-chave na gestão de riscos
de portfólio
Desafios-chave na gestão de riscos de portfólio
38% 29% 26%
21% 21% 21%
Encontrar o ativo ou estratégia certo
para neutralizar riscos
Divergência de opiniões entre tomadores
de decisão
Previsibilidade dos ativos de segu-
rança (ex.: correlações instáveis)
Disponibilidade insuficiente de análises
de risco
Custo (taxas)
Encontrar o gestor terceirizado ideal para
auxiliar na gestão de riscos
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202538 39
A estratégia mais comum para aprimorar a
diversificação de portfólio é um maior
respaldo na seleção de gestores e/ou
gestão ativa, de acordo com uma média de
quatro em cada 10 (40%) family offices em
todo o mundo. Em seguida vêm os Hedge
funds, utilizados por quase um terço (31%).
Quase o mesmo número está aumentando
o investimento em ativos ilíquidos (27%), e
mais de um quarto (26%) está aumentando
a renda fixa de alta qualidade e curto
prazo. Metais preciosos são utilizados por
quase um quinto (19%) dos family offices
em todo o mundo, embora baixas alocações
de portfólio sugiram que os metais
preciosos desempenham apenas um
pequeno papel na diversificação.
As diferentes regiões buscam diferentes
métodos de diversificação. Quase metade
(49%) dos family offices da Ásia-Pacífico,
por exemplo, opta por um maior respaldo
na seleção de gestores e/ou gestão ativa,
enquanto a mesma proporção (49%) utiliza
Hedge funds. Quase um terço (32%) dos
family offices da Suíça utiliza metais
preciosos.
A estratégia mais comum de diversificação é um maior respaldo na seleção de gestores/gestão
ativa
Principais estratégias para aprimorar a diversificação de portfólio
Global Δ 2024 EUA América CH Europa Oriente Ásia- Ásia SEA
Δ 2023 Latina Médio Pacífico Setentrional
Maior respaldo na 40% +1% 35% 33% 29% 44% 41% 49% 52% 46%
seleção de gestores +4%
e/ou gestão ativa
Hedge funds 31% –2% 25% 18% 32% 23% 34% 49% 55% 42%
–1%
Aumento da quantidade 27% +2% 23% 42% 32% 30% 31% 14% 10% 19%
de ativos ilíquidos +4%
Renda fixa de curto 26% –10% 38% 30% 16% 21% 9% 35% 23% 50%
prazo de alta qualidade –1%
Renda fixa de longo 20% –5% 8% 27% 6% 23% 25% 26% 23% 31%
prazo de alta qualidade +15%
Metais preciosos 19% +5% 8% 9% 32% 19% 19% 25% 32% 15%
–4%
Redirecionar nosso 19% –9% 5% 21% 19% 20% 22% 23% 19% 27%
portfólio para regiões –2%
geográcas e setores
mais defensivos
CH: Suíça; SEA: Sudeste da Ásia
Ao explicar sua intenção de aumentar a diversicação
por meio de Hedge funds, um Diretor de um family
ofce de Hong Kong disse: “No passado, víamos os
títulos e as ações como se seus movimentos fossem
opostos. Isso já não parece ocorrer mais. É por isso
que estamos considerando Hedge funds, ou mesmo
fundos de Hedge funds, bem como metais preciosos,
como diversicadores.”
O foco em riscos não relacionados a
investimentos é muito menor. Menos de um
terço (31%) dos family ofces possuem
processos de gestão de risco abrangendo
suas atividades mais amplas (ex.: reputação,
propriedade privada, saúde etc.) além dos
investimentos.
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202540 41
Prossionalização
e governança
Principais mensagens
Seção 5
1
A questão do que terceirizar é
fundamental para os family
offices. Para muitos deles, de-
cidir quais funções manter in-
ternamente depende da ex-
pertise dos funcionários, bem
como da necessidade de pri-
vacidade e controle.
2
Os family offices estão se tor-
nando cada vez mais profis-
sionais, como demonstrado
pela adoção de um maior
número de processos de
negócios.
3
Ao longo de cinco anos, os
family offices tendem a uti-
lizar IA para aumentar a efi-
ciência dos relatórios finan-
ceiros e de análise de texto,
bem como para análises
quantitativas de investimen-
tos.
Expertise, privacidade e controle são as principais razões para executar serviços internamente
Razões para executar serviços internamente versus terceirização
Interno
Temos a expertise necessária para executar 67%
essas funções internamente
Preferimos ter controle operacional dessas 63%
funções internamente
Proteção da privacidade da família 63%
Possibilidade de personalizar os serviços 54%
É mais econômico executar essas 52%
funções internamente
Podemos executar essas funções com 50%
maior rapidez internamente
Precisamos ter a capacidade de executar essas 42%
funções sempre que necessário
Outras 2%
Terceirizado
Atualmente não temos a expertise necessária 64%
para executar essas funções internamente
Não temos os recursos técnicos necessários para 56%
executar esses serviços internamente
É mais econômico terceirizar 56%
essas funções
Seria muito demorado executar 41%
essas funções internamente
Precisamos executar essas funções 41%
apenas em situações pontuais
É mais fácil trocar de fornecedor/especialista 30%
em casos de não execução
Podemos operar em escala se terceirizarmos 26%
26% dessas funções
Outras 4%
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202542 43
A terceirização e o family office
eficiente Quais funções executar internamente e
quais terceirizar? Esta questão é
fundamental para os family offices. Sendo
tipicamente organizações enxutas, os family
offices que mantêm as tarefas internamente
tendem a decidir o que fazer por conta
própria com base em três fatores: se
possuem ou não a expertise necessária
(67%), a necessidade de privacidade (63%)
e o desejo de manter o controle operacional
de funções específicas (63%). Talvez de
forma surpreendente, embora seja uma
consideração importante, a relação custo-
benefício de executar funções internamente
não importa tanto (52%).
Gestão e administração
de portfólio
Planejamento
sucessório
Escrituração e
contabilidade
67 57
29
27
416
68 67
7
30
24
3
Pesquisa de
investimentos
Serviços de estilo de
vida
Sistema de gestão de
ordens
Consultoria em
finanças corporativas
49 45 44
47
19
37
4
36
19
35
33
32
Segurança cibernética Serviços jurídicos Planejamento de
previdência e/ou seguro
de vida
33 29 26 20
63 55 71 37
416 3
44
Interno
Terceirizado
Não aplicável – meu family office não oferece esse serviço
Alocação estratégica
de ativos
Relatórios financeiros Gestão de risco de
portfólio
86% 73%75%
86 75
73
12
22 19
238
Filantropia
Planejamento
tributário
As principais funções de investimento e relatório são mais frequentemente executadas
internamente
Gestão de serviços
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202544 45
As principais funções de investimento e
relatórios são mais frequentemente
executadas internamente. Essas funções
incluem majoritariamente alocação
estratégica de ativos (86%), relatórios
financeiros (75%) e gestão de risco de
portfólio (73%).
Em um setor que está crescendo e
atendendo a famílias maiores, os family
offices estão se tornando mais
profissionais. Isso é comprovado pela
adoção generalizada de processos de
negócios. Hoje, quase sete em cada dez
(69%), por exemplo, possuem um processo
de mensuração de desempenho financeiro,
número maior do que em anos anteriores.
Seis em cada dez (60%) possuem um
processo de orçamento anual – um
aumento acentuado (11%) em relação à
última pesquisa, de 12 meses atrás.
Em relação aos investimentos, tipicamente
a atividade principal do family office, mais
de seis em cada dez (61%) possuem um
comitê de investimentos. Em média, quatro
membros da família participam do comitê.
Há também uma média de três
funcionários do family office e três
membros independentes e/ou externos. A
maioria dos comitês de investimentos
realiza reuniões mensais ou trimestrais.
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202546 47
Global US América CH Europa Oriente Ásia- Ásia SEA
Latina Ásia Pacífico Setentrional
69% 66% 75% 62% 67% 70% 75% 77% 72%
64% 69% 57% 77% 73% 57% 50% 58% 39%
62% 59% 75% 54% 48% 65% 75% 69% 83%
54% 69% 46% 50% 55% 52% 52% 58% 44%
41% 44% 50% 31% 28% 48% 55% 62% 44%
39% 59% 43% 27% 32% 35% 41% 58% 17%
22% 19% 50% 19% 15% 22% 18% 19% 17%
13% 31% 4% 4% 10% 9% 16% 15% 17%
Outros 5% 6% 7% 8% 8% 0% 0% 0% 0%
6% 6% 0% 12% 7% 4% 7% 12% 0%
CH: Suíça; SEA: Sudeste da Ásia
Relatórios financeiros/visualização
de dados
Análise de texto
Análise de portfólio
Criação de conteúdo
Gestão de risco
Análise preditiva
Ferramentas de desenvolvimento
Experiência do cliente
Não aplicável – provavelmente
não utilizaremos IA nos próximos
cinco anos
Na perspectiva para os próximos cinco
anos, os family offices pretendem utilizar IA
para aumentar a eficiência e aprimorar suas
capacidades. Mais de dois terços (69%)
acreditam que provavelmente utilizarão IA
para relatórios financeiros/visualização de
dados. Quase dois terços (64%) se veem
utilizando a tecnologia em análise de texto
– por exemplo, para resumir documentos
jurídicos e demonstrações financeiras.
Eles também a veem sendo utilizada em
análise de portfólio (62%), executando
tarefas quantitativas como processamento
de grandes conjuntos de dados e
reconhecimento de padrões. Apenas 6%
dos family offices não têm expectativa de
utilizar IA.
Os family offices são mais propensos a utilizar IA para relatórios financeiros/visualização de dados e
análise de texto
Possíveis usos da inteligência artificial (IA) nos próximos cinco anos
Como avaliar o sucesso
dos investimentos
Os family ofces adotam diversas formas de
avaliar o desempenho do portfólio, com
abordagens que variam conforme a região.
Eles avaliam mais frequentemente o
sucesso dos investimentos em comparação
com um retorno nominal, mas muitos
também o fazem em comparação com os
retornos ajustados pela inação. Mais de
um quarto (29%) se concentra em retornos
nominais (na média global), armando que
avaliam o retorno total do portfólio em
relação a um percentual anual xo. Em
média, um quinto (20%) adota a mesma
abordagem, ajustando-a pela inação.
Porém, o método utilizado varia
consideravelmente dependendo da
localização do family ofce. Enquanto quase
metade (48%) dos family ofces da Ásia-
Pacíco adota o primeiro método, menos de
um décimo (7%) dos family ofces da Suíça
o faz. Além disso, enquanto mais de um
quarto (29%) dos family ofces da Ásia-
Pacíco opta pela segunda abordagem,
apenas 8% dos family ofces dos EUA o
fazem.
Existem dois métodos quase tão
populares quanto essas duas abordagens
para avaliar os retornos relativos dos
investimentos. O primeiro mede o portfólio
total em comparação com um benchmark
pré-determinado, como um índice de
mercado ponderado (19% o fazem
globalmente), e o segundo avalia os
componentes individuais do portfólio em
comparação com seus respectivos
benchmarks (16% globalmente).
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202548 49
Custos e
pessoal
Principais mensagens
Seção 6
1
Ao fazer novas contratações,
os family offices afirmam que
a confiança e a personalidade
são os fatores mais impor-
tantes, ainda mais do que a
formação acadêmica ou as
qualificações.
2
Apesar da expectativa de au-
mento do volume de ativos
geridos pelos family offices, o
quadro de pessoal permanece
relativamente enxuto.
3
Os custos puros foram em
média marginalmente maiores
do que o esperado em 2024,
com os maiores family offices
superando ligeiramente suas
projeções orçamentárias.
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202550 51
Priorizando o consultor de confiança Ao contratar novos funcionários, os family
offices consideram a confiança e a
personalidade mais importantes do que a
formação acadêmica e as qualificações.
Quase três quartos (73%) afirmaram querer
acreditar que o candidato tem a
personalidade certa para a vaga, com quase
a mesma proporção (72%) buscando
alguém em quem a família confie. Por
outro lado, pouco mais de metade (52%)
afirmou que a formação acadêmica e/ou as
qualificações específicas do setor eram
importantes.
Ao contratar, personalidade e confiança são os fatores mais importantes
Principais atributos procurados no recrutamento
Acreditamos que o candidato tem a 73%
personalidade certa para a vaga
Acreditamos que a família confiará no candidato 72%
O candidato compartilha dos valores da família 59%
Formação acadêmica e/ou qualificações 52%
específicas do setor
A primeira contratação mais comum é um gestor de portfólio de investimentos
Histórico profissional ideal da primeira contratação
Global EUA América CH Europa Oriente Ásia - Ásia SEA
Latina Médio Pacífico Setentrional
Gestor de portfólio de 22% 13% 23% 8% 27% 32% 24% 21% 29%
investimentos
Alguém da atividade operacional 12% 10% 8% 8% 14% 16% 12% 13% 12%
do proprietário beneficiário
Gestor de ativos 9% 6% 4% 13% 12% 0% 12% 13% 12%
Analista de investimentos 8% 6% 12% 4% 10% 8% 7% 13% 0%
Contador 7% 6% 0% 13% 5% 8% 12% 13% 12%
Advogado 7% 23% 4% 13% 3% 4% 2% 0% 6%
Wealth Planner 6% 0% 23% 4% 5% 8% 2% 4% 0%
Private banker 6% 16% 4% 4% 5% 4% 5% 4% 6%
Investment 6% 3% 4% 8% 5% 16% 2% 4% 0%
banker
Tributarista 6% 3% 12% 13% 3% 0% 10% 8% 12%
Diretor de trust 3% 3% 0% 13% 2% 4% 2% 4% 0%
TI/tecnologia 1% 0% 0% 0% 0% 0% 5% 4% 6%
Especialista em filantropia 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Outro 5% 10% 8% 0% 8% 0% 2% 0% 6%
CH: Suíça; SEA: Sudeste da Ásia
“O pessoal-chave do family ofce precisa ter uma
certa química, uma química pessoal, com a minha
geração e com a próxima, ou mesmo com as
próximas duas gerações, porque geralmente esse
pessoal trabalhará para a minha geração e em
seguida para a próxima”, explicou um Membro da
Família e Consultor Sênior de um family ofce de
Singapura.
"Em nossa opinião, adequação cultural e
credibilidade são cruciais na hora de contratar. A
competência e a experiência são o preço de entrada
– mas são os valores e a química determinam o
sucesso a longo prazo", explicou o gerente-geral e
CIO de um single family ofce europeu.
Os recrutados têm históricos profissionais
bastante diversos. Quando se estabelece um
novo family office, a primeira contratação mais
comum é um gestor de portfólio de
investimentos (22%), proporção que sobe para
quase um terço (29%) entre os family offices
que atendem à segunda geração e gerações
posteriores. Mas há preferências regionais: nos
EUA, onde há um foco especial na legislação
tributária, os family offices tendem a favorecer
advogados (23%) como primeira contratação.
73% 72%
acreditam que o candidato tem a
personalidade certa para a vaga
acreditam que a família
confiará no candidato
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202552 53
O que exatamente um family ofce busca em suas pri-
meiras contratações depende de sua natureza, como
demonstra um family ofce de Hong Kong especializado
em estratégias de arbitragem de Hedge funds. “Quando
estabelecemos nosso family ofce, precisamos conduzir
muitas pesquisas iniciais para identicar os sinais de ne-
gociação de nossas estratégias”, observou o Chief In-
vestment Office. “E, por isso, as pessoas que contratei
foram analistas de dados e estatísticos, que não precis-
am necessariamente saber muito sobre o mercado. Eu
posso orientá-los, mas preciso de pessoas que saibam
executar regressões, que procurem sinais nos dados,
que calculem as probabilidades, que calculem os erros
ou entendam a relevância estatística dos resultados – e
que sejam também criativas.”
Os gastos puros dos family offices continuam sendo o principal fator do custo total
Detalhamento dos custos totais e operacionais em 2025
Custos de pessoal 67%
Jurídico e/ou compliance 10%
Infraestrutura física 8%
TI/tecnologia 7%
Pesquisa 5%
Outros 4%
21%
10%
8%
4%
57%
Custo puro da
operação do family
office
Custos de gestão
de ativos
Taxas de serviços
bancários
Estruturas externas
Outros
O custo puro depende do tipo de family office
Projeções do custo puro da operação do family office em 2025
Atividades operacionais
Com atividades operacionais 44,9 bps
Sem atividades operacionais 33,0 bps
Patrimônio privado gerido
USD 100 milhões a USD 250 milhões 41,8 bps
USD 251 milhões a USD 1,0 bilhão 42,4 bps
USD 1,01 bilhão ou mais 35,5 bps
Geração atendida
1ª geração 36,8 bps
2ª à 7ª geração 44,0 bps
Apesar da expectativa de que os family ofces
gerenciem cada vez mais patrimônio – e
acomodem famílias maiores –, o quadro de
pessoal continua enxuto. Em média, os family
ofces empregam 12 pessoas. Isso, porém,
mascara uma enorme variedade, com os
family ofces de alguns bilionários sendo
similares em tamanho a pequenas instituições
nanceiras. Seis por cento dos family ofces
dos EUA pesquisados empregam mais de 50
funcionários, assim como 5% dos family
ofces do Sudeste da Ásia.
Como em anos anteriores, as
despesas puras do family ofce, como
pessoal, infraestrutura e TI, representaram a
maior proporção dos custos operacionais em
2024 e continuarão a representar em 2025.
Em média, essas despesas representaram mais
de metade (56%) dos custos em 2024 e
devem permanecer aproximadamente no
mesmo nível em 2025 (57%). Os custos com
pessoal representam de longe a maior parte
do custo puro. Representaram dois terços
(66%) dessas despesas em 2024,
permanecendo em uma proporção similar
(67%) em 2025.
Os custos estiveram um nível
ligeiramente superior ao esperado em 2024.
Expresso como percentual dos ativos sob
gestão (AuM), o custo puro médio global foi
de 41,1 pontos-base (bps), em comparação
com os 40,3 pontos-base planejados. Embora
pareçam ter colhido os benefícios da escala,
com custos médios de apenas 35,1 pontos-
base, os family ofces com mais de USD 1
bilhão em ativos sob gestão (AuM) também
foram aqueles cujos custos foram maiores do
que o esperado.
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202554 55
Planejamento
sucessório
Principais mensagens
Seção 7
1
Pouco mais de metade das
famílias possui um plano de
sucessão patrimonial em
vigor, o que deixa um grande
número sem qualquer plano,
apesar dos riscos de
falecimento sem testamento
ou planejamento patrimonial.
2
Quando as famílias
estabeleceram um plano de
sucessão, o maior desafio
está em assegurar a
transferência de patrimônio
de forma eficiente em termos
tributários.
3
Menos de um terço dos family
offices com um plano de
sucessão consultou
diretamente a próxima
geração no início do processo
de planejamento, gerando um
potencial de mal-entendidos
no futuro.
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202556 57
O desafio da sucessão
Patrimônios grandes e complexos têm uma
necessidade ainda maior de planejamento
sucessório do que outros, e, por isso, é
encorajador constatar um pequeno
aumento no número de famílias com
planos em vigor (53%, um aumento em
relação a 47% em 2024). Mas a proporção
permanece baixa, especialmente
considerando os riscos de falecimento dos
fundadores sem testamento ou plano
patrimonial.
Em nível regional, os family offices do
Oriente Médio (41%) e da Ásia Setentrional
(36%) são os menos propensos a elaborar
planos de sucessão. Por outro lado, os
family offices dos EUA (64%) e do Sudeste
da Ásia (65%) são os mais propensos, com
alguns destes últimos enfrentando
complicações adicionais, na medida em
que os membros mais jovens das famílias
optam por viver em outras regiões.
O planejamento sucessório frequentemente não é visto como prioridade
Principais motivos para não ter um plano de sucessão patrimonial (para aqueles sem um plano de sucessão em vigor)
Nosso proprietário beneciário ainda não considera isso 29%
uma prioridade/teremos tempo suciente para fazer isso
no futuro
Nosso proprietário beneficiário ainda não decidiu 21%
como dividir seu patrimônio e/ou ativos
Nosso proprietário beneficiário ainda não teve tempo 18%
de discutir o assunto com o family office
A transferência de patrimônio de forma eficiente em termos tributários é o maior desafio
Principais desafios do planejamento sucessório (para aqueles com um plano de sucessão em vigor)
Assegurar a transferência de patrimônio da forma 64%
mais eficiente em termos tributários
Definir e estabelecer as estruturas jurídicas 48%
corretas para transferir ativos
Definir como assegurar que os ativos da família 46%
permaneçam protegidos ao longo das gerações
Preparar a próxima geração para assumir o patrimônio 43%
de forma responsável e alinhada aos objetivos da família
Definir a governança familiar correspondente 36%
Por que essa falta de planos de sucessão? É
possível identificar claramente pelo menos
uma razão: os proprietários beneficiários
estão adiando o planejamento. Quase um
terço (29%) dos que não têm um plano
afirmou que os proprietários beneficiários
não o veem como prioridade ou acreditam
que haverá tempo suficiente para fazê-lo
no futuro. Mais de um quinto (21%)
explicou que os proprietários beneficiários
ainda não decidiram como dividir seu
patrimônio, enquanto quase o mesmo
número (18%) indicou que os proprietários
não tiveram tempo para discutir o assunto.
No caso das famílias que possuem planos
de sucessão em vigor, o maior desafio que
enfrentaram foi assegurar a transferência
de patrimônio da maneira mais eficiente em
termos tributários, de acordo com quase
dois terços delas (64%). Porém, trabalhar
com a próxima geração também é um
desafio – mais de quatro em cada dez
(43%) consideram um desafio preparar a
próxima geração para assumir o patrimônio
de forma responsável e alinhada aos
objetivos da família. Quanto maior o family
office, maior a probabilidade de afirmar
que considera desafiador assegurar a
transferência de patrimônio da maneira
mais eficiente em termos tributários. Mais
de sete em cada dez (71%) family offices
com 11 ou mais funcionários, por exemplo,
consideram um desafio transferir
patrimônio de forma eficiente em termos
tributários. Mais de metade (53%) também
considera um desafio preparar a próxima
geração para assumir o patrimônio de
forma responsável.
“Acredito que isso será comum em muitas famílias com altíssimo patrimônio do
Sudeste da Ásia: a próxima geração não permanecerá no Sudeste da Ásia, mas se
mudará para outro lugar”, observou um Membro da Família e Consultor Sênior de
um family office de Singapura.
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202558 59
Notavelmente, menos de três em cada dez
family offices com plano de sucessão (26%)
consultaram a próxima geração sobre o
assunto desde o início. Mais de um terço
(36%) envolveu os membros mais jovens da
família, mas somente após conversar com a
primeira geração. Outros 35% não os
consultaram. Quando as gerações mais
jovens não são consultadas, o risco é de que
uma sucessão complexa deixe de alinhar os
desejos de todos de forma a conduzir a uma
transição tranquila.
Ao planejar o futuro, o family office
normalmente espera que a próxima geração
se envolva de diversas maneiras. Mais de
metade (59%) dos family offices em todo o
mundo afirma que os membros dessa
geração terão um assento no conselho. Esse
percentual sobe para exatamente três
quartos na América Latina e quase dois
terços na Ásia Setentrional (65%). Nos
family offices que atualmente atendem à
segunda geração ou gerações posteriores, a
proporção de pessoas que afirmam que a
próxima geração fará parte do conselho é
maior (70%), mas é menos provável que
essa geração se envolva no cotidiano da
gestão de investimentos (30%).
Em geral, os membros da próxima geração
da família terão funções filantrópicas (44%),
de gestão de investimentos (39%) e de
alocação estratégica de ativos (41%).
Porém, mais de um em cada dez (14%)
family offices não espera que a próxima
geração se envolva ou atender a outra
geração.
Relativamente poucas famílias consideram a próxima geração desde o início
Envolvimento da próxima geração no planejamento sucessório
26%
3%
36%
35%
A próxima geração es-
teve envolvida desde o
início em todo o pro-
cesso do planejamento
sucessório
Outros
A próxima geração não
esteve envolvida no
processo do planeja-
mento sucessório
A próxima geração es-
teve envolvida no pro-
cesso do planejamento
sucessório após termos
consultado a primeira
geração para entender
seus desejos
A maioria dos family offices envolverá a próxima geração como membros do conselho
Principais áreas de envolvimento da próxima geração
Participação no conselho do family office 59%
Iniciativas filantrópicas 44%
Alocação estratégica de ativos 41%
Gestão de investimentos 39%
Private equity (negócios de investimento direto) 31%
Função de gestão/executiva no family office 31%
“Com três gerações em nosso family office, temos uma configuração bem fácil,
porque todos são membros do conselho e estão envolvidos em diferentes equipes”,
explicou o Chefe de um Family Office da Suíça. “Mas as gerações têm visões
diferentes sobre as coisas – e, nesse aspecto, é importante não fazer parte da família,
porque você pode questioná-los sobre o que a geração anterior fez e talvez sobre o
que a próxima geração fará. É preciso haver uma cultura de discussão aberta.”
“Para dar um exemplo, temos imóveis em toda a Suíça. Mas, na perspectiva para
2050, quando tudo terá que ser climaticamente neutro na Suíça, será uma boa
ideia ter tantos imóveis no portfólio? Essa pergunta não é para as gerações mais
velhas, mas para a próxima.”
Destaque regional
Estados Unidos
54%
Classes de
ativos
alternativas
1 8 %
móveis
< 1%
Ouro/metais
preciosos
3 %
Hedge
funds
3%
Dívida
privada
46%
Classes de
ativos
tradicionais
32%
Ações
30%
Mercados
desenvolvidos
8%
Mercados
desenvolvidos
2%
Mercados
emergentes
1%
Mercados
emergentes
9 %
Renda
fixa
5%
Caixa
27%
Private
equity
1 3 %
Fundos/
fundos de
fundos
14%
Investimentos
diretos
1%
Commodities
1%
Infraestrutura
1%
Obras de arte e anti-
guidades
47%
81% 75%
88%
67%
Familiaridade com tecnologias emergentes (3
principais)
Serviços administrados internamente (3 principais)
RecrutamentoInvestimento ativo versus passivo
Alocação
estratégica de
ativos
consideram importante que o
candidato tenha a personali-
dade certa
64%
Eletrificação
têm um plano de sucessão
patrimonial para os membros
da família
Relatórios
nanceiros
7 4 %
Inteligência
Artificial (IA)
generativa
27%
Índia
10%
México
Alocação estratégica de ativos em 2024
Alocação regional de ativos
70%
Saúde e/ou
medicina
83%
Filantropia
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202560 61
América do Norte 86%
Europa Ocidental 7%
Ásia-Pacífico 3%
(exceto Grande China)
Grande China 2%
América Latina 1%
Europa Oriental 1%
África 1%
Oriente Médio 1%
Mercados emergentes aos quais há maior pro-
pensão a aumentar a exposição (2 principais)
dos portfólios de ações são
geridos ativamente
Governança vigente
57%
têm um comitê de
investimentos
79%
consideram importante
que a família cone no
candidato
Destaque regional
América Latina
29%
Classes de
ativos alter-
nativas
6%
Imóveis
1%
Ouro/metais
preciosos
2%
Hedge
funds
3%
Dívida
privada
71%
Classes de
ativos
tradicionais
33%
Ações
27%
Mercados
desenvolvidos
2 6%
Mercados
desenvolvidos
7%
Mercados
emergentes
5%
Mercados
emergentes
31%
Renda
fixa
6%
Caixa
17%
Private
equity
9%
Fundos/
fundos de
fundos
8 %
Investimentos
diretos
< 1%
Commodities
< 1%
Infraestrutura
< 1%
Obras de arte e
antiguidades
56%
75%84%
64%
Familiaridade com tecnologias emergentes (3
principais)
Serviços administrados internamente (3 principais)
RecrutamentoInvestimento ativo versus passivo
Alocação
estratégica de
ativos
Relatórios
nanceiros
6 8 %
Inteligência
Artificial (IA)
generativa
15%
Índia
15%
30%
México
Brasil
Alocação estratégica de ativos em 2024
Alocação regional de ativos
65% 61%
Transição
energética
Saúde e/ou
medicina
74%
Filantropia
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202562 63
América do Norte 64%
América Latina 15%
Europa Ocidental 11%
Ásia-Pacífico 5%
(exceto Grande China)
Grande China 2%
Europa Oriental 2%
Oriente Médio < 1%
África <1%
Governança vigente
74%
têm um comitê de
investimentos
64%
55%
têm um plano de sucessão
patrimonial para os membros
da família
Mercados emergentes aos quais há maior pro-
pensão a aumentar a exposição (3 principais)
consideram importante que o
candidato tenha a personali-
dade certa
dos portfólios de ações são
geridos ativamente
consideram importante
que a família cone no
candidato
Destaque regional
Suíça
44%
Classes de
ativos
alternativas
1 2 %
Imóveis
3 %
Ouro/metais
preciosos
5 %
Hedge
Funds
3%
Dívida
privada
56%
Classes de
ativos
tradicionais
34%
Ações
32%
Mercados
desenvolvidos
9 %
Mercados
desenvolvidos
2%
Mercados
emergentes
4%
Mercados
emergentes
1 3 %
Renda
fixa
9%
Caixa
16%
Private
equity
8%
Fundos/
fundos
de
fundos
8 %
Investimentos
diretos
1%
Commodities
1%
Infraestrutura
4%
Obras de arte e
antiguidades
68%
93% 86%89%
81%
63%
Familiaridade com tecnologias emergentes (3
principais)
Serviços administrados internamente (3 principais)
RecrutamentoInvestimento ativo versus passivo
Alocação
estratégica de
ativos
Transição
energética
Gestão de risco de
portfólio
Relatórios
nanceiros
17%
Índia
9%
9%
China
Arábia
Saudita
Alocação estratégica de ativos em 2024
Alocação regional de ativos
72%
Saúde e/ou
medicina
68%
Inteligência
Artificial (IA)
generativa
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202564 65
Europa Ocidental 53%
América do Norte 39%
Ásia-Pacífico 4%
(exceto Grande China)
Grande China 1%
Europa Oriental 1%
África 1%
América Latina 1%
Oriente Médio < 1%
Governança vigente
77%
59%
têm um comitê de
investimentos
49%
têm um plano de sucessão
patrimonial para os membros
da família
Mercados emergentes aos quais há maior pro-
pensão a aumentar a exposição (3 principais)
consideram importante que
o candidato tenha a
personalidade certa
dos portfólios de ações
são geridos ativamente
consideram importante que a
família cone no candidato
Destaque regional
Europa
49%
Classes de
ativos
alternativas
1 1 %
Imóveis
2 %
Ouro/metais
preciosos
4%
Hedge
Funds
4%
Dívida
privada
51%
Classes de
ativos
tradicionais
30%
Ações
27%
Mercados
desenvolvidos
13%
Mercados
desenvolvidos
3%
Mercados
emergentes
2%
Mercados
emergentes
15%
Renda
fixa
6%
Caixa
27%
Private
equity
14%
Fundos/
fundos de
fundos
13%
Investimentos
diretos
< 1%
Commodities
1%
Infraestrutura
61%
88% 75%
75%
73%
Familiaridade com tecnologias emergentes (3
principais)
Serviços administrados internamente (3 principais)
RecrutamentoInvestimento ativo versus passivo
Alocação
estratégica de
ativos
consideram importante que
a família cone no
candidato
Eletrificação Relatórios
nanceiros
36%
Índia
14%
Coreia
do Sul
Alocação estratégica de ativos em 2024
Alocação regional de ativos
70%
Saúde e/ou
medicina
1%
Obras de arte e anti-
guidades
13%
70%
Transição
energética
77%
Gestão de risco
de portfólio
China
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202566 67
Europa Ocidental 44%
América do Norte 43%
Ásia-Pacífico 5%
(exceto Grande China)
Europa Oriental 3%
Grande China 3%
América Latina 1%
Oriente Médio 1%
África <1%
Governança vigente
74%
consideram importante que
o candidato tenha a
personalidade certa
60%
têm um comitê de
investimentos
55%
têm um plano de sucessão
patrimonial para os membros
da família
Mercados emergentes aos quais há maior
propensão a aumentar a exposição (3 principais)
dos portfólios de ações
são geridos ativamente
Destaque regional
Oriente Médio
50%
Classes de
ativos
alternativas
14%
Imóveis
1%
Ouro/metais
preciosos
4%
Hedge
Funds
4%
Dívida
privada 50%
Classes de
ativos
tradicionais
19%
Mercados
desenvolvidos
12%
Mercados
desenvolvidos
8%
Mercados
emergentes
4%
Mercados
emergentes
16%
Renda
fixa
7%
Caixa
25%
Private
equity
10%
Fundos/
fundos de
fundos
15%
Investimentos
diretos
< 1%
Commodities
1%
Infraestrutura
87% 76%67%
Familiaridade com tecnologias emergentes (3
principais)
Serviços administrados internamente (3 principais)
RecrutamentoInvestimento ativo versus passivo
Alocação
estratégica de
ativos
Escrituração e
contabilidade
43%
Índia
Alocação estratégica de ativos em 2024
Alocação regional de ativos
1%
Obras de arte e
antiguidades
27%
Ações
36%
32%
Arábia
Saudita
71%
78%
Eletrificação
67%
Saúde e/ou
medicina
77%
Inteligência
Artificial (IA)
generativa
70%
têm um comitê de
investimentos
41%
têm um plano de sucessão
patrimonial para os membros
da família
82%
Gestão de risco de
portfólio
68% 68%
China
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202568 69
América do Norte 55%
Europa Ocidental 21%
Oriente Médio 14%
Grande China 4%
Ásia-Pacífico 2%
(exceto Grande China)
Europa Oriental 2%
América Latina 1%
África 1%
Governança vigente
Mercados emergentes aos quais há maior
propensão a aumentar a exposição (3
principais)
consideram importante que a
família cone no candidato
consideram importante que o
candidato tenha a
personalidade certa
dos portfólios de ações
são geridos ativamente
Destaque regional
Ásia Setentrional
40%
Classes de
ativos
alternativas
1 0 %
Imóveis
2%
Ouro/metais
preciosos
9%
Hedge
funds
4%
Dívida
privada
60%
Classes de
ativos
tradicionais
28%
Ações
21%
Mercados
desenvolvidos
18%
Mercados
desenvolvidos
6%
Mercados
emergentes
3%
Mercados
emergentes
2 1%
Renda
fixa
12%
Caixa
1 5 %
Private
equity
8%
Fundos/
fundos
de fundos
7%
Investimentos
diretos
< 1%
Commodities
84%
92%
70%
41%
Familiaridade com tecnologias emergentes (3
principais)
Serviços administrados internamente (3 principais)
RecrutamentoInvestimento ativo versus passivo
Alocação
estratégica de
ativos
Eletrificação
5 7 %
Inteligência
Artificial (IA)
generativa
17%
17%
Índia
Taiwan
Alocação estratégica de ativos em 2024
Alocação regional de ativos
48%
Saúde e/ou
medicina
1%
Obras de arte e
antiguidades
< 1%
Infraestrutura
43%
49%
têm um comitê de
investimentos
36%
têm um plano de sucessão
patrimonial para os membros
da família
77%
Gestão de risco
de portfólio
85%
Escrituração e
contabilidade
17%
Arábia
Saudita
China
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202570 71
América do Norte 43%
Grande China 31%
Ásia-Pacífico 19%
(exceto Grande China)
Europa Ocidental 7%
Oriente Médio < 1%
África <1%
América Latina <1%
Europa Oriental <1%
Governança vigente
52%
Mercados emergentes aos quais há maior
propensão a aumentar a exposição (4
principais)
consideram importante
que a família cone no
candidato
consideram importante
que o candidato tenha a
personalidade certa
dos portfólios de ações
são geridos ativamente
Destaque regional
Sudeste da Ásia
31%
Classes de ativos
alternativas
4%
Imóveis
2%
Ouro/metais
preciosos
6%
Hedge
funds
6%
Dívida
privada
69%
Classes de
ativos
tradicionais
31%
Ações
27%
Renda fixa
2 2%
Mercados
desenvolvidos
4%
Mercados
emergentes
5%
Mercados
emergentes
2 7 %
Renda
fixa
12%
Caixa
1 1 %
Private
equity
5%
Fundos/
fundos de
fundos
5%
Investimentos
diretos
0 %
Commodities
72%
87%
76%
48%
Familiaridade com tecnologias emergentes (3
principais)
Serviços administrados internamente (3 principais)
RecrutamentoInvestimento ativo versus passivo
Alocação
estratégica de
ativos
65%
Blockchain e/ou
finanças
descentralizadas
têm um plano de sucessão
patrimonial para os membros
da família
5 5 %
Inteligência
Artificial (IA)
generativa
Alocação estratégica de ativos em 2024
Alocação regional de ativos
< 1%
Obras de arte e
antiguidades
1%
Infraestrutura
28%
28%
Índia
Taiwan
33%
64%
Saúde e/ou
medicina
70%
Filantropia
64%
Gestão de risco
de portfólio
China
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202572 73
América do Norte 56%
Ásia-Pacífico 21%
(exceto Grande China)
Europa Ocidental 12%
Grande China 10%
Europa Oriental 1%
Oriente Médio 1%
América Latina <1%
África 0%
Governança vigente
59%
têm um comitê de
investimentos
57%
Mercados emergentes aos quais há maior
propensão a aumentar a exposição (3
principais)
consideram importante que
o candidato tenha a
personalidade certa
dos portfólios de ações
são geridos ativamente
consideram importante
que a família cone no
candidato
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202574 75
Alguns fatos sobre
nosso relatório
O Global Family Office Report de 2025 é
nossa sexta pesquisa anual sobre as
atividades de family offices, conduzida e
redigida internamente. O número de family
offices que responderam à nossa pesquisa
foi de 317.
O patrimônio médio das famílias
participantes foi de USD 2,7 bilhões, com
seus respectivos family offices
administrando USD 1,1 bilhão cada.
O patrimônio total é calculado com
base no número de clientes que
responderam à pergunta.
O patrimônio coberto atinge novos patamares
Patrimônio total da família fundadora
495.8
bilhões
608.0
bilhões
651.0
bilhões
2.7
bilhões
493.0
bilhões
1.2
bilhão
2.2
bilhões
2.2
bilhões
2.6
bilhões
2020 2020
122.6
bilhões
225.7
bilhões
1.6
bilhão
2021 20212023 20232025 20252024 20242022 2022
O patrimônio total pesquisado
atinge USD 651,0 bilhões
O patrimônio total médio atinge
USD 2,7 bilhões
2020
121
2021
191
2023
230
20252024
320 317
2022
221
Globalmente, 317 family offices
participaram
Tamanho da amostragem ano a ano
Global Family Office Report 2025 Global Family Office Report 202576 77
13%
12%
12%
28%
12%
EUA
Suíça
Europa
23%
Ásia-Pacífico
América Latina
Oriente Médio
Distribuição regional da amostragem de 2025 Divisão geracional
A maioria dos family offices atende à
primeira e segunda gerações. Cinquenta e
sete por cento atendem à primeira geração
e 61% à segunda.
Atividades operacionais
Mais de três quartos (79%) dos family
offices afirmam que a família possui
atividades operacionais ativas. O setor mais
comum da atividade operacional principal é
o imobiliário (14%), seguido por bancos/
serviços financeiros (9%) e bens de
consumo (9%).
Metodologia
Esta é a sexta edição da pesquisa Global
sobre Family Offices. O UBS entrevistou 317
de seus clientes entre 22 de janeiro e 4 de
abril de 2025. Participantes de mais de 30
mercados em todo o mundo foram
convidados por meio de uma metodologia
online. Além disso, os resultados da
pesquisa foram complementados por
entrevistas em profundidade realizadas
entre 9 de abril e 7 de maio de 2025.
Devido a arredondamentos, os
números apresentados ao longo deste
relatório podem não corresponder
exatamente aos totais relacionados
fornecidos.
UBS Evidence Lab
O UBS Evidence Lab é uma equipe de
especialistas em dados alternativos que
trabalha em diversas áreas especializadas,
criando conjuntos de dados prontos para
insights. Os especialistas transformam
dados em evidências aplicando uma
combinação de ferramentas e técnicas de
coleta, purificação e conexão bilhões de
itens de dados a cada mês. A biblioteca de
ativos, que abrange milhares de empresas
de todos os portes, setores e regiões, foi
concebida para ajudar os investidores a
responder às perguntas que importam para
suas análises de investimento.
Equipe de pesquisa:
Stephanie Perryfrost, UBS Evidence Lab
Gabriele Schmidt, UBS Global Wealth
Management
Editor:
Rupert Bruce, Clerkenwell Consultancy
Agradecimentos:
Aline Haerri
Thomas Haenni
Maximilian Kunkel
Annegret-Kerstin Meier
Gala Mora
Eric Schatz
Judy Spalthoff
Jan van Bueren
Michael Viana
Design:
Bureau Collective
Fotografia:
Imagem de capa: Costas Spathis.
Todas as outras fotografias são de Getty
Images, exceto pág. 6 (centro): Karolina
Lesniak (Unsplash), pág. 26: Alamy, págs.
32 e 74: Stocksy, págs. 24 e 43: Zetong Li
(Unsplash) e pág. 42: Ales Krivec (Unsplash).
P
ara consultas de mídia:
mediarelations@ubs.com
EMEA: +41-44-234 85 00
Américas: +1-212-882 58 58
APAC: +852-297-1 82 00
Global Family Office Report 202578 Global Family Office Report 2025 79
Cuidar do seu patrimônio é nossa
vocação
Cuidar de um patrimônio exige tempo,
dedicação e paixão. Com o UBS, você se
beneficiará de nossas décadas de experiência
ajudando family offices a buscar o que mais
importa para eles.
Nossos serviços premiados para family
offices foram concebidos para atender às
necessidades específicas dos family offices.
Criamos soluções financeiras personalizadas
que os ajudam a proteger e expandir seus
investimentos, impulsionadas pelos insights de
nosso Chief Investment Office.
Por sermos o maior gestor de
patrimônio verdadeiramente global, presente
em todos os principais mercados, somos
capazes de conectar nossos clientes com seus
pares, líderes e especialistas que podem
inspirá-los e capacitá-los a alcançar suas
ambições.
Além disso, estamos em uma posição
única para aproveitar nosso conhecimento e
experiência e oferecer a nossos clientes
inteligência incomparável para embasar suas
decisões financeiras.
A partir de nosso Global Family Office
Report, Billionaire's Ambition Report, Global
Entrepreneur Report e Global Wealth Report,
fornecemos insights profundos sobre as
tendências que prometem ter um impacto
significativo no mundo em constante mudança
da riqueza.
Ajudar nossos clientes a aproveitar ao
máximo suas vidas, cuidando de seu
patrimônio e investimentos: é isso que a
gestão de patrimônio significa para nós,
porque, no UBS, a gestão de patrimônio não é
apenas algo que fazemos, mas quem somos.
Saiba mais sobre nossas soluções para
family offices no endereço ubs.com/family-
office-uhnw
Este documento foi elaborado pelo UBS AG ou por sua sub
-
sidiária ou aliada (“UBS”).
Este documento e as informações nele contidas são forne-
cidos exclusivamente para ns informativos e de marketing
do UBS. Nada neste documento constitui pesquisa de inves-
timento, consultoria de investimento, prospecto de venda
ou oferta ou solicitação de participação em quaisquer ativ-
idades de investimento. O documento não constitui
recomendação de compra ou venda de nenhum valor mo-
biliário, instrumento de investimento ou produto e não
recomenda nenhum programa ou serviço de investimento
especíco.
As informações contidas neste documento não foram adap-
tadas aos objetivos especícos de investimento, às circun-
stâncias pessoais e nanceiras ou às necessidades particu-
lares de nenhum cliente. Certos investimentos mencionados
neste documento podem não ser adequados ou apropriados
para todos os investidores. Além disso, certos serviços e
produtos mencionados no documento podem estar sujeitos
a restrições jurídicas e/ou exigências de licença ou per-
missão e, portanto, não podem ser oferecidos em todo o
mundo de forma irrestrita. Nenhuma oferta de participação
em qualquer produto será feita em qualquer jurisdição na
qual a oferta, solicitação ou venda não seja permitida ou a
qualquer pessoa à qual seja ilícito fazer tal oferta, solici-
tação ou venda.
Embora todas as informações e opiniões expressas neste
documento tenham sido obtidas de boa-fé de fontes con-
sideradas conáveis, não há qualquer declaração ou garan-
tia, expressa ou tácita, quanto à precisão, suciência, com
-
pletude ou confiabilidade do documento. Todas as
informações e opiniões expressas neste documento estão
sujeitas a alteração sem noticação prévia e podem diferir
das opiniões expressas por outras áreas de negócios ou
divisões do UBS. O UBS não tem qualquer obrigação de
atualizar ou manter atualizadas as informações contidas
neste documento.
Todas as fotos ou imagens (“imagens”) contidas neste doc-
umento são apenas para ns ilustrativos, informativos ou
documentais, em apoio à análise e pesquisa do tópico. As
imagens podem representar objetos ou elementos protegi-
dos por direitos autorais, marcas e outros direitos de pro-
priedade intelectual de terceiros. Salvo indicação expressa,
não há qualquer relacionamento, associação, patrocínio ou
endosso sugerido ou tácito entre o UBS e tais terceiros.
Este material não constitui uma descrição completa dos
mercados e eventos mencionados neste documento. Os
grácos e cenários contidos no documento são apenas para
ns ilustrativos. Alguns grácos e/ou números de desem-
penho podem não se basear em períodos de 12 meses
completos, o que pode reduzir sua comparabilidade e sig-
nicância. O desempenho histórico não é garantia ou indi-
cação de desempenho futuro.
Nada neste documento constitui assessoria jurídica ou
tributária. O UBS e seus funcionários não prestam assesso-
ria jurídica ou tributária. Este documento não pode ser re-
distribuído ou reproduzido, no todo ou em parte, sem
prévia autorização por escrito do UBS. Na medida permitida
por lei, nem o UBS nem seus conselheiros, diretores, fun-
cionários ou agentes reconhecem ou assumem qualquer
obrigação, responsabilidade ou dever de cuidado em
relação a quaisquer consequências, incluindo perdas ou
danos, advindas a você ou a qualquer outra pessoa que agir
ou se abstiver de agir com respaldo nas informações conti-
das neste documento ou a qualquer decisão baseada nele.
Informações importantes caso este documento seja
distribuído a Pessoas dos EUA ou nos Estados Unidos
Nos Estados Unidos, os Serviços de Gestão de Patrimônio
são fornecidos pela UBS Financial Services Inc., registrada
na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) como
corretora e distribuidora e consultora de investimentos,
oferecendo valores mobiliários, negociação, corretagem e
produtos e serviços relacionados. Enquanto empresa que
presta serviços de gestão de patrimônio a clientes, a UBS
Financial Services Inc. oferece serviços de consultoria de
investimentos na qualidade de consultora de investimentos
registrada na SEC e serviços de corretagem na qualidade de
corretora e distribuidora registrada na SEC. Os serviços de
consultoria de investimentos e de corretagem são separados
e distintos, diferem em aspectos relevantes e são regidos
por leis e acordos distintos. É importante que você com-
preenda as formas como conduzimos nossos negócios e leia
atentamente os contratos e as divulgações fornecidos por
nós sobre os produtos ou serviços que oferecemos. Para
obter mais informações, consulte o resumo de relaciona-
mento com clientes disponível no endereço ubs.com/rela-
tionshipsummary. A UBS Financial Services Inc. é uma sub-
sidiária do UBS Group AG. Membro da FINRA/SIPC.
Ásia-Pacíco – Este material não leva em consideração os
objetivos especícos de investimento, a situação nanceira
ou as necessidades particulares de nenhum destinatário
especíco e é publicado exclusivamente para ns informa-
tivos. Não há qualquer declaração ou garantia, expressa ou
tácita, quanto à precisão, completude ou conabilidade das
informações contidas neste documento, e este documento
não pretende ser uma descrição ou resumo completo dos
eventos mencionados neste material. Este material não con-
stitui uma oferta de venda ou uma solicitação de oferta de
compra ou venda de quaisquer valores mobiliários ou in-
strumentos de investimento, de realização de quaisquer
transações ou de conclusão de qualquer ato jurídico de
qualquer natureza. Nada contido neste documento limitará
ou restringirá os termos especícos de qualquer oferta es-
pecíca. Nenhuma oferta de participação em qualquer
produto será feita em qualquer jurisdição na qual a oferta,
solicitação ou venda não seja permitida ou a qualquer pes-
soa à qual seja ilícito fazer tal oferta, solicitação ou venda.
Nem todos os produtos e serviços estão disponíveis para
cidadãos ou residentes de todos os países. Todas as infor-
mações e opiniões expressas neste documento estão sujeit-
as a alteração sem noticação prévia e podem diferir ou ser
contrárias às opiniões expressas por outras áreas de
negócios ou divisões do UBS AG ou de suas afiliadas
(“UBS”) em virtude da adoção de diferentes premissas e
critérios. O UBS não tem obrigação de atualizar ou manter
atualizadas as informações contidas neste documento. Os
grácos e cenários são apenas para ns ilustrativos. O de-
sempenho histórico não é garantia ou indicação de desem-
penho futuro. Nem o UBS AG nem qualquer de suas alia-
das, conselheiros, funcionários ou agentes reconhecem
qualquer responsabilidade por quaisquer perdas ou danos
decorrentes do uso da totalidade ou parte deste material.
O UBS proíbe especicamente a redistribuição ou repro-
dução deste material, no todo ou em parte, sem prévia
permissão por escrito do UBS, e o UBS não reconhece
qualquer responsabilidade por atos de terceiros nesse sen-
tido.
Austrália – Esta publicação é distribuída pelo UBS AG, Fil-
ial da Austrália, AFSL 231087, constituída na Suíça sob re-
sponsabilidade limitada, e destina-se ao uso exclusivo de
destinatários que se qualicam como clientes de atacado,
conforme a acepção do termo na Lei das Sociedades Anôn-
imas de 2001 (Cth).
Barein – A Filial do Barein é regulamentada pelo Banco
Central do Barein – Empresa de Investimento Categoria 2.
Sede: UBS AG Zurique/Suíça. Estas informações estão sen-
do distribuídas pelo UBS AG, Filial do Barein, devidamente
licenciado e regulamentado pelo Banco Central do Barein
(“CBB”) como Empresa de Negócios de Investimento – Cat-
egoria 2 (Filial). Os serviços ou produtos nanceiros relacio-
nados são disponibilizados apenas para Investidores Cre-
denciados, conforme denido pelo CBB, e não se destinam
a terceiros. O UBS AG, Filial do Bahrain, é uma Filial Es-
trangeira do UBS AG, Zurique/Suíça, e está localizada em
Level 21, East Tower, Bahrain World Trade Centre, Manama,
Reino do Barein.
O UBS é um banco suíço não licenciado, supervisionado ou
regulamentado no Barein pelo Banco Central do Barein e
não conduz atividades bancárias ou de investimento no
Barein. Portanto, os Clientes não contam com proteção
segundo as leis e regulamentações locais sobre serviços
bancários e de investimento.
Brasil – Esta publicação não pretende constituir uma ofer-
ta pública segundo a legislação brasileira ou um relatório
de análise de pesquisa conforme a denição contida na
Instrução 598/2018 da Comissão de Valores Mobiliários
(“CVM”). Esta publicação é distribuída apenas para ns
informativos pela UBS Brasil Administradora de Valores Mo-
biliários Ltda. e/ou pela UBS Consenso Investimentos Ltda.,
entidades regulamentadas pela CVM.
Canadá – No Canadá, esta publicação é distribuída pela
UBS Investment Management Canada Inc. (UBS Wealth
Management Canada).
UBS Wealth Management é uma marca registrada do UBS
AG. O UBS Bank (Canada) é uma subsidiária do UBS AG. Os
serviços de consultoria de investimentos e gestão de port-
fólio são fornecidos pela UBS Investment Management
Canada Inc., subsidiária integral do UBS Bank (Canada). A
UBS Investment Management Canada Inc. é uma gestora
de portfólio registrada e corretora de mercado isenta em
todas as províncias, exceto a P.E.I. e os territórios.
Todas as informações e opiniões, bem como quaisquer va-
lores indicados durante o evento, estão sujeitos a alteração
sem noticação prévia. O UBS AG (“UBS”) e outras empre-
sas do grupo UBS (ou seus funcionários) podem ter a
qualquer momento uma posição comprada ou vendida em
valores mobiliários pertinentes, negociá-los como principal
ou agente ou prestar serviços de consultoria ou outros
serviços ao emissor dos valores mobiliários pertinentes ou
a uma empresa relacionada a um emissor. Alguns investi-
mentos podem não ser facilmente realizáveis, visto que o
mercado desses valores mobiliários é ilíquido, e, portanto,
a avaliação do investimento e a identicação do risco ao
qual você está exposto podem ser difíceis de quanticar. O
desempenho passado dos investimentos não é garantia de
resultados futuros, e o valor dos investimentos pode oscilar
ao longo do tempo.
Isenção de
responsabilidade
Os prêmios Euromoney Private Banking têm
como base informações desde o T4 do ano
anterior até o T3 do ano do prêmio. O UBS
pagou uma taxa de licença para uso do rating.
O prêmio aplica-se à UBS AG, a controladora
da UBS Financial Services Inc. e está
relacionado à solidez e capacidade da
organização global . Ele não está relacionado à
qualidade da nossa assessoria de investimento.
Para mais informações sobre
metodologias de rating de terceiros, visite: ubs.
com/us/en/designation-disclosures
Global Family Office Report 202580
Os clientes e clientes potenciais do UBS Bank (Canada) e da
UBS Investment Management Canada Inc. devem observar
que este evento não leva em consideração os objetivos es-
pecícos de investimento, a situação nanceira ou as ne-
cessidades particulares de qualquer destinatário. Nem o UBS
Bank (Canada) nem a UBS Investment Management Canada
Inc. atuam como consultores ou duciários para ou em
nome de qualquer participante deste evento, salvo acordo
em contrário por escrito. Nem todos os produtos ou serviços
podem ser disponibilizados pelo UBS Bank (Canada). Alguns
produtos e serviços podem ser juridicamente restritos para
residentes de certos países. Para mais informações sobre
nossos produtos e serviços, visite https://www.ubs.com/ca/
en/were_management/planning_life.html.
O UBS não oferece consultoria tributária ou jurídica, e você
deve consultar seus próprios consultores independentes
para obter assessoria especíca com base em suas circun-
stâncias especícas antes de fazer ou se abster de fazer
qualquer investimento.
Você concorda que forneceu seu consentimento expresso
com o recebimento mensagens eletrônicas comerciais do
UBS Bank (Canada) e de qualquer outra entidade UBS per-
tencente ao grupo global de empresas UBS em relação a
este e outros eventos UBS similares e ao recebimento de
informações sobre produtos e serviços UBS. Você reconhece
e está ciente de que este consentimento com correspondên
-
cia eletrônica pode ser revogado por você a qualquer mo-
mento. Para mais informações sobre como cancelar seu
consentimento, entre em contato com seu Consultor UBS
ou diretamente com o UBS Bank (Canada) pelo número
1-800-268-9709 ou no endereço https://www.ubs.com/ca/
en/wealth_management/your_relationship/how_to_get/
wealth_management.html.
Este documento não pode ser reproduzido ou ter cópias
distribuídas sem prévia autorização por escrito do UBS.
República Tcheca – O UBS não é um banco licenciado na
República Tcheca e, portanto, não está autorizado a for-
necer serviços bancários ou de investimento regulamenta-
dos na República Tcheca. Este comunicado e/ou material
são distribuídos para ns de marketing e constituem uma
“Mensagem Comercial” segundo as leis da República Tche-
ca sobre serviços bancários e/ou de investimento. Queira
notificar o UBS caso não deseje receber outras corre-
spondências.
Chile – Este banco tem sede na Suíça, e suas operações
estão sujeitas às leis, regulamentos e tribunais do referido
país. Este banco não está sujeito às autoridades chilenas, e
suas operações não são garantidas por garantia estatal.
Colômbia – Promoción y oferta de los negocios y servicios
de la entidad nanciera del exterior representada en Co-
lombia.
Dinamarca – Esta publicação não pretende constituir uma
oferta pública segundo a legislação dinamarquesa. Esta
publicação é distribuída apenas para ns informativos pela
UBS Europe SE, lial af UBS Europe SE, com sede em Sankt
Annae Plads 13, 1250 Copenhague, Dinamarca, registrada
na Agência de Comércio e Empresas dinamarquesa sob o
nº 38 17 24 33. A UBS Europe SE, lial af UBS Europe SE, é
uma lial da UBS Europe SE, instituição de crédito consti-
tuída segundo a legislação alemã sob a forma de Societas
Europaea, autorizada pela Autoridade Federal de Super-
visão Financeira alemã Bundesanstalt für Finanzdienstleis-
tungsaufsicht, BaFin) e sujeita à supervisão conjunta do
Banco Central Europeu, do Banco Central Alemão (Deutsche
Bundesbank) e da BaFin. A UBS Europe SE, lial af UBS Eu-
rope SE, é supervisionada também pela Autoridade de Su-
pervisão Financeira dinamarquesa (Finanstilsynet), à qual
esta publicação não foi encaminhada para aprovação.
França – Esta publicação não pretende constituir uma ofer-
ta pública segundo a legislação francesa. Esta publicação é
distribuída apenas para ns informativos pela UBS Europe
SE, lial francesa. A UBS Europe SE, Filial da França, é uma
lial da UBS Europe SE – Registro de Comércio e Empresas
de Paris nº 844 425 629, com sede em 39, rue du Colisée,
75008 Paris. IVA Intracomunitário n.º FR00844425629,
Código NAF 6419Z – número de registro ORIAS (MIA):
23002176. A UBS Europe SE, subsidiária da UBS AG, é uma
instituição de crédito com um capital social de EUR
446.001.000 estabelecida na Alemanha sob a forma de
sociedade europeia, com sede em Opern Turm, Bocken-
heimer Landstrasse 2-4, 60306 Frankfurt am Main. Nº de
registro: HRB 107046. A UBS Europe SE é autorizada e su-
pervisionada pelo Banco Central Europeu. Conselho de
Administração: Tobias Vogel (Presidente), Dra. Denise Bau-
er-Weiler, Pierre Chavenon e Georgia Paphiti. Presidente do
Conselho Fiscal: Prof. Dr. Reto Francioni.
Alemanha – Esta publicação não pretende constituir uma
oferta pública segundo a legislação alemã. Esta publicação
é distribuída apenas para ns informativos pela UBS Europe
SE, Alemanha, com sede em Bockenheimer Landstrasse 2-4,
60306 Frankfurt am Main. A UBS Europe SE é uma institu-
ição de crédito constituída segundo a legislação alemã sob
a forma de Societas Europaea, devidamente autorizada pelo
Banco Central Europeu (“BCE”) e supervisionada pelo BCE,
pelo Banco Central Alemão (Deutsche Bundesbank) e pela
Autoridade Federal de Supervisão de Serviços Financeiros
alemã (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht), à
qual esta publicação não foi encaminhada para aprovação.
Grécia – O UBS AG e suas subsidiárias e aliadas (UBS) são
empresas globais de primeira linha em serviços nanceiros
e oferecem serviços de gestão de patrimônio a investidores
individuais, corporativos e institucionais. O UBS AG e o UBS
Switzerland AG estão estabelecidos na Suíça e operam se-
gundo a legislação suíça. O UBS AG opera em mais de 50
países e em todos os principais centros nanceiros. O UBS
não está licenciado como banco ou instituição nanceira
segundo a legislação grega e não fornece serviços bancári-
os e nanceiros na Grécia. Consequentemente, o UBS for-
nece esses serviços somente a partir de liais fora da Grécia.
Hong Kong – Esta publicação é distribuída pelo UBS AG,
Filial de Hong Kong. O UBS AG, Filial de Hong Kong, foi
constituído na Suíça sob responsabilidade limitada.
Indonésia, Malásia, Filipinas, Tailândia, Singapura –
Este comunicado e qualquer material de oferta, term sheet,
relatório de pesquisa, outros documentos de produtos ou
serviços ou quaisquer outras informações (“Material”) en-
viados com este comunicado foram enviados em virtude de
uma solicitação recebida pelo UBS de você e/ou de pessoas
autorizadas a fazer a solicitação em seu nome. Caso você
tenha recebido o Material por engano, o UBS solicita que
você delete o e-mail e informe o UBS imediatamente. O
Material, caso fornecido, foi fornecido apenas para sua in-
formação e não pode ser distribuído, no todo ou em parte,
em sua jurisdição sem o consentimento do UBS. O Material
pode não ter sido revisado, aprovado, desaprovado ou en-
dossado por nenhuma autoridade nanceira ou regulatória
em sua jurisdição. O UBS não disponibilizou nem emitiu
qualquer convite de subscrição ou compra de qualquer in-
vestimento (incluindo valores mobiliários, produtos ou con-
tratos futuros) em virtude do Material. O Material não
constitui oferta ou solicitação de celebração de qualquer
operação ou contrato (incluindo contratos futuros) ou ofer-
ta de compra ou venda de quaisquer valores mobiliários ou
produtos. Os investimentos pertinentes estarão sujeitos a
restrições e obrigações de transferência conforme estabe-
lecido no Material, e, ao receber o Material, você se com-
promete a cumprir integralmente tais restrições e
obrigações. Você deve estudar cuidadosamente e assegurar
que compreende e exerce o devido cuidado e discricionar-
iedade ao considerar seu objetivo de investimento, apetite
ao risco e circunstâncias pessoais em relação ao risco do
investimento. Recomenda-se que você procure assessoria
prossional independente em caso de dúvida.
Toda e qualquer assessoria fornecida e/ou negociações ex-
ecutadas pelo UBS de acordo com o Material terão sido
fornecidas somente mediante sua solicitação especíca ou
executadas de acordo com suas instruções especícas, con-
forme o caso, e poderão ser consideradas como tal pelo UBS
e por você.
Israel – O UBS é uma empresa nanceira global de primei-
ra linha que oferece serviços de gestão de patrimônio,
gestão de ativos e banco de investimento a partir de sua
sede na Suíça e de suas operações em mais de 50 países em
todo o mundo para investidores individuais, corporativos e
institucionais. Em Israel, o UBS Switzerland AG está regis-
trado como Distribuidor Estrangeiro em cooperação com o
UBS Wealth Management Israel Ltd., subsidiária integral do
UBS. A UBS Wealth Management Israel Ltd. é uma gestora
de portfólio licenciada que também atua em Marketing de
Investimentos e é regulamentada pela Autoridade de Va-
lores Mobiliários de Israel. Esta publicação destina-se ape-
nas a ns informativos e não pretende ser uma oferta de
compra ou solicitação de oferta. Além disso, esta publi-
cação não pretende constituir assessoria de investimento e/
ou marketing de investimento e não substitui qualquer
consultoria de investimento e/ou marketing de investimen-
to fornecido pelo licenciado pertinente, o qual é ajustado
às necessidades de cada pessoa. Observe que certos pro-
dutos e serviços estão sujeitos a restrições legais e não
podem ser oferecidos em todo o mundo de forma irrestrita.
Itália – SE, Succursale Italia, com sede em Via del Vecchio
Politecnico 3, 20121 Milão. A UBS Europe SE, Succursale
Italia é uma lial da UBS Europe SE, instituição de crédito
constituída segundo a legislação alemã sob a forma de So-
cietas Europaea, com sede em Bockenheimer Landstrasse
2-4, 60306 Frankfurt am Main, Alemanha, devidamente
autorizada pela Autoridade Federal de Supervisão Financei-
ra alemã (Bundesanstalt fur Finanzdienstleistungsaufsicht
– “BaFin”) e sujeita à supervisão conjunta da BaFin, do
Banco Central Europeu (“BCE”) e do Banco Central Alemão
(Deutsche Bundesbank). A UBS Europe SE Succursale Italia
é supervisionada também pela Autoridade Italiana de Su-
pervisão, o Banco da Itália (Banca d’Italia), e pela Autori-
dade de Supervisão dos Mercados Financeiros italiana
(CONSOB – Commissione Nazionale per le Societa e la Bor-
sa), à qual esta publicação não foi encaminhada para
aprovação. Esta publicação não pretende constituir uma
oferta pública segundo a legislação italiana. Esta publicação
é distribuída apenas para ns informativos pela UBS Europe
SE, Succursale Italia, com sede em Via del Vecchio Politecni-
co, 3-20121 Milão. A UBS Europe SE, Succursale Italia está
sujeita à supervisão conjunta do Banco Central Europeu
(“BCE”), do Banco Central Alemão (Deutsche Bundesbank)
e da Autoridade Federal de Supervisão de Serviços Finan-
ceiros alemã (Bundesanstalt fur Finanzdienstleistungsauf-
sicht), bem como do Banco da Itália (Banca d’Italia) e da
Autoridade de Supervisão dos Mercados Financeiros italiana
(CONSOB - Commissione Nazionale per le Societa e la Bor-
sa), à qual esta publicação não foi submetida para
aprovação. A UBS Europe SE é uma instituição de crédito
constituída segundo a legislação alemã sob a forma de So-
cietas Europaea, devidamente autorizada pelo BCE.
Japão – UBS SuMi TRUST Wealth Management Co., Ltd.
Operadores de Negócios de Instrumentos Financeiros (kin-
sho) nº 3233, Associação/Associação de Distribuidores de
Valores Mobiliários do Japão, Associação de Consultores de
Investimento do Japão, Associação de Futuros Financeiros
do Japão, Associação de Empresas de Instrumentos Finan-
ceiros Tipo II. Nesse caso, poderá ser feita solicitação de
produtos especícos. Em relação a seu investimento em
quaisquer produtos distribuídos por meio da UBS Securities
Japan Co., Ltd. (“UBSSJ”), a UBSSJ poderá exigir o paga-
mento de determinadas taxas designadas para cada produ-
to. Além disso, poderão ocorrer perdas devido a oscilações
de preços etc. Para detalhes sobre as taxas e os riscos de
tais produtos, leia atentamente os documentos pré-contrat-
uais e o prospecto.
Jersey – Este documento é emitido pela UBS Global Wealth
Management, UBS AG Filial de Jersey. O UBS AG Filial de
Jersey é uma lial do UBS AG com sede em 1 IFC Jersey, St
Helier, JE2 3BX. O UBS AG é uma sociedade limitada por
ações de capital aberto constituída na Suíça, com sede em
Aeschenvorstadt 1, CH-4051 Basileia e em Bahnhofstrasse
45, CH-8001 Zurique, sendo autorizado e regulamentado
pela Autoridade de Supervisão do Mercado Financeiro na
Suíça. No Reino Unido, o UBS AG é autorizado e regulam-
entado pela Comissão de Serviços Financeiros de Jersey.
Produtos ou serviços fornecidos fora de Jersey não podem
ser fornecidos. Caso sejam fornecidos produtos ou serviços
fora de Jersey, tais produtos ou serviços podem não ser
abrangidos pelo regime regulatório de Jersey ou pelo Plano
de Indenização de Depositantes. O UBS AG, Filial de Jersey,
é regulamentado e autorizado pela Comissão de Serviços
Financeiros de Jersey para a condução de atividades
bancárias, de fundos e de investimento. Caso os serviços
sejam fornecidos fora de Jersey, tais produtos não serão
abrangidos pelo regime regulatório de Jersey ou pelo Plano
de Indenização de Depositantes. O UBS AG, Filial de Jersey,
é uma lial do UBS AG, sociedade limitada por ações de
capital aberto constituída na Suíça, com sede em Aeschen-
vorstadt 1, CH-4051 Basileia e em Bahnhofstrasse 45, CH-
8001 Zurique. A sede do UBS AG, Filial de Jersey, é 1, IFC
Jersey, St Helier, Jersey, JE2 3BX.
Luxemburgo – Esta publicação não pretende constituir
uma oferta pública segundo a legislação luxemburguesa.
Esta publicação é distribuída apenas para ns informativos
pela UBS Europe SE, Filial de Luxemburgo (“UBS”), R.C.S.
Luxemburgo nº B209123, com sede em 33A, Avenue J. F.
Kennedy, L-1855 Luxemburgo. A UBS é uma lial da UBS
Europe SE, instituição de crédito constituída segundo a leg-
islação alemã sob a forma de Societas Europaea (HRB nº
107046), com sede em Bockenheimer Landstrasse 2-4,
D-60306 Frankfurt am Main, Alemanha, devidamente au-
torizada pela Autoridade Federal de Supervisão Financeira
alemã (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht –
“BaFin”) e sujeita à supervisão prudencial conjunta da Ba-
Fin, do banco central da Alemanha (Deutsche Bundesbank)
e do Banco Central Europeu. O UBS é supervisionado tam-
bém pela autoridade de supervisão prudencial luxembur-
guesa (Commission de Surveillance du Secteur Financier)
em sua qualidade de autoridade do estado-membro an-
trião. Esta publicação não foi encaminhada para aprovação
a nenhuma autoridade pública de supervisão.
México – A UBS Asesores México, S.A. de C.V. (doravante
“UBS Asesores”), aliada da UBS Switzerland AG, é uma
consultora de investimentos não independente constituída
segundo a legislação mexicana e regulamentada e sujeita à
supervisão da Comissão Nacional Bancária e de Valores
Mobiliários (Comisión Nacional Bancaria y de Valores, dora-
vante “CNBV”), exclusivamente em relação: (i) à prestação
de serviços de gestão de portfólio (gestão de investimentos)
em que as decisões de investimento são tomadas em nome
do cliente; (ii) à prestação de serviços de consultoria de in-
vestimentos em valores mobiliários, análise e emissão de
recomendações individuais de investimento; e (iii) a
questões de prevenção da lavagem de dinheiro e do nan-
ciamento do terrorismo. A UBS Asesores está registrada na
CNBV sob o número de registro 30060-001-(14115)-
21/06/2016; tal registro não garante a precisão ou veraci-
dade das informações fornecidas a seus clientes. Do mesmo
modo, a UBS Asesores não é uma instituição de crédito e,
portanto, não está autorizada a receber depósitos em din-
heiro ou de qualquer outra natureza ou salvaguardar valores
mobiliários, não promove serviços bancários e de crédito e
não faz parte de nenhum grupo nanceiro. Por m, a UBS
Asesores: (i) não oferece retorno garantido a seus clientes;
(ii) divulgou a seus clientes e fornecedores qualquer poten-
cial conito de interesses que possa ter perante eles; e (iii)
somente pode cobrar as comissões expressamente conven-
cionadas com seus clientes pelos serviços de investimento
efetivamente prestados. A UBS Asesores não pode receber
comissões ou qualquer outro tipo de remuneração de emis-
sores ou intermediários do mercado de ações, locais ou
estrangeiros, que prestem serviços a seus clientes. Do mes-
mo modo, as informações contidas neste instrumento não
podem ser consideradas uma recomendação individualiza-
da, salvo se expressamente declarado e mediante Contrato
prévio de prestação de serviços de investimento com a UBS
Asesores. Esta publicação do UBS ou qualquer material
relacionado a ela é direcionado apenas a Investidores Sos-
ticados ou Institucionais localizados no México.
Mônaco – Este documento não pretende constituir uma
oferta pública ou solicitação comparável segundo as leis do
Principado de Mônaco, mas pode ser disponibilizado para
ns informativos aos clientes do UBS (Monaco) SA, banco
regulamentado com sede em 2 avenue de Grande Bretagne
98000 Mônaco sob a supervisão da “Autorité de Controle
Prudentiel et de Résolution” (ACPR) para atividades
bancárias e da “Commission de Controle des Activités Fi-
nancieres para atividades nanceiras”. Esta última não
aprovou esta publicação.
Panamá –
UBS AG Oficina de Representación es regulada
y supervisada por la Superintendencia de Bancos de Panamá.
Licencia para operar como Oficina de Representación
Resolución S.B.P. No 017-2007.
Portugal – Esta publicação não pretende constituir uma
oferta pública segundo a legislação portuguesa. Esta pub-
licação é distribuída apenas para fins informativa pela UBS
Europe SE, Sucursal em Portugal (UBS Portugal), Conser-
vatória do Registo comercial de Lisboa nº 980492491, com
sede na Avenida da Liberdade, nº 0 180-A, 8º andar,
1250-
146 Lisboa. O UBS Portugal é uma filial da UBS
Europe SE,
instituição de crédito constituída de acordo com a
legislação
alemã sob a forma de Societas Europaea (HRB nº
107046),
com sede em Bockenheimer Landstrasse 2-4,
D-60306
Frankfurt am Main, Alemanha, devidamente
autorizada pela
Autoridade Federal de Supervisão Financeira
alemã (Bunde-
sanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht –
“BaFin”) e su-
jeita à supervisão prudencial conjunta da
BaFin, do banco
central da Alemanha (Deutsche
Bundesbank) e do Banco
Central Europeu. Além disso, o
UBS Portugal é supervisio-
nado pelas autoridades bancárias
e financeiras portuguesas,
tais como o “Banco de Portugal” e
a “Comissão do Merca-
do dos Valores Mobiliários”, em sua
qualidade de autori-
dade do estado-membro anfitrião. Esta
publicação não foi
encaminhada para aprovação a
nenhuma autoridade públi-
ca de supervisão.
UBS Switzerland AG Oficina de Representación es regulada
y supervisada por la Superintendencia de Bancos de Panamá.
Licencia para operar como Oficina de Representación
Resolución S.B.P. No. 0178-2015.
Catar – O UBS Qatar LLC é licenciado pela Autoridade do
Qatar Financial Centre e autorizado pela Autoridade Regu-
latória do QFC, com QFC nº 01169 e sede em 14th floor,
Burj Alfardan Tower, Building 157, Street No. 301, Area No.
69, Al Majdami, Lusail, Catar.
Este material destina-se estritamente a Contrapartes
Elegíveis e/ou Clientes Empresariais, conforme classificado
nas Normas de Proteção ao Cliente e ao Investidor de 2019
da
QF-CRA. Nenhuma outra pessoa deve atuar com base
neste material.
Rússia – O UBS Switzerland AG não possui licença para
fornecer serviços bancários e/ou financeiros regulamenta-
dos na Rússia. As informações contidas neste documento
referem-se a produtos e serviços disponíveis e fornecidos
exclusivamente pelo UBS Switzerland AG na Suíça ou por
outra entidade do UBS domiciliada fora da Rússia. Os fun-
cionários do UBS em viagem à Rússia não estão autorizados
a
celebrar contratos ou negociar seus termos enquanto
estiverem na Rússia. Os contratos só se tornam vinculativos
para o UBS após sua confirmação na Suíça ou no local onde
a
entidade UBS estiver domiciliada. O Escritório de Consul-
toria
em Gestão de Patrimônio do UBS Bank OOO não for-
nece
serviços para os quais seja exigida licença bancária na
Rússia.
Certos instrumentos financeiros somente podem ser ofere-
cidos na Rússia a investidores qualificados. Os
eventuais
anexos e documentos referentes a esses
instrumentos finan-
ceiros específicos não constituem uma
recomendação pes-
soal de investimento segundo a
legislação russa.
Arábia Saudita – O UBS Saudi Arabia é uma sociedade
anônima fechada estrangeira constituída no Reino da Arábia
Saudita sob o número de registro comercial 1010257812,
com sede em Laysen Valley building 6, P.O. Box 75724, Riad
11588, Reino da Arábia Saudita. O UBS Saudi Arabia é au-
torizado e regulamentado pela Autoridade do Mercado de
Capitais para conduzir negócios com valores mobiliários sob
o número de licença 08113-37.
Singapura – Esta publicação é distribuída pelo UBS AG
Filial de Singapura. Os clientes do UBS AG lial de Singapu-
ra devem entrar em contato com o UBS AG lial de Singapu-
ra, com um consultor nanceiro isento segundo a Lei de
Consultores Financeiros de Singapura (Cap. 110) e com um
banco de atacado licenciado segundo a Lei Bancária de
Singapura (Cap. 19) e regulamentado pela Autoridade Mon-
etária de Singapura para quaisquer dúvidas decorrentes ou
relacionadas à análise ou ao relatório.
Espanha, UBS Europe SE, Sucursal en España – Esta
publicação não pretende constituir uma oferta pública se-
gundo a legislação espanhola. Esta publicação é distribuída
apenas para ns informativos pela UBS AG, Sucursal en
España, com sede em Calle Ayala 42, C.P. 28001, Madri. O
UBS AG, Sucursal en España está sujeito à supervisão do
Banco de España e da FINMA, à qual esta publicação não
foi encaminhada para aprovação. Além disso, ele está au-
torizado a prestar serviços de investimento em valores mo-
biliários e instrumentos nanceiros, sendo também super-
visionado pela Comisión Nacional del Mercado de Valores
(CNMV). O UBS AG, Sucursal en España é uma lial do UBS
AG, instituição de crédito constituída segundo a legislação
suíça e devidamente autorizada pela FINMA.
Espanha, UBS Wealth Management SGIIC SA
Esta publicação não pretende constituir uma oferta pública
de acordo com a legislação espanhola. Esta publicação é
distribuída apenas para ns informativos pela UBS Wealth
Management, S.G.I.I.C., S.A., com sede em Calle Ayala 42,
5th oor – A, C.P. 28001, Madri, registrada na Comisión
Nacional del Mercado de Valores (CNMV) sob o número 173
e Identicação Fiscal A81366973. A UBS Wealth Manage-
ment, S.G.I.I.C., S.A. está sujeita à supervisão da CNMV, à
qual esta publicação não foi encaminhada para aprovação.
Suécia – Esta publicação não pretende constituir uma ofer-
ta pública segundo a legislação sueca. Esta publicação é
distribuída apenas para ns informativos pela UBS Europe
SE, Sweden Banklial, com sede em Regeringsgatan 38,
11153 Estocolmo, Suécia, registrada no Registro de Empre-
sas sueco sob o nº 516406-1011. A UBS Europe SE, Sweden
Banklial é uma lial da UBS Europe SE, instituição de crédi-
to constituída segundo a legislação alemã sob a forma de
Societas Europaea, autorizada pela Autoridade Federal de
Supervisão Financeira alemã (Bundesanstalt für Finanzdien-
stleistungsaufsicht, BaFin), e sujeita à supervisão conjunta
do Banco Central Europeu, do Banco Central Alemão (Deut-
sche Bundesbank) e da BaFin. A UBS Europe SE, Sweden
Banklial é supervisionada também pela autoridade super-
visora sueca (Finansinspektionen), à qual esta publicação
não foi encaminhada para aprovação.
Taiwan – Este material é fornecido pelo UBS AG, Filial de
Taipei, de acordo com as leis de Taiwan, mediante acordo
ou solicitação de clientes/clientes potenciais.
Reino Unido – Este documento é emitido pela UBS Global
Wealth Management, UBS AG Filial de Londres. O UBS AG
Filial de Londres está registrado como lial do UBS AG na
Inglaterra e País de Gales sob o nº de Filial BR004507. O UBS
AG é uma sociedade limitada por ações de capital aberto
constituída na Suíça, com sede em Aeschenvorstadt 1, CH-
4051 Basileia e em Bahnhofstrasse 45, CH-8001 Zurique, e
é autorizado e regulamentado pela Autoridade de Super-
visão do Mercado Financeiro na Suíça. No Reino Unido, o
UBS AG é autorizado pela Autoridade de Regulação Pru-
dencial e está sujeito à regulamentação da Autoridade de
Conduta Financeira e à regulamentação limitada da Auto-
ridade de Regulação Prudencial. Os detalhes da extensão
de nossa regulamentação pela Autoridade de Regulação
Prudencial podem ser disponibilizados mediante solicitação.
Caso produtos ou serviços sejam fornecidos fora do Reino
Unido, tais produtos ou serviços podem não ser cobertos
pelo regime regulatório do Reino Unido ou pelo Plano de
Indenização de Serviços Financeiros.
Emirados Árabes Unidos – O UBS não é uma instituição
nanceira licenciada nos Emirados Árabes Unidos pelo Ban-
co Central dos Emirados Árabes Unidos ou pela Autoridade
de Valores Mobiliários e Commodities dos Emirados e não
conduz atividades bancárias nos Emirados Árabes Unidos.
O UBS AG Filial de Dubai é licenciado pela DFSA no DIFC.
DIFC – O UBS AG Filial de Dubai é regulamentado pela
DFSA no DIFC. Este material destina-se estritamente a Cli-
entes Prossionais e/ou Contrapartes de Mercado, somente
conforme classicados segundo o manual da DFSA. Nenhu-
ma outra pessoa deve atuar com base neste material.
Ucrânia – O UBS é uma empresa global de serviços nan-
ceiros de primeira linha que oferece serviços de gestão de
patrimônio para investidores individuais, corporativos e
institucionais. O UBS está estabelecido na Suíça e opera
segundo a legislação suíça, em mais de 50 países e em to-
dos os principais centros nanceiros. O UBS não está regis-
trado nem licenciado como banco/instituição nanceira
segundo a legislação ucraniana e não fornece serviços
bancários e outros serviços nanceiros na Ucrânia. O UBS
não fez e não fará nenhuma oferta dos produtos mencio-
nados ao público na Ucrânia. Não foi tomada nenhuma
medida para autorizar a oferta dos produtos mencionados
ao público na Ucrânia, e a distribuição deste documento
não constitui serviços nanceiros para os ns da Lei da
Ucrânia “Sobre Serviços Financeiros e Empresas Financei-
ras”, de 14 de dezembro de 2021. A oferta dos produtos
mencionados não constitui consultoria de investimento,
oferta pública, circulação, transferência, salvaguarda, de-
tenção ou custódia de valores mobiliários no território da
Ucrânia. Consequentemente, nada neste documento ou em
qualquer outro documento, informação ou comunicado
relacionado aos produtos mencionados pode ser interpre-
tado como contendo uma oferta, oferta pública, convite
para oferta ou oferta pública ou solicitação de valores mo-
biliários no território da Ucrânia ou consultoria de investi-
mento segundo a legislação ucraniana. A comunicação
eletrônica não deve ser considerada uma oferta de cele-
bração de contrato eletrônico ou outro instrumento
eletrônico (“електронний правочин”) segundo a Lei da
Ucrânia “Sobre Comércio Eletrônico”, de 3 de setembro de
2015. Este documento é estritamente para uso privado de
seu detentor e não pode ser repassado a terceiros ou dis-
tribuído publicamente de outra forma.
© UBS 2025. O símbolo das chaves e UBS estão entre as
marcas registradas e não registradas do UBS. Todos os di
-
reitos reservados.
20250508-4471742
UBS Switzerland AG
P.O. Box
8098 Zurich
ubs.com/family-ofce-uhnw
