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Informe de Coyuntura

Argentina

Primer trimestre de 2025

Informe de Coyuntura Argentina

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Informe de Coyuntura Argentina

4. Telecomunicaciones

5. Glosario

2. Situación macroeconómica

3. Banca

Índice

6. Anexo

El informe trimestral de Argentina tiene por objetivo proporcionar una vista integral y

ejecutiva de los principales indicadores sectoriales del país por industria regulada junto

con la situación macroeconómica al cierre del trimestre.

1. Panorama internacional 4

Informe de Coyuntura Argentina

Perspectivas macroeconómicas

La Eurozona experimentó un crecimiento interanual del 1,54% en el 1T25, continuando la tendencia alcista

observada en periodos anteriores. Entre los Estados miembros, Polonia lideró el bloque con una tasa de

crecimiento del 3,70%, mientras que Alemania volvió a mostrar signos de debilidad. El IPC promedio de la región

aumentó ligeramente a 2,34% en comparación con el 4T24. La tasa de desempleo promedio en la eurozona fue

de 6,30%, mostrando un ligero aumento con respecto al trimestre anterior, que fue de 6,20%.

El PIB del Reino Unido, disminuyó al 1,27% en el primer trimestre del año, disminuyendo en comparación con el

trimestre anterior. Sin embargo, el IPC aumentó a 4,50% y la tasa de desempleo también subió a 4,50%, 0,10 p.p.

por encima del nivel del 4T24.

En el primer trimestre de 2025, el PIB de Estados Unidos creció un 2,06%, 0,47 p.p. menos que el trimestre

anterior. Por su parte, Canadá registró una tasa de crecimiento de 2,30%, 0,40 p.p. más que en 4T24. En América

Latina1 la tasa fue del 3,29% en el 1T25. En cuanto a la inflación, en Estados Unidos se mantuvo estable en el

2,74%, mientras que en América Latina la tasa de inflación promedio fue de 3,14%, excluyendo Argentina. La

tasa de desempleo en Estados Unidos disminuyó ligeramente hasta el 4,10%, mientras que la de Canadá se

mantuvo estable en el 6,60%. En América Latina, la tasa media ascendió al 6,65%, 0,46 p.p. más que en el 4T24.

Colombia y México fueron los únicos países de la región que lograron reducir sus tasas de desempleo en el

mismo período.

En Asia, China registró una tasa de crecimiento del 5,40% en el 1T25, igual que el trimestre anterior. Japón

mantuvo un desempeño positivo, alcanzando el 1,70%, y Turquía mejoró ligeramente, hasta el 2,42%. La tasa de

inflación siguió disminuyendo en los tres países: –0,13% en China, 3,60% en Japón y 39,71% en Turquía, en línea

con la tendencia desinflacionaria. La tasa de desempleo se mantuvo estable en China (5,20%) y Japón (2,47%),

mientras que Turquía descendió a 8,27% respecto al 4T24.

Durante el 1T25, el PIB de Sudáfrica creció ligeramente hasta el 0,46%, frente al 0,45% del 4T24. La tasa de

desempleo se mantuvo alta en 32.90%, habiendo aumentado en comparación con el 4T24. En Australia, el PIB

aumentó ligeramente hasta el 1,34%, frente al 1,25% del cuarto trimestre. El IPC subió moderadamente hasta el

2,40% y la tasa de paro aumentó hasta el 4,07%, 0,06 puntos porcentuales más que en el trimestre anterior.

Previsiones macroeconómicas y principales riesgos

El FMI proyecta un crecimiento mundial del 2,8% en 2025 y del 3,0% en 2026. España lidera entre las economías

avanzadas con un 2,5%, muy por encima del 0,8% de la eurozona. EE. UU. crecería un 1,8%, impulsado por la

demanda interna. En Asia, India seguiría siendo la economía de mayor crecimiento (6,2%), seguida de China

(4,0%). América Latina crecería un 2,0%, lastrada por contracciones en países como México. Aunque la inflación

global sigue bajando por la caída de los precios energéticos, se espera un repunte en los precios de los

alimentos en 2025.

Los riesgos a corto plazo varían de una región a otra, con potencial alcista en EE. UU. y España, y riesgos a la baja

en áreas afectadas por condiciones financieras más restrictivas. A medio plazo, los riesgos son mayoritariamente

negativos, debido a tensiones geopolíticas, fragmentación comercial y endurecimiento crediticio.

La OCDE, es algo más optimista que el FMI, proyectando un crecimiento del PIB mundial del 3,1% en 2025 y del

3,0% en 2026, gracias a la recuperación del consumo y la inversión. Prevén para 2025 un crecimiento del 2,2% en

EE. UU. y del 4,8% en China, ambos por encima de las cifras del FMI. Para la eurozona, ambas instituciones

proyectan un 1,0%. La OCDE anticipa una desinflación gradual, aunque la inflación subyacente podría seguir por

encima del objetivo en muchas economías avanzadas.

Tanto el FMI como la OCDE identifican la fragmentación comercial, la política monetaria restrictiva en medio de

una inflación persistente y las tensiones geopolíticas como las principales amenazas para el crecimiento

mundial. Sin embargo, la mejora de la cooperación comercial, la estabilidad política y el apoyo fiscal podrían

ayudar a la recuperación. La OCDE también destaca la importancia de las reformas estructurales y de una fuerte

cooperación internacional para reducir los riesgos e impulsar la productividad a largo plazo.

Panorama internacional

Se prevé que el crecimiento mundial siga siendo moderado en 2025, con una disminución

gradual de la inflación, aunque persisten riesgos a la baja por el endurecimiento financiero,

las tensiones geopolíticas y el débil impulso estructural en las principales economías.

1 América Latina: promedio de Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, Ecuador, México y Perú

Informe de Coyuntura Argentina

EUROPA

PIB (%, variación interanual)

Tasa de desempleo (%)

Fuente: Datos de la OCDE. Bancos centrales no miembros.

(1) Unión Económica y Monetaria. (2) América Latina: promedio de Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, Ecuador, México y Perú.

Fuente: Datos de la OCDE. Bancos centrales no miembros.

(1) UEM: Unión Económica y Monetaria

OCEANÍA, ASIA, ÁFRICA

AMÉRICA

Fuente: Datos de la OCDE. Bancos centrales no miembros. Datos para Ecuador obtenidos del INEC.

(1) LATAM: promedio de Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, Ecuador, México y Perú

Fuente: Datos de la OCDE. Bancos centrales de terceros países.

< 0% 0-2% 2-5% > 5%

Europa

AUT

0,39

BEL

1,10

DEU

0,02

DNK

3,61

ESP

2,84

FIN

0,78

FRA

0,62

GBR

1,27

ITA

0,70

LUX

0,40

NLD

2,22

NOR

0,71

POL

3,70

PRT

1,56

SWE

0,95

SWT

1,91

UEM(1)

1,54

5,43 6,17 3,50

6,57

10,83 9,23 7,37

4,50 6,00 6,63 3,83 4,03 3,10

6,47 8,83

4,63 6,30

AUT BEL DEU DNK ESP FIN FRA GBR ITA LUX NLD NOR POL PRT SWE SWT UEM (1)

4,07 5,20 2,47

8,27

32,90

AUS CHN JAP TUR ZAF

América

ARG

5,90

BRA

3,77

CAN

2,30

CHL

2,38

COL

2,70

CRI

3,69

ECU

3,36

MEX

0,57

PER

3,92

USA

2,06

LATAM

(2)

3,29

Oceanía

AUS

1,34

Asia

CHN

5,40

JAP

1,70

TUR

2,42

EAU

4,40

África

ZAF

0,46

7,90 7,00 6,60 8,66 9,50 7,43

3,82 2,58

6,34 4,10 6,65

ARG BRA CAN CHL COL CRI ECU MEX PER USA LATAM

(1)

Informe de Coyuntura Argentina

Aumento respecto a 4T24 Disminución respecto a 4T24

Tasa de inflación (%)

RATINGS LARGO PLAZO 1T25 TIPOS DE CAMBIO 1T25 ($1)

Fuente: Datos de la OCDE. Bancos centrales de terceros países.

(1) Unión Monetaria y Económica

EUROPA

OCEANÍA, ASIA, ÁFRICA

AMÉRICA

Fuente: Datos de la OCDE, Trading Economics. Bancos centrales de terceros países

Ratings y tipos de cambio globales

Fuente: Investing

Fuente: Datos de la OCDE, Trading Economics. Bancos centrales de terceros países. Datos para Ecuador obtenidos del INEC.

(1) LATAM: promedio de Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, Ecuador, México y Perú

Fuente: Inversión. Proyecciones de la OCDE, junio de 2025.

(1) La moneda base utilizada es el dólar estadounidense frente a cada moneda local cotizada

3,14 3,51 2,26 1,69 2,35 0,56 1,07

4,50

1,66

1,65

3,61 2,85 4,90

2,26 0,89 0,36 2,34

AUT BEL DEU DNK ESP FIN FRA GBR ITA LUX NLD NOR POL PRT SWE SWT UEM (1)

EUR 0,92 0,93 0,91 0,94 0,95 0,95

CHF 1,14 0,90 0,87 0,88 0,90 0,89

DKK 6,87 6,93 6,79 7,00 7,09 7,08

NOK 10,51 10,75 10,70 11,02 11,06 11,16

SEK 10,39 10,68 10,42 10,78 10,67 10,98

GBP 0,79 0,79 0,77 0,78 0,79 0,79

PLN 3,99 3,99 3,90 4,03 3,99 4,12

AMÉRICA 1T24 2T24 3T24 4T24 1T25

2024

ARG 833,91 885,25 940,59 999,45 1055,17 998,25

BRL 4,95 5,21 5,55 5,84 5,85 5,79

CLP 945,96 933,72 903,11 963,71 962,48 973,93

COP 3.913,15 3.923,29 4.904,54 4.348,68 4.188,90 4.484,94

PER 3,74 3,73 3,47 3,75 3,70 3,81

MXN 16,97 17,23 18,93 20,07 20,41 20,41

ÁFRICA 1T24 2T24 3T24 4T24 1T25 2024

ZAR 18,87 18,56 17,97 17,90 18,48 18,21

OCEÂNIA 1T24 2T24 3T24 4T24 1T25 2024

AUS 1,52 1,52 1,49 1,53 1,59 1,55

ASIA 1T24 2T24 3T24 4T24 1T25

2024

RMB 7,19 7,24 7,16 7,19 7,27 7,23

TRY 30,90 32,35 33,50 34,52 36,22 34,33

EUROPA

1T24

2T24

3T24

4T24

1T25

2024

MOODY'S S&P Fitch

BEL Aa3 AA AA-

DEU Aaa AAA AAA

DNK Aaa AAA AAA

ESP Baa1 A A-

FIN Aa1 AA+ AA+

FRA Aa3 AA- AA-

ITA Baa3 BBB+ BBB

LUX Aaa AAA AAA

NLD Aaa AAA AAA

NOR Aaa AAA AAA

PO L A2 A- A-

PR T A3 A- BBB+

GB R Aa3 AA AA-

SWE Aaa AAA AAA

SWT Aaa AAA AAA

AUT Aa1 AA+ AA+

ZAF Ba2 BB- BB-

AUS Aaa AAA AAA

CHN A1 A+ A+

JAP A1 A+ A

TUR B1 BB- B

ARG Caa3 CCC C

BRA Ba1 BB BB-

CAN Aaa AAA AA+

CHL A2 AA-

COL Baa3 BB BB+

CR I Ba3 BB- BB-

ECU Caa3 B- B-

MEX Baa2 BBB BBB-

PER Baa1 BBB- BBB

USA Aa1 AA+ AAA

EUROPA

ÁFRICA

OCEANÍA

AMÉRICA

ASIA

2,40

-0,13

3,6

39,71

1,40 3,03

AUS CHN JAP TUR EAU ZAF

68,03

5,03 2,29 4,90 5,20 1,21 0,31 3,80 1,53 2,74 3,14

ARG BRA CAN CHL COL CRI ECU MEX PER USA LATAM

(1)

Principales indicadores macroeconómicos (%)

Evolución trimestral

Media Anual

Informe de Coyuntura Argentina

2. Situación macroeconómica

En el 1T25, la economía argentina comenzó a mostrar signos tentativos de recuperación después de un

período prolongado de inestabilidad. La actividad fue impulsada por la inversión, mientras que el sector

externo siguió siendo un lastre: las exportaciones cayeron notablemente debido a la caída de los volúmenes

de materias primas dada su estacionalidad y los efectos de las medidas de política cambiaria, aunque las

importaciones repuntaron moderadamente con la reactivación de las cadenas productivas nacionales. El

consumo privado fue relativamente fuerte, mientras que el consumo público se mantuvo relativamente

contenido.

En el frente laboral, la creación de empleo formal mostró cierto impulso, pero el desempleo aumentó, lo

que sugiere que las condiciones generales del mercado laboral siguen siendo frágiles a pesar de los focos

de mejora. La inflación cayó bruscamente al 68,03%, marcando la primera vez que cae por debajo de los tres

dígitos en más de un año. El descenso refleja el endurecimiento de la política fiscal y monetaria. Una

combinación fiscal-monetaria restrictiva ayudó a impulsar una fuerte desinflación, aliviando la presión sobre

los ingresos reales.

 Argentina debe consolidar la recuperación impulsando la demanda interna sin reavivar la inflación, en un

contexto donde la credibilidad política y el entorno externo serán claves.

Argentina inició una recuperación frágil pero prometedora en el 1T25, respaldada

principalmente por la inversión, la disminución de la inflación y el cauteloso optimismo

del mercado laboral. Sin embargo, la debilidad de la demanda externa, impulsada por

menores volúmenes de exportación, siguió pesando sobre las perspectivas en medio de

persistentes desafíos estructurales.

Fuente: Investing

Fuente: Inversiones

*La remuneración de los bonos del Estado a 1, 4 y 7 años no está disponible desde marzo de 2022.

(1) La variable empleo representa la variación interanual del crecimiento del empleo. No se dispone de proyecciones de empleo de la OCDE. Datos extraídos del INDEC.

Fuente: datos trimestrales extraídos de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) al 26 de junio. Las series de otros trimestres también se han actualizado en la base de datos a partir del 26 de

junio, para garantizar la coherencia. Proyecciones de la OCDE, junio de 2025.

ACTIVIDAD

1T24 2T24 3T24 4T24 1T25

Var.

p.p.4T24

Var.

p.p.1T24

2024 2025

PIB -4,40 -2,80 -1,20 3,10 5,90 2,80 10,30 5,22 4,30

DEMANDA NACIONAL -9,40 -10,39 -1,31 3,97 5,05 1,08 14,45 8,43 6,67

CONSUMO FINAL HOGARES -5,30 -8,60 -1,90 4,40 10,60 6,20 15,90 6,18 3,81

CONSUMO PUBLICO -4,00 -5,90 -4,70 -0,60 -1,20 -0,60 2,80 1,59 0,59

INVERSIÓN BRUTA FIJA -21,70 -28,80 -18,30 2,20 28,80 26,60 50,50 21,70 14,91

DEMANDA EXTERNA

EXPORTACIONES 15,40 18,90 19,40 25,50 7,30 -18,20 -8,10 11,21 6,38

IMPORTACIONES -14,80 -21,50 -12,10 9,20 42,50 33,30 57,30 23,92 14,47

INFLACIÓN

IPC 273,54 278,72 234,24 154,36 68,03 -86,33 -205,51 36,64 14,93

MERCADO LABORAL

TASA DE PARO 7,70 7,60 6,90 6,40 7,90 1,50 0,20

EMPLEO (1) -0,58 1,45 -0,21 0,58 6,45 5,87 7,03

1.113.749

1.428.756

1.641.452

2.082.081

2.456.285

1T24 2T24 3T24 4T24 1T25

41.430 65.13169.358

466.788

1.570.35

2020 2021 2022 2023 2024

Informe de Coyuntura Argentina

SITUACIÓN SECTOR BANCARIO 1T25 (%)

Durante el primer trimestre de 2025, el sistema bancario argentino mostró resiliencia en un contexto de

transición macroeconómica. El crédito al sector privado registró un crecimiento interanual, en línea con una

reorientación paulatina de financiación hacia actividades productivas y de consumo. No obstante, respecto al

4T24, se observó una desaceleración en el ritmo de crecimiento de los préstamos, explicada en parte por

factores estacionales y la reconfiguración del entorno macrofinanciero. A su vez, el ritmo de crecimiento de los

depósitos se moderó, lo que elevó el ratio crédito/depósitos y reflejó un cambio en la dinámica de

intermediación financiera.

El ratio de eficiencia del sistema se deterioró, reflejando las dificultades del sector para adaptarse a un entorno

de menores márgenes y cambios normativos. No obstante, las entidades comenzaron a avanzar en procesos de

digitalización que podrían revertir esta tendencia en el mediano plazo.

Los riesgos crediticios se mantuvieron contenidos, aunque la morosidad aumentó hasta 3,74%, alcanzando su

mayor nivel en el último año, principalmente por el segmento de hogares. Aun así, el sistema conserva niveles

gestionables de irregularidad. Las provisiones aumentaron frente al trimestre anterior, fortaleciendo la

cobertura ante potenciales pérdidas. En paralelo, los indicadores de solvencia, si bien levemente afectados por

el mayor dinamismo crediticio, continuaron ubicándose cómodamente por encima de los umbrales

regulatorios.

En cuanto a los resultados, la rentabilidad del sistema se vio presionada. Tanto el ROA como el ROE

disminuyeron de forma notable, aunque algunas entidades comenzaron a compensar parcialmente esta caída

mediante mayores ingresos por comisiones y medidas de control de gastos. Finalmente, la reducción de los

tipos de interés incidió directamente en los márgenes financieros, en el marco de un nuevo esquema monetario

basado en agregados. Si bien esto representa un desafío para la intermediación tradicional, también abre

espacio para una asignación más eficiente del crédito y una menor dependencia del financiamiento público.

Fuente: Banco Central de la República Argentina (BCRA).

(1) La inversión crediticia, los depósitos y las provisiones reflejan los valores relativos a los crecimientos interanuales.

(2) Los datos de solvencia solo aparecen disponibles para marzo y septiembre. Por lo tanto, en junio y diciembre se indica “n.d.” que se corresponde con “no disponible”.

El sistema bancario argentino mostró dificultades durante el 1T25, con desaceleración

en el crecimiento del crédito y de los depósitos, ajustes operativos, leve alza en

morosidad y presiones sobre la rentabilidad.

3. Banca

Nota: Información cualitativa extraída del Informe de Estabilidad Financiera del Banco Central de la República Argentina.

NEGOCIO 1T24 2T24 3T24 4T24 1T25 Var. p.p.4T24 Var. p.p. 1T24

INVERSIÓN CREDITICIA(1) 186,58 220,07 246,99 235,87 203,01 -32,86 16,43

DEPÓSITOS(1) 174,45 168,16 124,55 113,26 90,26 -23,00 -84,19

IC/DC 46,52 54,12 57,54 65,11 74,09 8,98 27,57

EFICIENCIA

RATIO EFICIENCIA 18,22 20,84 24,15 27,84 45,88 18,04 27,66

RIESGO

RATIO DE MOROSIDAD 3,28 2,98 2,55 2,74 3,74 1,00 0,46

PROVISIONES 155,83 139,18 153,10 64,54 144,21 79,67 -11,62

SOLVENCIA(2)

RATIO DE APALANCAMIENTO 21,90 n.d. 21,50 n.d. 22,81 n.d. 0,91

LCR 190,00 n.d. 190,00 n.d. 184,89 n.d. -5,11

INTEGRACIÓN DE CAPITAL/APR 39,50 n.d. 34,70 n.d. 31,95 n.d. -7,55

INTEGRACIÓN DE CAPITAL ORDINARIO NIVEL 1/APR 38,90 n.d. 34,40 n.d. 31,75 n.d. -7,15

RATIO DE FONDO NETO ESTABLE 180,00 n.d. 160,00 n.d. 157,82 n.d. -22,18

RESULTADOS

ROA 6,21 7,02 6,80 4,10 2,50 -1,60 -3,71

ROE 29,19 30,00 26,90 15,87 9,74 -6,13 -19,45

BANCO CENTRAL ARGENTINA

TIPOS DE INTERÉS 80,00 40,00 40,00 32,00 29,00 -3,00 -51,00

Informe de Coyuntura Argentina

VOLUMEN INGRESOS (Millones de pesos)

En el primer trimestre de 2025, el mercado de telecomunicaciones en Argentina

evidenció una marcada consolidación del segmento móvil y del acceso a internet, según

los indicadores de ingresos y ARPU.

Telefonía fija

4. Telecomunicaciones

Fuente: Ente Nacional de Comunicaciones (ENACOM).

Telefonía móvil

ARPU mensual (pesos)

Telefonía fija Telefonía móvil

Acceso a internet

133.125 201.946 182.869

348.121

218.788

1T24 2T24 3T24 4T24 1T25

769.485

1.108.473

1.322.310

1.455.819

1.567.973

1T24 2T24 3T24 4T24 1T25

346.199 442.032 541.735

697.603 671.896

1T24 2T24 3T24 4T24 1T25

6.424

8.308 8.426

11.239 11.367

1T24 2T24 3T24 4T24 1T25

4.081 4.983 5.612 6.055

8.121

1T24 2T24 3T24 4T24 1T25

8.035

11.368

13.137

15.637

18.522

1T24 2T24 3T24 4T24 1T25

La telefonía móvil lideró el volumen de ingresos, alcanzando los $1.567.973 millones, reafirmando su rol

como principal fuente de facturación para los operadores. Esta cifra representa el punto más alto del último

año. Además, su ARPU mensual se ubicó en $8.121, consolidando una recuperación constante desde

trimestres anteriores.

El acceso a internet mostró un crecimiento sólido, con ingresos por $671.896 millones, y un notable ARPU de

$18.522, el más alto entre los tres servicios analizados. Este desempeño refleja una mayor adopción de

planes premium, posiblemente asociados al despliegue de redes de fibra óptica y mayor demanda de

conectividad de calidad.

En contraste, la telefonía fija mostró signos de retroceso. A pesar de haber alcanzado un pico en 4T24, sus

ingresos cayeron a $218.788 millones en 1T25. Sin embargo, el ARPU se mantuvo elevado en $11.367, lo que

sugiere un uso más restringido, pero aún valioso, posiblemente en segmentos empresariales.

Informe de Coyuntura Argentina

APR: Activos ponderados por riesgo.

ARPU: Ingreso promedio por usuario.

CET 1: Porcentaje del capital básico (TIER 1)

sobre los activos ponderados por riesgo.

GA/ATMs: Gastos de explotación / Activos

Totales Medios. Los gastos de explotación

son aquellos en los que incurre la entidad

durante el ejercicio de su actividad.

IC/DC: El ratio préstamo-depósito se utiliza

para evaluar la liquidez de un banco

comparando el total de préstamos de un

banco con el total de depósitos durante el

mismo periodo.

IPC: El índice de precios al consumo (IPC) es

un indicador que mide la variación de los

precios de una cesta de bienes y servicios en

un lugar concreto durante un determinado

periodo de tiempo.

MB/ATMs: Margen bruto / Activos Totales

Medios. El margen bruto está compuesto

por el conjunto de los ingresos que genera

una entidad financiera en su actividad.

PIB: El producto interior bruto (PIB) es un

indicador económico que refleja el valor

monetario de todos los bienes y servicios

finales producidos por un territorio en un

determinado periodo de tiempo. Se utiliza

para medir la riqueza que genera un país.

PROVISIONES: Pasivos de la entidad que

consisten en reservar una serie de recursos

para hacer frente a una obligación de pago

prevista en el futuro.

RATIO DE APALANCAMIENTO : El coeficiente

de apalancamiento de nivel 1 mide el capital

básico de un banco en relación con sus

activos totales. El numerador consiste en el

capital más estable y líquido, así como el

más efectivo para absorber pérdidas durante

una crisis financiera o recesión. El

denominador son las exposiciones totales de

un banco, que incluyen sus activos

consolidados, la exposición a derivados y

determinadas exposiciones fuera de

balance.

RATIO DE EFICIENCIA: Se trata de una ratio

que mide la productividad de una entidad.

Es el resultado del cociente entre los gastos

de explotación y el margen bruto. Dicho de

otro modo, relaciona los ingresos obtenidos

con los gastos necesarios para su

consecución. Como conclusión, una entidad

será más eficiente cuanto menor sea su ratio

de eficiencia.

RATIO DE FONDO NETO ESTABLE: Cociente

entre la cantidad de financiación estable

disponible y la cantidad de financiación

estable requerida.

RATIO DE MOROSIDAD: El índice o ratio de

morosidad es un indicador utilizado para

medir el volumen de operaciones que han

sido consideradas morosas, con relación al

volumen de préstamos y créditos

concedidos por dicha entidad.

ROA: Indicador que mide la rentabilidad de

una empresa en relación a su activo total.

Indica el rendimiento que se está

obteniendo por sus activos. Se calcula como

el cociente entre el beneficio y el activo total.

El beneficio utilizado es aquel obtenido

antes de impuestos e intereses.

►ROE: La rentabilidad financiera también se

conoce con el nombre de rentabilidad sobre

el capital que relaciona los beneficios

obtenidos netos en una determinada

operación de inversión respecto los recursos

propios.

VOLUMEN DE NEGOCIO: El volumen de

negocio es el conjunto de las actividades

que generan ingresos para un banco,

formado por la financiación (créditos) más

los recursos de los clientes (depósitos).

5. Glosario

Informe de Coyuntura Argentina

PANORAMA MACROECONÓMICO

Banco de la Central de la República Argentina:

https://www.bcra.gob.ar/

Investing:

https://es.investing.com/

Organización para la Cooperación y el

Desarrollo Económicos (OECD):

https://www.oecd.org/

TELECOMUNICACIONES

Ente Nacional de Comunicaciones:

https://www.enacom.gob.ar/

6. Anexo

DEU - Alemania

BEL - Bélgica

DIN - Dinamarca

ESP - España

FIN - Finlandia

FRA - Francia

ITA - Italia

LUX - Luxemburgo

NLD– Países Bajos

NOR - Noruega

POL - Polonia

PRT - Portugal

GBR – Reino Unido

SUE – Suecia

TUR - Turquía

ARG - Argentina

BRA – Brasil

CAN - Canadá

CHL – Chile

COL - Colombia

CRI – Costa Rica

ECU - Ecuador

MEX - México

PER - Perú

USA – Estados Unidos

AUS - Australia

CHN - China

JAP - Japón

ZAF – Sudáfrica

UEM– Unión

Económica Monetaria

ACRÓNIMOS

Management Solutions es una firma internacional de

servicios de consultoría centrada en el asesoramiento

de negocio, riesgos, finanzas, organización y procesos,

tanto en sus componentes funcionales como en la

implantación de sus tecnologías relacionadas.

Con un equipo multidisciplinar (funcionales,

matemáticos, técnicos, etc.) de cerca de 4.000

profesionales, Management Solutions desarrolla su

actividad a través de 50 oficinas (22 en Europa, 23 en

América, 3 en Asia, 1 en África, 1 en Oceanía).

Para dar cobertura a las necesidades de sus clientes,

Management Solutions estructura sus prácticas por

industrias (Entidades Financieras, Energía,

Telecomunicaciones, Consumo e Industria, Gobierno y

Construcción), agrupando una amplia gama de

competencias (Estrategia, Gestión Comercial y

Marketing, Organización y Procesos, Gestión y Control

de Riesgos, Información de Gestión y Financiera, y

Nuevas Tecnologías).

Nuestro objetivo es superar las

expectativas de nuestros clientes

convirtiéndonos en socios de

confianza

Vanesa Eirin

Socio de Management Solutions

vanesa.eirin@ms-argentina.com

Marta Hierro

Socio de Management Solutions

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Tel. (+54) 11 2205 8750

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